锂电龙头五连板 纳川股份拟收购锰系电池厂商

目前，锂电池版块持续走强，纳川股份(300198)继续领涨。

自8月31日晚间发布继续推进重大资产重组暨股票复牌公告，并于9月1日复牌后，纳川股份已经连续五个交易日涨停。公告称，公司参股的泉州市启源纳川新能源产业股权投资合伙企业以186，421万元的价格收购星恒电源股份有限公司61.59%的股权，公司在股票复牌后将继续推进重大资产重组事项，完成对星恒电源的整体收购。

据了解，星恒电源是国内锰系电池的龙头企业，战略定位自行车、物流车、乘用车三大应用领域。在新能源汽车领域，其具有极高性价比的超级锰酸锂产品已成为国内众多新能源专用车制造商的第一供应商;在轻型电动车领域，更是稳居国内电动两轮车市场占有率第一，欧洲市场占有率第二。相较于其他新能源电池而言，锰酸锂电池具有高安全性、优越的低温和倍率放电性能，通过混合一定比例三元 NCM 后可提高电池能量密度，改善后可用于乘用车等要求更高的车型，并具有更高性价比。

作为市场上为数不多从事锰酸锂电池生产的企业，星恒电源拥有良好的原材料采购成本控制能力和财务状况，同时凭借在物流车市场的较大出货量，在这一细分市场逐渐积累了品牌优势。

财务数据显示，2014年到2016年，星恒电源营业收入分别为3亿元、4.7亿元、10.1亿元，净利润分别为1315万元、3455万元、1亿。在2017年上半年，星恒电源实现了营业收入5亿元，净利润1亿元，呈现快速爆发式增长态势。星恒电源承诺，2017 年度、2018 年度、2019 年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2亿元、3亿元和4亿元。

相关分析师认为，纳川股份前期通过收购福建万润切入新能源汽车产业，随后成立川流运营租赁，旨在三四线城市的公交 PPP 合作中探索商业模式;增资嗒嗒科技成为其第二大股东，进入互联网定制巴士领域。此次牵手星恒，将与福建万润协同完善新能源车“三电”销售，相互之间共享客户带动销售。同时川流运营、嗒嗒巴士形成线上线下运营，辅助中游三电营销，全产业链布局协同效应值得期待。