上市房企中报靓丽 楼市趋势性下降难免

截至9月1日，内地和香港已经有超过百家上市房企披露了2017年中报，整体来看，在“限购、限贷、限价、限售、限商”的楼市调控政策下，上市房企尤其是龙头房企仍然交出了一份靓丽的中报。

据统计，已公布半年报的130家房地产A股上市公司合计实现营收6226亿元，净利润达到617亿元，净利率达到9.8%，同比增长近2个百分点。房企的净利也出现明显上升，有57家房地产公司上半年净利润同比增速超过30%，中报平均净利润率已经接近10%。

对此，中原地产首席分析师张大伟表示，自去年四季度以来，房企在核心城市因为各种调控政策的影响，出现了成交量放缓的现象。但从全国看，特别是对上市公司来说，过去两年的楼市爆发，随着房源交付、2016年年末的结转逐步体现在中报中并进入结算利润环节，房企尤其是龙头房企中报飘红并不意外。

不过，业内人士也指出，尽管房企目前中报盈利水平、现金流水平和整体负债率均处在历史较好水平。但总体看，经过2016年“9·30”开始的这一轮调控，2017年楼市已经面临非常明显的降温风险。

从全国主要城市销售数据看，7-8月大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整，一二线城市环比下调明显，整体市场分化趋势加快。

业内人士表示，由于大部分房企都在2016年拿了比较高价的土地，对未来房价上涨预期非常高，而调控又导致房价上涨难度非常大，这意味着资金成本逐渐增加；此外，2017年房企融资渠道压力逐渐增大，资金链的风险逐渐积累。从资金及销售等方面看，2018年上半年房企的风险可能加大。

穆迪分析师黄哲指出，严格的调控措施将影响下半年住宅销量，并导致销售增速放缓，预计未来6-12个月中国房地产业的运营环境仍将面临挑战。