“大国”印度的经济“软肋”

印度经济发展 图源：新华国际

近年来，印度经济增长速度很快，在主要经济体中居领先地位，曾一度让其成为“大国”的雄心壮志快速膨胀。但这一趋势不太稳定，总体来看，印度经济呈现出两高两低的局面：两高指高经济增长率，高外国直接投资；两低指低固定资产形成率，低新增就业率。

印度的官方GDP增长数据虽然比较好看，但是其他方面的宏观指标，并没有如此显著。印度的固定资产形成和制造业指数（IIP），都落后于预期。总体来看，印度经济增长的动力仍然是国内消费和服务业增长。这一增长在很大程度来源于外来投资增长外溢出来的消费能力上升。而对于印度经济可持续发展和就业非常重要的制造业，至今起色不大。

高增速与高外国直接投资直接相关。印度通过一系列外资便利化措施，吸引了大量的外国直接投资，但这些资金主要涌入了金融市场，成为热钱，或者是以并购等方式间接进入印度，对印度实体经济的贡献有限。简而言之，外资在印度主要集中灰地投资（Brownfield Ventures）领域，对印度最需要的绿地投资（Greenfield Venturs）领域贡献有限。以刚刚过去的2016-17财年（4月1日-3月31日）为例，印度共获得外国直接投资600.8亿美元，比上一财年增加8%。其中，服务业吸引外交排第一位，为86.9亿美元；其次是电信业的55.6亿美元，计算机软件和硬件业的36.5亿美元。换句话来说，这些投资主要目标分印度市场的份额，对于做大印度经济蛋糕的贡献有限的。

与两高相对应，印度固定资产形成速度低，新增就业量也比较低。在2015-2016财年，印度有组织部门的新增工作岗位，比2011年前相比不仅没有增加，反而减少了25%。这表明，*印度的经济增长，是一种“无工作的增长”，是在与实体经济部门关联不密切的部门内循环产生的。*还有一种可能性：印度在2015-2016财年的GDP增速可能没有7.5%，而是在5%左右，所以创造不出预期中的就业数量。与此相应，印度的制造业增长速度也在降温。印度的制造业指数，在2017年4月下降到3.1%。这一数字在上年同期为6.5%。

*由于印度经济的低起点，速度并不是衡量印度经济状况的主要参考因素。*考察印度经济未来的关键，恰如莫迪总理所言，是“印度制造”计划的实施情况。印度要发展制造业，面临制度困扰、改革无力和国际环境不良三大挑战。

一是，长期困扰印度制造业发展的制度和文化因素，没有大的变化。要发展制造业，需要印度对征地法、劳工法和环保法进行修订。但是，印度政府还无力在法律层面对上述问题进行调整。韩国最大的钢铁企业浦项钢铁，曾经在印度有一个几十亿美元的重大投资计划，但征地多年未果，只好放弃。莫迪总理上台以后，浦项钢铁很受鼓舞，想恢复上述投资计划。但最近，听说浦项钢铁又要放弃这一计划了。近来，美国福特和克莱斯勒等知名汽车品牌，也传出要离开印度的消息。这些美资企业固然有自己的市场定位缺陷，但也表明它们并不看好印度未来的市场潜能。

二是，印度经济改革的声势虽然很大，但其实只有改动，没有结构性变化。在今年6月莫迪总理访问美国前夕，美国《时代周刊》发表封面文章，称莫迪总理不是一个真正的改革者，只是一个能为房地产商找到土地的人。换句话来说，*印度没有进行真正的结构性改革，只是试图以一个接一个的改动，来制造出印度正在进行经济改革的印象，以吸引更多的外国投资和国际关注，以期实现经济快速增长。*但这一经济造势运动，到底是一个“自我实现的预言”，还是一个印度版的东南亚模式，还有待观察。在1997年东南亚金融危机之前，很多东南亚国家大量吸收热钱来推高资产价格，推高消费水平，再以此来刺激经济增长。但这一模式最终被证明没有可持续性。

三是，印度经济还面临不良的国际经济环境。首先，印度面临逆全球化潮流的压力。与上世纪80年代中国开始改革开放时相比，印度改革与面临国际经济环境并不友善。印度一方面面临东南亚国家在制造业方面的竞争；另一方面，美国等国家的经济民族主义情绪也在上升，在大力推动本国制造而不是进口，客观上与印度制造目标构成了直接竞争关系。其次，生产自动化削弱了印度劳动力低成本优势。中国改革开放时，低端制造业提供了大量的就业岗位。但是现在，很多制造业、包括低端制造业都在很大程度上实现了自动化，对低成本劳动力的需求下降。最后，数字制造，尤其是以3D打印为代表的新制造技术，将会改变传统的全球化方向。以追求低成本为主要动力的生产全球化，可能会被市场为导向的生产当地化趋势所取代。生产要素全球配置的意义，即使不会消失，也会大幅下降。这些对正处于起步阶段的印度制造业，都不是什么好消息。

总体来看，*印度经济尚处于较低水平，经济快速增长是可以预期的。*但能否实现“印度制造”目标，以在根本改变印度的经济结构，创造出足够多的就业机会，仍然是一个变数很大的问题。

（张家栋，复旦大学南亚研究中心主任、教授，海外网特约评论员）