华云：不赚钱的摩拜ofo传合并 胡玮炜戴威朱啸虎谁说了算？

【观察者网TMT频道约稿 作者/华云】

一年前还让人大呼颜色不够用的共享单车，一眨眼就没剩几个玩家了。在为数不多的幸存者中，个头最大的摩拜和ofo已经占据了绝对的市场支配地位。不过，即便如此，双方背后的投资人似乎仍对现状不满。

这不，向来对国内企业消息敏感的彭博社近日报道称，摩拜和ofo投资者正在推动两者合并，两家公司合并后估值可能超过40亿美元。

传闻一出，震惊四座，创始人、投资人纷纷出来表态，在这一片纷纷扰扰之中，究竟谁说的话才能算数呢？

创始人纷纷否认

对于这一惊天消息，摩拜和ofo一如既往第一时间站出来否认：“我们在技术、产品和运营效率方面遥遥领先，不考虑合并”、“不知情，我们也是通过网络才看到这个消息的，”双方的声明都明确表示只不过是又一场流言而已。

是啊，无论是摩拜单车的创始人胡玮炜还是ofo的创始人戴威，都不止一次在公开场合否认合并的可能。**“在双方产品运营效率和生命周期都不同步的情况下，收购没有意义，”**胡玮炜曾表示，摩拜拥有全产业链，也涉及到重资产，摩拜有自己的自行车生产线，“不像以前那样一个app可能就能将两个不同平台的所有东西统一在一起”。

摩拜单车创始人胡玮炜

胡玮炜的竞争对手戴威的表态也是类似，在今年的夏季达沃斯上，戴威也称肯定没有合并的可能，他甚至把ofo比作安卓，把摩拜比作iOS，“你能想象iOS和安卓合并吗？”

双方的投资人都言之凿凿，好像堵死了合并这条路。但在今年9月底举办的“复旦首席经济学家论坛”上，ofo的重要财务投资方董事总经理朱啸虎却表示，“目前共享单车整个行业的格局已定，摩拜和ofo两家公司占据了整个市场95%的份额，但每个月仍然要投入大量资金进行运营。唯有两家合并才有可能盈利。

要知道就在去年，朱啸虎还在微信上和摩拜的投资方腾讯老总马化腾互怼，放言要“3个月结束共享单车战斗”呢。

朱啸虎曾在微信上和摩拜的投资方腾讯老总马化腾互怼

那声“明年见”言犹在耳，但是态度却发生了180度的大转弯，那么在合并这件事上，到底谁该听谁的呢？

合并有利于估值

作为ofo的天使投资人，朱啸虎一直对于ofo的决策有着重要的影响力。在朱啸虎这样的投资人眼中，**盈利是最重要的。**他曾在谈到共享单车的商业模式时称，“我们希望在3-6个月之内把成本赚回来，这样比较安全。如果说两年之后才能回本，这个项目就很有可能会成为‘庞氏骗局’。互联网发展速度太快，两年的时间会有太多变数，根本不可控。”

他甚至揶揄时常把“做公益”挂在嘴边的胡玮炜，“我们不会投一个拿了投资人的钱说失败了就当做公益的CEO。这没有对投资和钱的基本尊重。”

而目前的共享单车格局，恰恰很难赚钱。相对于摩拜的大量资金投资与研发的技术路线，ofo更习惯“烧钱铺量”这种中国互联网企业斗争的常规套路。今年6月底，戴威在接受路透社采访时还表示“计划年底前公司单车投放规模达到2000万辆。”依靠数量把摩拜消灭在襁褓之中，似乎是一个很好的选项。

但人算不如天算，随着《共享单车新规》的出台，北上广深杭等12个一二线城市相继叫停“共享单车新增投放”，这一规则使得ofo以量取胜的策略难以为继。

根据DCCI 的报告，在北上广深等13个城市中，知晓共享单车平台并使用过共享单车的用户占比达80.7%。其中ofo活跃用户份额占比为39.8%，摩拜活跃用户份额占比为36.4%，其他对手份额极小，市场格局已经基本定型。

这这种情况下，再让ofo投入大量的运营费用与摩拜进行拼杀，无疑是和盈利的目标背道而驰。而合并作为双方大规模拼杀之后的新选项，自然就浮现出来。一如之前的滴滴Uber，美团点评，饿了么百度外卖。

更妙的是，此时合并，对于朱啸虎来说，也是一个好时机，除了能够消除行业竞争，还能把手上的股份估个好价钱。

目前摩拜的第一大股东是腾讯、背后更站着有淡马锡、红杉、高瓴等机构投资者；而ofo背后则有着滴滴、蚂蚁金服、金沙江、经纬中国等巨头。如果两者合并，腾讯、蚂蚁、滴滴等巨头必将出手争夺新公司的话语权**，随着新公司的估值的上升，朱啸虎作为早期投资人手上的股份也能水涨船高。**

合并真的能赚钱吗

不过同为投资人，朱啸虎高兴了，其他的可能就未必满意了。

作为两公里内的出行解决方案，共享单车能与其它交通方式无缝对接，一直被视为未来大有可为的市场。因此作为ofo占股20%+的第一大机构股东，滴滴一直对这一市场极其重视。不仅在ofo董事会拥有两个席位，滴滴高级副总裁付强更是加入ofo，出任ofo执行总裁。在自己的App上，滴滴也专门为ofo留出接口，用户可以直接用车，重视程度可见一斑。要是此时让滴滴把控制权拱手相让，几乎不可能。

更不要提以蚂蚁金服为代表的阿里系和腾讯这一对老冤家了。要知道，共享单车是比打车软件更为高频的移动支付应用，一旦一方占牢地盘，意味着另一方的惨败。更不要双方同样觊觎共享单车市场背后包括大数据、物联网在内的其他东西，阿里和腾讯都不会在这块轻易放手。在这方面，双方可能更青睐胡玮炜的态度：“共享单车只是物联网的第一步，现在盈利不是最重要的，扩张市场是主要目标”。

而且，和财务投资人不同，公司的持续盈利能力可能对这些股东更为重要。合并后的新公司能否更容易地赚钱会是这些股东要思考的内容。如果两家公司合并，能大大降低成本、保持现有市场份额、攫取更多利润，自然就会走向合并。就像滴滴Uber——当双方只能依靠烧钱来维持市场份额时，合并走向垄断自然是个走出囚徒困境的好办法。但如果无法维持市场份额，合并又有何意义？

共享打车除了双方的线上应用，还有重资产的线下单车，共享单车拓展市场份额正是一个不断地生产、投放单车、投入成本的过程。双方即使合并，新公司无非是接收了摩拜ofo两种单车，实体成本仍然不会有太大改变，也不会像打车平台那样实现成本的大幅度降低。

何况，共享单车的市场壁垒极低，一旦领先者抬高价格，后来者也能依靠价格在细分市场咬下一块肉来，活得好好的。正如在国内某些二三线市场，后起的hellobike，已能和摩拜ofo三分天下。因此，对于这些投资人而言，合并可能并不是最好的选择。

就在彭博报道后不久，朱啸虎在接受媒体采访时又再次改口：“关于摩拜和ofo是否会合并，需过6—12个月后再看。”而摩拜ofo的此次合并风波究竟是空穴来风还是资本的一次试探，目前不得而知。不过，未来双方能否走向合并，能否给予资本回报必然是最重要的考虑因素。

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