俄媒：欧洲成中国FDI最大流入地，哪国最受青睐？

【观察者网综合报道】据俄罗斯卫星中文网9月18日刊发长文“中国在欧洲并购领域独占鳌头”，文章称，2000-2016年，中国对欧洲的直接投资额达1013.86亿欧元。中国投资商最钟爱的投资地是英国、德国、意大利、法国、芬兰和葡萄牙。

其中，投资增长速度最快的领域包括物业服务、交通、基础设施、工业机械制造、设备、能源、企业、消费商品和服务领域等。2016年，这些领域的资本流增速较2013-2015年同比增长15%以上。

以上数据资料来自德国墨卡托中国研究中心（MERICS）的最新研究数据。该中心成立于2013年，总部设在柏林。

中国投资者在欧洲的主要投资领域/图片来自俄罗斯卫星中文网

中国资本进入的主流国家

MERICS指出，2016年中国的全球直接对外投资近2200亿美元，占全球市场9.5%。该中心专家认为，中国资本对外输出不仅让中国的伙伴感到忧虑，同时资本外流也让中国自身感到紧张，也许这是中国最近几个月对资本外输采取紧急措施的原因之一。

2016年，中国对外直接投资（FDI）的首选国是法国、德国和英国，占总体59%。对这三个国家来说，仅有三次超过了这一数据，分别是2009年的71.1%、2011年的59.9%和2013年的65.2%。传统上，这三个国家与其它欧洲国家相比一直独占鳌头。

而2016年位居第二的是北欧，占中国对外直接投资的27%。如果考虑到最近两年数据缺乏这一因素，可以看出，增速是相当显著的。要知道，2011-2013年区间，仅增长了2-3%。

南欧国家2016年在中国FDI中位居第三，大约占10%。与2015年位居第二相比，受资率有所缩小，当时该地区所占比率超过40%。而2013-2014年期间也同样排名第二位。

中国对欧盟国家的直接投资额/图片来自俄罗斯卫星中文网

对此，俄罗斯股市和管理研究所专家米哈伊尔·彼里亚耶夫认为，这是可以理解的。

他称，“哪些国家位居第一‘军团’，这是非常容易理解的事情。中国投资涌向那些经济体更大也更有前景的国家，也就是说，投向中国人想扎根下来的欧洲大国和地区。英国就是其中的大国。尽管这个国家目前处于“自游泳”状态，但它还不想与欧洲断绝关系。

“北欧是相当富裕且有前景的地区，虽然该地区没有很大的经济影响力，但从地缘政治角度看，对中国也是相当有吸引力的。这些国家，在做出政治决策方面，具有相当的重量。而且，这里投资气候良好，经济局势稳定，商界的感觉也比较清静。

“南欧国家，显然有些‘偏’。该地区风险更高，但风险高的同时也伴随着潜在的高利润。再者，中国在政策和外交方面，仍有政治要素考虑，无论如何也不能对南欧置之不理。虽然目前该地区情况复杂，但这不意味着今后也将如此。我们看到的是，西班牙的增速表现良好，不排除意大利也将克服困境。希腊问题要更多些，但要明白，这里是相当不错的平台。在这方面，政治因素也决定了中国的兴趣点。中国相当清晰地勾勒出自己携手并进的政治和经济利益。”

中国商界正在展开大规模“形象收购”

中国商界在英国的基础设施建设方面更具“进攻性”。比如，中投集团在英国希斯罗机场占10%的股份，中方在泰晤士水务公司的占股情况也差不多；北京建工集团借助与曼彻斯特机场集团共建合资企业，而获得英国首座曼彻斯特“机场城市”建设参与权；中国港湾工程公司正在斯旺西海湾建潮汐电站。

与此同时，中国商界还在进行大规模“形象收购”，将欧洲一些知名品牌的部分或全部纳入麾下，包括PizzaExpress公司、Travelfusion网络项目、Emerald Automotive电动车厂和Manganese Bronze公司已被完全收购，濒临破产的伦敦传奇出租车公司则变成控股沃尔沃品牌的吉利汽车集团的子公司。

目前，中国企业正在进行中的收购项目还有：控股英国大型百货公司House of Frazer、早冷餐生产商Weetabix和顶级游艇厂家Sunseeker Yachts。

除了横扫英国外，中国远洋运输公司获得希腊比雷埃夫斯港两座码头的35年建设和管理特许权；三峡集团收购葡萄牙第五大电力公司；中国国家电网获得葡萄牙REN运营商25%股份。

中国资本在意大利也成果颇丰。中国公司拥有意大利五家大公司各2%的股权：能源集团Eni 、国家电力公司Enel、菲亚特克莱斯勒汽车、意大利电信和普瑞司曼电缆公司。中国国家电网集团还收购了CDP Reti 35%股份，这家公司主要负责意大利的电力和天然气供应业务。还有一家中企则成为著名帆船厂Ferretti的联合持有者。

此外，中国海航集团还购买了世界上最大的机场货物地面服务企业瑞士的Swissport公司。在此行列的还有，爱尔兰飞机租赁公司Avolon Holdings。据悉，法国旅游度假网络Club Med也变成中国公司的“猎物”，此项目的实际持有方是中国大型私营投资集团复星公司。

2016年，欧洲在中国海外并购市场占据首位，美国被挤在身后。俄罗斯基金市场分析师德米特里·特拉塔斯认为，原因在于美国对来自中国的投资提高了门槛。

他表示，“美国政府和管理机构开始对中国设阻，中美经贸关系呈紧张态势，美国不时指责中企倾销。中国现在有很多游资，而美国则债台高筑。中国公司正在市场上积极扩张，那些有能力给中国使绊的，还在做抵抗，而那些没有能力的或对此不在意的国家，其公司正被中国资本收购。中国公司通过四处收购，巩固在非洲、美国和欧洲市场上的地位。”

他认为，“中国资本涌入欧洲的原因是，欧洲的引资条件要比美国好。也许，欧盟领导人并不像美国那样对此进程特别关注。欧盟当然也会对中国施压，比如‘钢铁大战’，但在并购和商品进入欧盟市场的准入条件方面并不严苛。这一点是重要的。”

获得中国投资者注资的欧洲主要经济体/图片来自俄罗斯卫星中文网

去年，中国作为世界第二大经济体在收购国外股本方面首次名列前茅。据2016年中期数据，中国公司向国外投资了2066亿美元，同比增长了212%。而美国公司的国外并购额为1791亿美元。这是彭博社援引的数据。

中企海外买买买的原因是什么？

中国社科院财经战略研究所国际贸易与投资研究室研究员张宁认为，人民币贬值，对海外收购起到了推波助澜的作用。

“2015年-2016年，中国对外投资额的确快速、猛烈增长，而且不仅是对欧洲的投资，对美国的投资增长也很快。原因有以下几个方面：首先是汇率波动的因素。当时人民币贬值走势较明显，尤其是2015年8月11日人民汇率的大幅下跌。很多中资企业正是看到了这样的趋势，着手开展对外投资，这其中存在博取汇率差的行为和操作。人民币升值时，例如2005年的汇率改革，很多热钱进入中国，我们当时是要防止国际热钱在中国套利。但是去年和前年的情况发生了反转——人民币贬值，中资企业就将人民币汇出，待人民比贬值到一定程度，国外的投资有收益时再汇回，从中博取汇率差。

“其次，随着国内‘去产能、去库存、去杠杆’的深入，很多传统行业的利润空间很小。在此过程中，很多民营企业都要去产能，保留产能的一般是国有企业。国内企业在银行业的投资也受到挤压，导致国内竞争越来越激烈。很多中资企业都选择去国外投资。此外，去国外投资也是企业在国际化发展过程中，在全球范围内进行优化资产配置的一种需求。”

2016年，中国并购量最多的地区是欧洲。中方共收购309家企业、或者收购了一些公司的部分股份，其结果是，有中资参与的并购额超过了858亿美元。中企在北美的类似交易额为600亿美元，在亚太地区的并购额为500亿美元。

德国成最具吸引力国家

一年前，中国将欧洲定位为海外并购首选区。据国际通商法律事务所（Baker & McKenzie）资料显示，2015年，中国在欧洲并购市场创下记录，增长了27%，达230亿美元。而安永会计师事务所（Ernst&Young）则认为，中企投资额高达301亿美元。无论如何，2016年，中国在欧洲并购额要比前四年的总额还要多。

这一年，中国公司在德国也是创下记录。据安永资料，中国资本收购了68家企业，比2015年多29家。当时在德国最为轰动及敏感的交易是收购奥格斯堡工业机器人Kuka厂家，总额47亿美元。另两项交易是10亿美元并购慕尼黑的KraussMaffei厂和格平根市的垃圾焚烧装备厂EEW。

2016年，德国在中国海外企业并购清单中首次领衔。位居第二的是英国，有47项收购。第三和第四分别是法国和意大利，各有34家企业。而在2007年，中国在整个欧洲仅收购了51家公司。

不过，从中企在欧洲的投资额看，瑞士超过了所有国家。原因在于，中国化工集团以458亿美元收购瑞士先正达(Syngenta)。而德国居第二位，总额为126亿美元。英国占第三位，总额是96亿美元。

中国资本在欧洲市场上对不同国家的活跃程度也在发生变化。2015年，领衔的是意大利，额度为78亿美元。之后是法国、英国和荷兰，额度分别为35亿美元、33亿美元和24亿美元。而德国仅位居第三位，额度为13亿美元。

当地时间2017年6月27日，瑞士巴塞尔，中国化工董事长任建新（图中）与先正达新当选董事会主席召开新闻发布会。@视觉中国

中国想降速吗？

中国2016年涌入欧洲并购市场并非偶然。这是中国一直坚守并落实的计划。俄罗斯科学院欧洲研究所副所长、德国研究中心主任弗拉基斯拉夫·别洛夫表示，“2016年是中国此前准备的海外并购战略执行峰值年，也是计划完成年。2016年收购了58家企业，但可以预计的是，今年会少很多。德国此前指责中国在收购进程中过于单向，中国收购了很多德国公司，却为德国企业设置了很多障碍。2016年末，德国副总理加布里尔率团访华，其中一个目的就是为解决这个问题。目前，欧洲正对战略公司和投资制定严格管理机制。因此，我觉得中国将放缓收购速度。”

俄专家弗拉基斯拉夫·别洛夫所提到的中德关系，在MERICS资料中也有所显示。2015年，德国资本在华转账额为30亿美元，中国资本在德国的额度是10亿美元。而到下一年度，德国资本在华增长至35亿美元，直接投资为110亿美元。2000年-2015年，德国直接投资一直高于中国对德国的直接投资。

中国投资大规模涌入背景下发生一些摩擦是可以理解的。去年秋天，德国监管部门禁止福建投资基金集团动用6.7亿欧元收购德国芯片生产商思强。德国总理默克尔并未发表意见，但其发言人斯蒂芬-塞柏特强调，有必要在“国际背景下”遵守公正原则并支持竞争。

此前，中国美的集团在收购德国机器人行业巨头Kuka时也出现同样问题。德国政府的希望是，这家机器人生产商，如果不是被德国企业收购，起码也应该是被欧洲公司并购；但是，欧洲似乎并没有听到这样的呼吁。因此出现的最终结果是，中国资本顺利地并购了Kuka公司。

当地时间2015年3月13日，德国奥格斯堡，德国总理默克尔造访库卡工业机器人生产工厂，亲自测试机器人手臂。@视觉中国