《日报》：一切都很棒的集会势头增强 - 彭博社

那些警告投资者推高股票到新高度的反对者在周二无处可寻，因为股市在各方好消息的推动下创下新纪录。即使是总统唐纳德·特朗普发推称下个月美国政府可能面临停摆，或关于朝鲜再次发射弹道导弹的报道，也无法阻止标准普尔500指数创下今年最佳交易日之一，彭博美元现货指数连续第二天上涨，垃圾债券也在走强。相反，投资者从华盛顿似乎在税制改革上取得的稳定进展、消费者信心飙升以及美联储主席提名人杰罗姆·鲍威尔在参议院确认听证会上发表的一些市场友好评论中获得了启示。好消息在大多数投资者还未起床之前就开始了，巴黎经济合作与发展组织预测全球经济将在2018年增长3.7%，这将是多年来的最佳表现。随后，会议委员会的美国消费者信心指数在11月意外改善，创下17年来的新高。鲍威尔表示金融规则“足够严格”的评论只增添了好氛围。有什么不好呢？

这并不是说没有一些反对者可以抓住的论据。在对2018年增长的预测中，经济合作与发展组织还表示资产价格已经过高，对于明年即将达到顶峰的全球经济来说。此外，彭博新闻的史蒂夫·马修斯报道，芝加哥大学布斯商学院对经济学家的调查——这项调查包括共和党人、民主党人和独立人士——发现只有38名受访者中的一名同意十年后，GDP在减税后将比现状大幅提高；39%的人不确定，58%的人不同意。新兴市场获得新动力尽管美国股票今年表现良好，但新兴市场股票的表现更佳。那些在今年的巨大反弹中正确做出看涨判断的投资者表示，现在没有理由撤出。尽管MSCI新兴市场指数今年已经上涨33%，但投资经理和来自高盛、阿什莫尔集团、摩根大通和法国巴黎银行资产管理等公司的策略师表示，预计经济增长将继续推动2018年的收益增长，估值处于合理水平，彭博新闻的阿琳·小山报道。实际上，他们押注于第二年接近5%的经济扩张预测将继续推动收益。“强劲的走势将持续，因为改善周期才刚刚开始，”阿什莫尔的投资经理爱德华·埃文斯告诉彭博新闻，他帮助管理近590亿美元的资产。他的主要超配头寸在中国，偏好银行和电子商务公司，以及在巴西，偏好能源和材料生产商。埃文斯表示，预计2018年股价平均将再次实现两位数的增长。根据小山的报道，预测市盈率已从年初的13.5上升至14.1，超过历史平均的11.6。

在哪里找到便宜的债券坏消息是市政债券价格在过去三周内下滑。好消息是它们现在相对于美国国债是自三月以来最便宜的。根据彭博新闻的马丁·布劳恩的说法，这一暴跌是由于在国会实施大规模变革之前，借款的热潮被触发，这些变革将从一月开始撤回对大部分免税债券市场的补贴。计划销售的结果量跃升至13个月来的最高点240亿美元。因此，30年期免税债务的收益率已跃升至约103%的国债收益率。所谓的市政债券通常由于其免税地位而收益率低于国债。根据彭博情报的策略师的说法，2017年市政市场的故事偏向于更高的需求而不是更多的供应，因为持续的净负供应对市政债券相对于国债造成了逆风。虽然可见供应在增加，但根据实际供应与可见供应之间的历史关系，可能进入市场的实际债券销售水平可能轻松翻倍，BI策略师指出。

住房正在蓬勃发展，但有一个重大警告房屋建筑公司的股票正在飙升，标准普尔住宅建筑精选指数今年上涨了26.8%，而标准普尔500指数上涨了17.3%。LGI Homes、NVR和DR Horton是该指数中最大的赢家。由于自2001年以来最低的失业率、消费者信心上升和稀缺的库存，房价已经飙升。标准普尔CoreLogic Case-Shiller周二发布的数据表明，20个主要美国城市的房价在九月份上涨了自2014年7月以来的最高幅度，即比去年上涨了6.2%。根据彭博新闻的肖布哈娜·钱德拉的说法，房产价值的上升也在帮助提升房屋净值并支持消费者支出，这是经济中最大的部分。然而，有一个问题可能会在未来造成麻烦：根据全国房地产经纪人协会周二的报告，首次购房者的住房负担能力在第三季度下降至自2008年底以来的最低水平，因为房价的上涨超过了工资的增长。

英镑云雾开始消散周二货币市场的重大新闻是，交易员们可能终于对英国英镑的未来有了一些清晰的认识。英镑突然扭转了其损失，彭博英镑指数在《电讯报》的一份报告中上涨了三周以来的最大幅度，该报告称英国和欧洲谈判代表已就英国退出欧盟时将支付的财务结算达成协议，消除了谈判中的一个主要障碍。该报称，双方已原则上达成协议，引用了未透露身份的谈判双方人士。该数字故意模糊，将在450亿欧元到550亿欧元（530亿美元到650亿美元）之间，《电讯报》报道。英国首相特蕾莎·梅和欧洲委员会主席让-克劳德·容克将于12月4日会面，进行一场被认为是达成离婚问题协议的午餐，彭博新闻的艾玛·罗斯-托马斯表示。这将使得12月中旬的峰会上，领导人可以宣布在分离条款上已取得“足够的进展”，以便开始讨论英国与其最大贸易伙伴之间的未来关系。

茶叶占卜美国商务部将在周三发布国内生产总值报告时提供上个季度经济增长速度的第二次估计。共识认为，GDP的增长速度比最初预测的要快，年化增长率为3.2%，而10月27日最初报告的速度为3%。如果属实，这将是自2015年第一季度经济以相同幅度扩张以来的最高水平。彭博智能的经济学家表示，由于消费者支出和库存积累，向上修正的可能性很大。除了修正外，该报告还将包含该季度经济整体企业利润的首次预览。BI经济学家指出，盈利正在加速，因此报告的这一部分应该会给看涨者提供更多鼓励。

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