俄罗斯石油公司实现了普京的雄心，但对投资者来说代价不小 - 彭博社

2017年3月21日，俄罗斯尼任瓦尔托夫斯克附近，由俄罗斯石油公司（Rosneft PJSC）运营的石油钻井平台。

摄影师：安德烈·鲁达科夫/Bloomberg俄罗斯石油公司（Rosneft PJSC）价值1000亿美元的转型成为全球石油巨头，是弗拉基米尔·普京恢复俄罗斯作为主要大国地位的关键支柱。是否为投资者带来了价值，正变得越来越有争议。

这家国有公司是克里姆林宫复兴的明显象征。通过吞并一批国内竞争对手，它已成为全球最大的上市石油生产商。今年从印度到委内瑞拉和埃及的交易，使得俄罗斯石油公司正朝着成为一个全球参与者的方向发展，其扩张往往与俄罗斯的外交政策优先事项相一致。

伊戈尔·谢钦摄影师：安德烈·鲁达科夫/Bloomberg然而，沿途积累的债务，加上因与普京的密切关系而对首席执行官伊戈尔·谢钦的直接制裁，意味着尽管国际竞争对手的前景改善，俄罗斯石油公司仍然不受投资者欢迎。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不消逝的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员公司内部如何设定体育博彩赔率“俄罗斯石油公司显然已经成为俄罗斯的国家冠军，”华盛顿战略与国际研究中心的高级研究员爱德华·周说。“这些交易对俄罗斯石油公司及其少数股东在财务上是否有利尚待证明，但其对外国收购的渴望似乎在增长。”

这家俄罗斯公司自6月以来已支付超过60亿美元，收购印度一家炼油厂的股份、埃及地中海的一部分天然气田以及库尔德石油的交付。这是在为委内瑞拉石油提前支付的60亿美元之后，后者在这个陷入困境的拉美国家重组债务时可能 面临风险。

这些国际交易使净债务增加，已经是任何俄罗斯公司中最大的，连续第五个季度达到484亿美元，Aton LLC的石油分析师亚历山大·科尔尼洛夫表示。同时，根据周二发布的财报，第三季度的利润未能达到预期，自由现金流大幅下降。

截至莫斯科时间下午5:29，股价下跌4%，至312.10卢布，使该公司的年跌幅达到23%。

“就现金流出而言，公司经历了一个相当艰难的季度，”莫斯科Otkritie Capital的分析师阿尔捷姆·孔钦说。在他看来，目前的债务与收益比“仍然相当舒适。”

根据彭博社汇编的数据，在普京时代，该公司已在收购上花费超过1000亿美元。俄罗斯石油公司表示，这些交易正在增加价值。

能源价格上涨和成本节约意味着过去两年购买的资产价值增加了超过30亿美元。公司表示，这些项目的内部收益率大大超过20%。

委内瑞拉继续履行其义务，自上个季度以来，副总裁帕维尔·费多罗夫在周二的电话会议上表示，已削减“数亿美元”的债务本金。

这家俄罗斯生产商之前积累了巨额债务，并且活着讲述了这个故事。在2004年和2007年，它大量借款以收购俄罗斯政府从被监禁的亿万富翁米哈伊尔·霍多尔科夫斯基的尤科斯公司手中没收的资产。随后，它花了几年时间专注于降低杠杆率和提高其油田的生产力。

在2007年净债务上升至260亿美元后，接下来的三年中净债务减少了一半以上，而石油和天然气生产稳步增长。然而，俄罗斯石油公司的雄心并未减弱，2013年它选择利用其恢复的财务实力进行另一轮快速扩张，以550亿美元收购国内竞争对手TNK-BP，成为全球最大的上市石油生产商。

根据俄罗斯储蓄银行CIB的说法，投资者不应期待这次俄罗斯石油公司的战略会有任何变化。该银行表示，公司将继续追求增长高于一切。