博柏利的快速换装看起来像是一场裙子噩梦 - 彭博社

摄影师：尼克拉斯·哈勒’/法新社正当巴宝莉集团有限公司重新回到时尚之中，它准备再次掀起波澜。

新任首席执行官马尔科·戈贝蒂希望提升品牌，使其“牢牢”扎根于奢侈品领域。他并没有在他的巴宝莉魔法包上添加太多装饰，但这应该被解读为价格上涨。

戈贝蒂似乎在为来自赛琳的菲比·菲洛的到来铺路——她是接替即将离任的创意总监克里斯托弗·贝利的热门人选。超奢华的定位对于菲洛的简洁、优质、美学是必要的。

彭博社商业周刊机器人出租车的裁决已出——华尔街正在乘坐火车杰米·戴蒙担任财政部长：永不褪色的想法贾伦·布伦森是NBA现在需要的球员深入了解设定体育博彩赔率的公司但这里存在明显的风险。如果戈贝蒂未能成功吸引菲洛，他的愿景可能与另一位设计师的愿景不一致。在做出任何重大战略声明之前，或许等待新创意总监的到来会更好。

周四早盘，股价也下跌了多达14%，这与戈贝蒂的计划对收益的影响有关。

如果合适的话

巴宝莉从服装中产生了高水平的销售

来源：Exand BNP Paribas

巴宝莉表示，2019和2020财年的销售增长和运营利润率将大致稳定，因为它将其产品撤出在美国和欧洲不符合奢侈品标准的商店。

与此同时，资本支出将从当前财年的1.3亿英镑（1.701亿美金）增加到2019年和2020年的1.5亿到1.6亿英镑，因为戈贝蒂正在对商店进行改革。

销售和营业利润要到2021年3月的财年才会开始增长——这还假设戈贝蒂的新战略奏效。

这里的迹象并不乐观：几年前提高巴宝莉风衣和围巾的价格对销售几乎没有帮助。事实上，这使得它们对国内客户的可及性降低，并使集团依赖于中国购物者。较小的竞争对手穆尔伯里在向高端市场转型后，收入和利润也大幅下滑。

当然，菲洛——或其他设计师——可能会施展他们的魔力。但这绝不是保证，特别是如果繁荣的奢侈品市场开始降温。

更重要的是，即使销售和营业利润确实起飞，资本支出也会随之增加，公司表示到2021年3月的财年将增加到高达2.1亿英镑。

需要新的形象

对巴宝莉进行“古驰式”的转变是提升估值的关键

来源：彭博社

截至9月30日，巴宝莉的净现金为6.54亿英镑。它还计划到2019年3月每年削减1亿英镑的成本，之后一年削减1.2亿英镑。因此，它有一些余地进行投资。

即便如此，收益可能会受到影响，摩根士丹利的分析师预计2019年至2021年间每年的收益将下调15%。

而且，新战略在巴宝莉似乎正迎来转机的最新系列推出时造成了有害的停顿。对于一家已经是主要收购目标的公司来说，这并不是一个很舒适的境地。

截至周三，股票在过去12个月中上涨了37%。

它们的前瞻市盈率为21倍，略高于彭博智能奢侈品同行组。随着贝利的离开，复兴的博柏利的前景已经成为扩大这一溢价的关键，特别是因为投资者渴望发现下一个时尚逆转故事，继古驰的惊人重塑之后。

由于新战略的影响，销售和盈利增长预计将在未来两年停滞，因此聘请一位顶尖创意总监的压力又加大了一层——如果戈贝蒂没有做好这一点，风险也随之增加。

博柏利刚刚给自己穿上格子凉鞋的脚开了个玩笑。

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