《每日预言家》：股票迅速失去动能 - 彭博社

表面上，股票市场看起来相当不错。道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数继续缓慢攀升，创下新纪录。开始发出一些令人担忧信号的是一些更专业的指数。以道琼斯运输平均指数为例，该指数包含铁路和航空公司，有时被称为市场的早期预警系统。该指数与更广泛关注的道琼斯工业平均指数出现了背离，自今年10月12日以来，从高点下跌了4.06%。还有标准普尔500高贝塔指数，该指数在上升趋势的尾声往往比更广泛的市场失去动能。自10月中旬以来，该指数基本持平。最后，标准普尔500动量美国美元指数在周三创下三周以来的最大跌幅。一些策略师表示，要让股票继续上涨，华盛顿在减税方面需要有实质性进展，以证明其高估值的合理性。然而，消息似乎对股票多头不利。

《华盛顿邮报》周二晚间报道，参议院税务撰写者正在考虑将20%的企业税率实施推迟一年，从目前的35%降至20%。在周三接受彭博电视采访时，财政部长史蒂芬·姆努钦表示，他并不排除推迟企业税率减税的开始，但强调政府的“强烈偏好”是希望在2018年生效。垃圾债券看起来很糟糕还有另一个市场也被视为早期预警系统，并且发出了与运输相同的信号。根据彭博新闻的塞巴斯蒂安·博伊德的说法，按一种衡量标准，企业垃圾债券经历了两个月以来最糟糕的一天，收益率差距扩大了5.5个基点。最初在通信和非周期性消费品等行业的疲软迅速演变为市场范围内的抛售。能源公司的债券是其他一些大输家。博伊德报告称，市场上一些最大公司的坏消息不断积累，投资者似乎是先卖出，后问问题。垃圾债券市场可能不需要太多因素就会遭受持续损失。关于更高杠杆比率的担忧已经存在了一段时间，尤其是在美联储没有放弃继续提高利率的计划的情况下。与垃圾相关的债务市场早已不再是一个小众市场，几乎没有人能争辩说它现在不是金融系统的威胁。标准普尔全球评级估计，截至6月30日，美国评级低于投资级的企业债务几乎达2.47万亿美元。其中约1.5万亿美元计划在2022年前到期，造成了再融资风险。

铜热潮达到新高度今年铜价在伦敦金属交易所上涨了23%，达到每吨6,820美元。市场的热潮吸引交易者进行高风险押注，认为价格将大幅上涨。彭博社的马克·伯顿报道，押注铜价在2018年12月之前超过每公吨10,000美元的看涨期权在过去两周开始交易，LME数据显示。总的来说，交易者在这些合约上花费了约450万美元。自2011年以来，铜价未曾达到这些水平，那时正值由中国这个最大用户推动的商品繁荣的高峰。大部分押注是在上周伦敦矿业行业年度会议期间进行的，这表明交易者对电动车驱动的需求变得越来越乐观。“这就像一张彩票，”Levmet U.K. Ltd.的基础金属和大宗商品高级分析师莱昂·韦斯特盖特告诉彭博社。如果期权到期时在价内，这些押注将获得丰厚回报。交易者在11月2日购买了250万美元的期权，如果铜价在明年12月达到10,200美元，将支付约1,000万美元，彭博社的数据表明。如果铜价达到10,500美元，这些期权的价值将达到2,880万美元。

波多黎各债券出现一些交易自玛丽亚飓风袭击以来，岛上的大部分电力系统可能仍然瘫痪，但这并未阻止波多黎各债券的交易。事实上，交易开始变得更加活跃。根据彭博社的米歇尔·卡斯克的报道，波多黎各债务的交易量达到了至少三年来的最高水平，因为该岛寻求多达210亿美元的援助，以帮助维持政府运作和支付公共员工的工资。周一，联邦证券的30天日均交易量达到了4.233亿美元，周二为4.227亿美元。交易量的上升可能并不代表债券持有人在16.8%的指数崩溃中寻求逃离债务的单向交易。事实上，一些知名投资者表示，现在可能是增持波多黎各债券的时机，卡斯克报道。“由于波多黎各一般义务债券价格自3月以来下跌超过40点，交易价格大约为每美元30美分，我们认为估值比过去更具吸引力，”太平洋投资管理公司的市政债券投资组合管理负责人大卫·哈默在公司网站上发布的季度报告中写道。投资者需要考虑波多黎各创纪录的破产所带来的风险，以及风暴——以及联邦政府的反应——对岛屿经济的潜在影响，哈默写道。

特朗普的胜利价值28万亿美元将所有功劳都归于唐纳德·特朗普几乎肯定是个错误，但根据德意志银行经济学家托尔斯滕·斯洛克的说法，自他一年前当选总统以来，全球股市的价值增加了260亿美元，债券市场又增加了2万亿美元。这相当于地球上每个男人、女人和孩子约3684美元，基于估计的全球人口为76亿。难怪法国外贸银行的策略师表示，该公司基于信用市场、股票、货币交易量、掉期利差以及黄金与股票的比率创建的情绪指标在本周达到了自2000年以来的最高水平。这些收益的所谓财富效应在很大程度上解释了最近美国、欧洲和新兴市场消费者和商业支出决策的上升，斯洛克表示。但也有谨慎的理由。“全球增长正在加速，过热和相关的通货膨胀上升的可能性显著高于衰退的可能性，”斯洛克在一份研究报告中写道。

茶叶欧洲委员会将在布鲁塞尔于周五更新欧元区的经济预测。根据欧元区经济的近期表现，可以安全地预期前景将再次上调。针对欧元区的花旗经济意外指数——该指数衡量超过预测的数据与未达到预测的数据——已从8月份的不到10上升到目前的约60。一个月前，国际货币基金组织提高了对该地区经济的评估，预测今年增长2.1%，而2016年为1.8%。国际货币基金组织的估计比4月份的预测高出0.2个百分点，指出全球贸易的回升、国内需求的持续强劲以及政治风险的降低使前景更加光明。

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