《每日预言家》：税收计划在华尔街重重落地 - 彭博社

尽管在美国众议院共和党税收计划发布前的炒作中，金融市场的反应可以温和地说是低迷的。主要股指大部分时间处于下跌状态，最终几乎没有变化，这表明这一消息已经被股市消化。如果是这样的话，投资者应该非常紧张。

今年股票大幅上涨，推动标准普尔500指数的市盈率超过20，部分原因是预期公司税会被削减。在这一方面，共和党人兑现了承诺，提议将企业税率从35%降低到20%。展望未来，假设税收计划成为法律，这意味着公司必须实现可观的盈利增长预期，以证明当前的估值是合理的。几乎没有错误的余地，华尔街预测明年盈利将增长12%。“没有什么超出预期的，”Rafiki Capital Management的研究与战略负责人Steven Englander在谈到税收计划时对彭博新闻的Ye Xie表示。“这是市场所期待的最低限度，而不是市场可以更兴奋的事情。”

尽管如此，这项计划只是一个起点，随着其在国会的推进，可能会被大幅修订。根据彭博新闻，该法案几乎立即遭遇反对。全国房地产经纪人协会表示，限制新房销售抵押贷款利息扣除额为50万美元的措施“似乎证实了我们最大的担忧。”一家全国小企业协会的主席表示，该法案“让太多小企业被抛在了后面。”债券、美元交易员并不乐观或许更能反映对税收法案情绪的指标是债券和货币市场，国债上涨而美元下跌。如果投资者真的预期该计划能顺利通过国会并在今年通过，那么应该发生相反的情况。相反，较低的收益率和疲软的美元表明交易员预计该法案对经济的好处不大。这一行动还表明，债券投资者可能认为该法案成为法律的机会很小，因为如果它真的通过，只会增加预算赤字，导致国债供应增加，因为政府寻求筹集资金以弥补收入损失。“众议院提出的税收改革提案符合我们的预期，即税收削减不太可能通过相应的支出削减来抵消，”穆迪投资服务公司的高级副总裁Sarah Carlson在一份报告中表示。“这将对联邦预算赤字和债务施加上行压力。”瑞士信贷全球外汇策略负责人Shahab Jalinoos对彭博新闻的Alexandria Arnold表示，该提案中没有迹象表明如何解决希望减税的共和党人与关注预算平衡的共和党人之间的紧张关系，为对峙奠定了基础。

英镑受挫如果你在英格兰银行货币政策会议前持有英镑，我们表示遗憾。通常，当中央银行提高利率时，正如英格兰银行周四所做的那样，这是十年来的第一次，那个国家的货币往往会升值，因为外国投资者寻求利用由此产生的更高收益。但英镑迅速下跌，彭博英镑指数自2016年10月以来首次大幅下滑。此外，五年期国债收益率也暴跌。背后的原因是英格兰银行行长马克·卡尼的一些非常鸽派的评论，他明确表示中央银行没有意图在短期内进一步加息。这意味着货币交易员将重新关注熟悉的主题，例如关于脱欧和政治的无尽头条，彭博新闻社表示。与九月份的情况不同，当时英镑在该月英格兰银行会议的会议记录显示中央银行即将加息后大幅反弹。从那时起到周四，交易员几乎忽视了与脱欧和英国政治相关的每一个头条，将此类新闻视为背景噪音。“英镑或国债的未来波动将对政治发展敏感，”摩根大通资产管理公司固定收益首席投资官尼古拉斯·加特赛德表示。

鲍威尔无法解决的一个趋势杰罗姆·鲍威尔将很快接任美国联邦储备委员会主席，这是世界上最强大的机构之一。在他作为美联储主席的新角色中，鲍威尔将决定资金的成本。但正如他已经知道的，成为美联储官员是一份无私的工作。正如德意志银行经济学家托尔斯滕·斯洛克所指出的，中央银行不断受到政治家、市场参与者，甚至有时是其他中央银行和国际货币基金组织、国际清算银行等机构的批评，尽管美联储可以说在2008-2009年拯救了世界免于自大萧条以来最严重的金融危机。是的，经济复苏一直很疲软，但斯洛克表示，现实是住房、银行和消费者资产负债表的修复花费了很长时间，目前尚不清楚中央银行是否应该进行更多的量化宽松以实现更快的复苏。量化宽松的批评者表示，该计划只是在富人利益的基础上抬高了股票和债券等资产的价格，损害了穷人。斯洛克认为，收入和财富不平等的部分责任应归咎于政府及其缺乏财政刺激。这不是鲍威尔能够解决的问题。

乳制品市场转向低迷如果你一直在担心高昂的黄油价格，缓解的时刻即将到来。根据彭博社的阿涅兹卡·德·索萨的报道，全球乳制品价格在十月份下跌了4.2%，这是自2016年3月以来的最大跌幅，并且是从三年来的高点回落。联合国粮食及农业组织周四表示，由于进口商在等待来自大洋洲的新供应，黄油和全脂奶粉价格下滑，而欧盟的需求下降和充足的库存则使脱脂奶粉价格降低。尽管十月份出现了下降，但由于欧盟、美国和新西兰的全球出口商减少了产量，今年乳制品成本仍上涨了12%。需求的上升使得黄油价格在今年创下纪录，导致法国这一人均消费最大的国家出现了这种主食的短缺。乳制品价格的下降，加上植物油、肉类和糖，导致粮农组织的整体食品价格指数在十月份下降了1.3%。

茶叶这一周真是非同寻常，而且还没有结束。周五将发布至关重要的美国月度就业报告。经济学家的调查显示，雇主在十月份可能增加了312,000名工人，此前两场飓风使得上个月的工资单减少了33,000，这是自2010年以来的首次下降，彭博社的肖巴娜·钱德拉表示。根据彭博情报的分析，如果报告的数字接近400,000也不要感到惊讶。所谓的“耳语数字”更像是277,000，这意味着无论数字落在哪里，市场可能会出现显著的波动。广受关注的平均时薪数据在十月份跃升至0.5%，预计可能回落至0.2%的水平。

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