亚马逊在信息披露上的吝啬不会永远持续：刺头 - 彭博社

摄影师：迈克·凯恩/彭博社公司及其投资者在财务披露上处于不断的拉锯战中。投资者希望尽可能多地获取关于公司表现和潜力的数字——对他们来说，根本不存在过多的指标。公司当然希望尽可能少地披露信息。

然后是亚马逊公司，它将财务披露的吝啬提升到了一个新的水平。到目前为止，投资者对此还算满意。他们看到世界上最雄心勃勃的公司之一，以及自2012年以来股价翻了四倍，愉快地抛弃了充满问号的亚马逊电子表格。

彭博社商业周刊谁认为中国不是经济强国？中国2024年印刷杂志复兴家得宝的12英尺骷髅催生了一个巨型万圣节装饰行业加利福尼亚州的新经济正在缓慢扎根于木材行业但亚马逊在财务披露上的节俭可能会适得其反。当公司表现良好时，保密是可以接受的。当情况变糟时，这就变得可疑。

闭嘴，拿我的钱

亚马逊的股票在五年内翻了四倍

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

投资者对亚马逊不知道的事情包括：它有多少Prime客户（有一个警告）；它日益增长的支出中有多少用于大型投资，比如商品仓库网络或网络视频业务；它从亚马逊的语音激活扬声器、电子阅读器或其他小工具的销售中带来了多少收入；以及亚马逊计划如何从137亿美元收购全食超市连锁中获利。预计在周四发布第三季度财报时不会有答案。

谈到财务披露时，有时感觉亚马逊在对投资者和公众开玩笑。该公司提供季度财务预测，但这些预测非常宽泛。对于截至九月的三个月，亚马逊 表示预计其运营利润将在负4亿美元到正3亿美元之间。真是太有帮助了，伙计们。

亚马逊还喜欢展示没有标签的图表。为了庆祝亚马逊Prime会员计划的10周年，该公司 发布了代表Prime订阅者年度增长的逐渐增大的柱状图。缺少的是真实的数字。这些柱状图是否按比例绘制？谁知道呢。如果你认为这只是一次性的事情，那它绝对 肯定 不是 的。

在投资者真正关心的财务信息的地方，亚马逊乐于用大量的无关信息来替代。今年夏天，该公司透露的关于“Prime Day”购物节的细节 提到了售出的灯泡数量。未提及的是：任何真实的销售数字。每个季度，亚马逊财务报告中的“亮点”包括公司获得的艾美奖提名数量，以及亚马逊仓库太阳能面板安装的进展更新。最近的 版本有1500字，或近三页单倍行距。

最近，亚马逊稍微透露了一些它最大的秘密之一：Prime会员的数量。虽然公司没有给出实际数字，但首次披露了来自“零售订阅服务”的收入，主要来自Prime。这使得亚马逊观察者能够估算Prime会员的数量。（这些数字与研究公司和股票分析师长期以来的估计非常接近。）

暗示暗示

在证券监管机构的推动下，亚马逊今年开始披露其Prime会员计划和其他订阅的销售情况

数据：亚马逊；图表由彭博社提供

其他类别包括来自广告服务和联合品牌信用卡协议的销售

但亚马逊可能并不是自愿放弃这些信息。根据亚马逊与证券交易委员会之间的通信记录，审查公司财务披露的检查员促使亚马逊透露其Prime客户数量的详细信息。

亚马逊最初表示它认为分析其Prime客户数量“没有意义或不切实际”，但在与SEC进一步的来回沟通后，公司同意开始披露其订阅收入。SEC也试图，但未能让亚马逊披露其他产品的销售数字，包括其Echo家居音响系列。好尝试，官僚们。

请注意，亚马逊在对其财务状况进行披露时，毫无问题地在公司利益的驱动下大肆宣传。亚马逊在2015年开始披露其云计算业务亚马逊网络服务的收入和部门运营利润，毫不夸张地说，这一财务披露使公司的股市价值提升了数百亿美元。

在此之前，分析师们只能大致估算AWS的销售额，但公司的透明披露——尤其是关于该业务意外利润的披露——改变了投资者对公司的估值方式。

很难预测亚马逊是否会因为其对财务披露的吝啬态度而受到惩罚，尤其是在揭示其商业战略方面。亚马逊业务的一个小波动可能会让投资者更加谨慎，并开始怀疑使公司发展到今天的决策。这正是上周发生在联合航空母公司联合大陆控股公司身上的事情。

人们对亚马逊倾向于保持沉默的态度表示出一些不满。在最近一次与股票分析师的季度电话会议上，亚马逊高管们被反复询问他们认为在杂货店、不断扩大的书店连锁和其他实体店上花钱有什么好处。自然，亚马逊高管并没有真正给出答案。

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