趣店显示中国中产阶级消费者太大而无法失败 - 彭博社

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg共产党政治可能难以驾驭，但我们知道一件事：如果习近平主席要实现他的“中国梦”，他就不能抑制消费，尽管有很多关于控制债务的讨论。

这使我们来到了在线消费贷款者的火热十月。

趣店公司，消费者和小企业贷款平台的运营商，在周三纽约交易首秀时上涨了22%。这家总部位于北京的公司在中国第十九次党代会前夕筹集了9亿美元的首次公开募股，其股票定价高于其指示范围的高端。这是自2016年9月物流公司中通快递（开曼）公司14亿美元出售以来，中国公司在美国上市的最大规模。

彭博商业周刊谁认为中国不是经济强国？中国2024年印刷杂志复兴家得宝的12英尺骷髅催生了一个巨型万圣节装饰产业加州的新经济正在缓慢扎根于木材行业趣店的经历与中国快速金融有限公司的经历形成鲜明对比，后者是一家点对点消费贷款公司。今年4月，中国快速金融仅筹集了6000万美元，定价在其范围的底部。然而，自那时以来，股票上涨了90%以上，其中大部分涨幅发生在本月。同样，十月的反弹使得总部位于北京的消费金融公司宜人贷今年的涨幅达到了150%。

红热十月

中国P2P贷款机构的股票本月飙升

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly提供

是什么改变了投资者的想法？答案在中国人民银行九月份的一份声明中，这让消费者信贷的秘密浮出水面。

在大会召开前三周不到，中央银行表示将降低参与“普惠融资”的贷款机构的存款准备金率，这是一种新的北京术语，指的是向小企业和几乎无法获得银行信贷的消费者发放的贷款。这一大幅降低贷款机构必须在中央银行存放的现金量被视为对消费者贷款蓬勃发展的默许。

问题在于，我们知道中国的国有银行永远无法成为消费者的良好贷款机构。它们忙于为国有企业服务，并将 中国的企业债务堆积到占GDP的160%。因此，消费者金融公司有了机会。

随着中国朝着“适度繁荣社会”迈进，正如习近平主席在大会开幕式上所说，蓬勃发展的中产阶级可以支持更多的信贷。到2016年底，家庭债务仅占GDP的44.8%，远低于发达国家的比例。因此，中国在向消费转型的过程中，未能迅速摆脱过去依赖债务驱动的投资增长。

请更多信贷

中国的家庭债务比例落后于发达国家

数据：CEIC，联邦储备银行；图表由彭博社提供

从趣店的财务状况来看，人们不禁感到中国的消费信贷市场仅处于早期阶段。根据公司数据，趣店的贷款逾期率（定义为逾期超过30天的贷款）今年仅为0.5%或更低，依赖于阿里巴巴集团控股有限公司的蚂蚁金融子公司提供新借款人和信用评级服务。

当然，最近的热情确实是投资者在追赶。即使在每股24美元的高价首次公开募股（IPO）价格下，趣店的估值仍为历史收益的35倍。与此同时，阿里巴巴的交易价格为35倍未来收益。

从阿里巴巴和腾讯控股有限公司等科技巨头到吉利汽车控股有限公司等汽车制造商，外国投资者今年再次关注中国消费主题。

大型国有企业可能会从国家模糊的政治体系中获得更多关注，但习近平和投资者都知道，中产阶级才是中国真正的“太大而不能倒”。

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