欧佩克呼吁油价援助显示其影响力减弱 - 彭博社

摄影师：萨拉赫·马尔卡维这篇专栏是关于石油输出国组织（OPEC）的。但首先：1980年代的英国电视情景喜剧。

在伊丽莎白时代的喜剧《黑爵士II》中，有一个场景，主角反派向一个老妇人寻求建议，如何掩盖一个涉及他仆人的丑闻。她提供了三种行动方案。前两种——杀掉仆人或自杀——都不符合黑爵士的口味。然后她给出了第三个选择，“确保没有其他人知道”，并咯咯笑着说：

杀掉全世界的人！

这个闪回是由于 穆罕默德·巴金多在印度的一次会议上发表的演讲引发的。接近尾声时，他转向了熟悉的油市管理话题：

这是所有生产者的共同责任，无论是传统的还是非常规的，短周期的还是长周期的投资者。我们最终都属于同一个行业，并在同样的市场中运作。我们敦促北美页岩盆地的朋友们以应有的严肃态度承担这一共同责任，这是从当前独特的供给驱动周期中学到的关键教训之一。

巴金多似乎在说，处理油价周期的唯一方法是越来越多的生产者，包括美国的生产者，加入OPEC的限制供应的努力。

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美国石油生产商实际上不被允许与卡特尔合作。他们在不同的时间经历过这样的道路，比如标准石油信托和德克萨斯州铁路委员会的努力（实际上为OPEC设定了模型）。而对一些干预主义的本能依然存在：去年，Continental Resources Inc.的首席执行官哈罗德·哈姆和当时的总统候选人唐纳德·特朗普的顾问，实际上呼吁OPEC和俄罗斯冻结他们的供应并提升疲软的油价（他们在两个月后做出了回应）。

少即是多（有点）

OPEC主导的减产支持了油价，但反弹一直脆弱且温和

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

巴金多必须知道这一点，但这并不是他第一次呼吁合作。他在3月休斯顿的一次会议上与几位美国页岩油生产商的负责人会面，引起了人们的关注——在同一会议上，他感叹页岩繁荣没有更“有序”。

他的消息可能至少部分是为了OPEC内部的消费。其几个成员正处于严重的财务困境中，并强烈推动进一步行动。最近，委内瑞拉表示，另有10到12个国家被邀请加入去年11月同意削减产量的所谓维也纳集团。通过呼吁大家参与这个计划，巴金多只是在履行他选民的要求。

不过，事情可能不仅仅如此。巴金多通过谈论不仅仅是重新平衡石油市场的必要性来框定他的评论——这在欧佩克的术语中是指清除压在价格上的过剩——而是要在“中长期”内维持这一点。欧佩克的成员应该将此视为对世界已发生变化的承认。

差不多一年前，欧佩克被迫改变策略，邀请近十个国家——包括长期的敌友俄罗斯——来帮助重新建立对石油市场的控制。现在，在延长协议并保持进一步延长的可能性后，它呼吁更多的生产国加入。

考虑到，在全球前20大净石油出口国中，17个已经是欧佩克成员或已签署维也纳协议：

现在一起

除了加拿大、挪威和哥伦比亚，前20大净石油出口国已经是欧佩克成员或已签署现有的供应限制

数据：BP，欧佩克，国际能源署；图表由彭博社提供

注意：数据为2016年石油生产减去消费，阿曼为2015年。

注意，美国不在其中；它仍然是一个大量的净石油进口国。还要注意，一旦超出这些国家，签署更多协议开始看起来像是收益递减的案例研究。

这就是为什么我想起了《黑爵士》的场景：一旦一个卡特尔基本上要求全世界都加入，它就超出了任何理性策略，实际上不再是一个真正运作的卡特尔。无论是有意还是无意，巴金多的评论为这一年画上了句号，这一年展示了页岩、金融和对长期石油需求的逐渐威胁的影响是如何颠覆欧佩克的指挥与控制方式。竞争占据主导。

那些页岩生产商怎么办？

对于他们来说，巴金多关于继续采取“非凡措施”的评论提供了鼓励。虽然这不是奇迹药方，但OPEC的努力帮助将油价期货推回到每桶50美元以上，为美国生产商提供了对未来生产进行对冲的机会，从而保持增长。根据Nymex油合约中掉期交易商的净头寸变化——这是行业对冲的一个代理指标——他们正在抓住这个机会：

对冲刺猬

掉期交易商在Nymex油期货中的大规模净空头头寸表明生产商正在进行大规模对冲

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

当然，这就是OPEC在试图操控或仅仅是口头上抬高价格时所面临的风险。

相反，页岩生产商可能会察觉到在对共同利益的呼吁中隐含的绝望情绪，并得出结论，他们 应该 在明年保持谨慎，以防整个维也纳集团协议在压力下崩溃，价格随之下跌。也许这正是OPEC 希望他们这样想。

这，正如布莱克阿德所说，将是一个“狡猾的计划。”在这个节目中，这通常预示着灾难。

本专栏不一定反映彭博社及其所有者的观点。