《每日预言家》：股票超级优越性市场火热 - 彭博社

似乎几乎每天都有某人提出新的方式来描述和理解股票的反弹，因为标准普尔500指数达到了新高。毕竟，称这个持续了8年半的 牛市 为历史上第二长的牛市，只有1990-2000年互联网泡沫时期的那一轮更长，确实有点陈旧。

所以，这里有一个新的说法：周四标普500指数迎来了连续第八个交易日上涨，这是自2013年以来最长的连胜纪录。我们不要止步于此。标准普尔500指数有望实现连续第九个盈利年，追平1991年至1999年的纪录。根据养老金合作伙伴研究总监查理·比莱洛的说法，自标准普尔500指数从之前的高点下跌5%以来，已经过去了超过一年，这是没有出现这种修正的第五长时间段。芝加哥期权交易所波动率指数，通常称为VIX，已经连续第七天收于10以下，这使得这个所谓的恐惧指标成为历史上最不波动的十月。

空头会说这只是证明股票被高估了，已经到了严重回调的时机。撇开通常需要经济衰退才能将牛市转变为熊市的事实不谈，考虑到这轮股市上涨实际上是建立在一些 相当强劲的基本面之上的。美国企业盈利在六年来首次实现连续两个季度的双位数增长。这使得在反弹过程中市盈率保持稳定。花旗经济意外指数——衡量超出预测的数据与未达预测的数据的比率——在经历了大部分的五月、六月、七月、八月和九月的负值后，本月终于转为正值。美元的反弹势头增强美元从2015年初以来的最低水平反弹，看起来更加可持续。在今年9月8日跌至低点后，美元指数下跌了10.4%，而彭博美元现货指数已上涨3.07%，达到自七月以来的最高点。仅在周四，它就上涨了0.57%，创下自一月以来的最大涨幅。与股票一样，美元也受益于更强劲的经济数据和企业减税的前景，这使得美联储加息的可能性增加。此外，英国的政治动荡导致英镑再次下跌，西班牙的政治问题则对欧元造成压力。在这一点上，押注美国货币贬值意味着你在与历史作对：根据彭博新闻的凯瑟琳·格里费尔德的说法，彭博美元现货指数在过去六年中连续四个季度上涨。“我们现在处于一个市场与财政刺激和更紧缩的货币政策的想法调情的环境中，这发生在美联储可能在十二月采取行动的背景下，”德意志银行外汇研究全球联席主管艾伦·鲁斯金表示。“有很多迹象表明，短期美元头寸将面临挤压。”

企业债券达到里程碑固定收益市场的一个重要部分正在受益于经济和收益的强劲前景，与股票一起增长。就在本周，投资级企业债券的收益率降至与国债相差1.04个百分点，根据美国银行美林的美国企业指数测量。这一差距是自2007年以来的最窄，低于2016年超过2个百分点的水平。回想一下，在2008年金融危机高峰期，差距曾扩大到超过6个百分点。穆迪流动性压力指标衡量公司偿还债务的能力，9月份降至3%，低于2016年3月的10.3%的近期峰值，且略高于2.8%的历史最低点。标准普尔预计企业违约率将在3月份降至3.3%，低于长期平均的4.3%，远低于2016年的5%。

西班牙重新受到青睐一天的变化真大。周三，投资者对西班牙金融资产的抛售速度之快令人惊讶，因为加泰罗尼亚的分裂主义者表示，没有什么能阻止他们追求独立国家的努力。显然，有一件事可以阻止他们： 分裂主义者领导人之间的分歧。彭博新闻报道，加泰罗尼亚方面的一些人希望为与马德里的谈判解决方案创造更多时间，而分裂主义者中最强大的团体的领导人则承诺仍将全速前进。对加泰罗尼亚即将宣布独立的前景减弱，使得伊比萨35指数的股票上涨了2.51%，这是自四月以来的最大涨幅。该国10年期债券的收益率下降了七个基点，降至1.69%，投资者在政府拍卖中抢购了总计45亿欧元（53亿美元）的债券。大多数出售的是五年期票据，吸引了每1欧元出价2.12欧元，高于9月7日该到期日的前一次拍卖的1.88。**所有的黄金爱好者都在哪里？**黄金被视为投资者在动荡时期寻求的避风港资产，而今年全球动荡不安。但不知为何，似乎很少有人真正对持有实物黄金感兴趣。彭博新闻的卢兹·安·哈维尔报道，根据美国铸币局的数据，今年前九个月的金币销售降至十年来的最低水平。根据芝加哥Zaner Group LLC的高级副总裁彼得·托马斯的说法，金属的吸引力正在减弱，因为零售投资者在股票中寻求更好的回报，被标准普尔500指数创纪录的上涨所吸引。由于美联储在年底前加息的可能性增加，黄金价格自九月初以来已下跌超过6%。摩根大通分析师建议继续做空12月黄金期货，并“继续警惕在全球利率正常化周期中持有黄金作为政治对冲。”

茶叶毫无疑问，周五的美国月度就业报告将受到哈维和厄玛飓风影响的扭曲。彭博社调查的经济学家中位数估计，九月份将增加80,000个就业岗位，低于八月份记录的156,000个。这并不意味着该报告应该被忽视。无论发生什么，市场可能会波动，因为没有人真正知道该期待什么。BMO资本市场的固定收益策略师从客户调查中发现，如果美国国债因数据疲软而下跌，债券投资者几乎是市场反弹时卖出的两倍可能会介入购买。在考虑这一点时，请注意所谓的“耳语数字”是增加125,000个就业岗位。

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