苹果公司大量的海外现金已经在美国 - 彭博社

插图：尼科尔·辛唐纳德·特朗普和国会领导人最新的减税计划缺少很多重要细节，但在9月27日的演讲中，总统指出了一个明确的目标：让美国跨国公司将他们在国外储存的一些资金带回美国，以便“可以投入使用并不断运转。”该计划将给予公司较低的累积收益税率——可能是10%而不是目前的35%——无论他们是否将资金带回国，都必须支付这笔税。目前，资金只有在带回国内时才会被征税。

彭博社商业周刊谁认为中国不是经济强国？中国2024年印刷杂志复兴家得宝的12英尺骷髅催生了一个巨型万圣节装饰行业加州的新经济正在缓慢扎根于木材行业并不是说这一定离得很远。虽然税务会计师可能会将现金标记为外国资金，但其中很多已经在美国经济中投入使用。企业已经在海外利润中累计了数万亿美元，但其中大部分资金已投资于美国国债和公司债券等证券。“仅仅因为资金在技术上位于美国之外，并不意味着它不能在美国使用，”曼寿金融资产管理有限公司首席经济学家梅根·格林说。

苹果公司最新的季度报告清楚地表明了这一点。在其2610亿美元的现金和可交易证券中，绝大多数——2460亿美元——归因于其外国子公司。总额中约有580亿美元投资于国债和美国机构证券，例如那些由房利美和房地美支持的证券。另有1500亿美元投资于公司债券。苹果没有详细说明发行债券的公司，但表示它通常投资于到期少于五年的美元计价资产。

当然，对于大型公司来说，购买债券是一回事。政治家和选民真正希望看到的是公司直接投入资金建设工厂和雇佣更多工人。但海外现金的税收似乎并不是主要障碍。“任何想要投资的公司都可以随便这样做，”华盛顿彼得森国际经济研究所的税务和贸易专家加里·哈夫鲍尔说，因为公司可以借款——目前利率非常低。政府最后一次尝试回国投资协议是在2004年，希望税收减免能鼓励公司将外国现金转化为美国投资。它要求接受自愿协议的公司制定再投资计划，并排除了将资金用于股票回购、分红或其他被视为不利于创造就业的用途。由于公司可以在内部调动资金，这 proved 难以执行。学术研究发现，大部分资金最终被支付给了股东。

关于遣返的一个更大问题是对联邦收入的影响。“这一次性税收意味着获得一小部分，而不是一无所获，”马里兰大学的金融教授迈克尔·福尔肯德说。这也意味着政府放弃了如果这些公司不能将资金留在海外，可能会收取的更高税收。或者至少是在他们海外账簿上持有的美国证券。