技术需要受控的并购烧除以清除无用资产 - 彭博社

摄影师：贾斯廷·沙利文/盖蒂图片社科技行业以其动态、快速发展的声誉而闻名，企业如果停止寻找新的方法保持领先，就会面临倒闭的风险。

但企业寻求竞争优势的典型方式——通过大型收购来迅速改变其潜力——在科技行业几乎处于休眠状态。

在商业中，有一个公理是大型收购往往效果不佳，因此也许我们应该为这种暂停感到高兴。但我并不这样认为。在科技行业，尤其是在经历了多年的牛市之后，强有力的收购对于淘汰弱者和增强最强者的韧性都是必要的。

彭博社商业周刊影响者兄弟们销售的棒球棒比专业人士还多谁认为中国不是经济强国？中国2024年印刷杂志复兴家得宝的12英尺骷髅催生了一个巨型万圣节装饰行业现在几乎没有淘汰发生。在2016年的这个时候，33家美国科技公司以10亿美元或以上的价格出售。今年，这类收购的数量减少了一半。总体而言，美国科技公司更换所有权的数量与2016年同期相比仅略有下降。然而，这些交易的美元价值却下降了69%，这显示出像微软2016年收购LinkedIn和威瑞森一年前收购雅虎互联网业务这样的引人注目的大型收购的稀缺。

交易假期

截至2017年，美国科技公司的收购总额已达到560亿美元，远低于近年来的收购速度

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

注意：2017年的数据截至9月29日。

交易活动的急剧放缓与过去几年的趋势相悖，那时为科技公司牵线搭桥的银行家们因主持如此多的企业合并而感到喘不过气来。收购热潮的原因对硅谷的每个人来说都是显而易见的。处于快速变化技术的劣势公司的需要出售，或者面临灭亡的风险。强大的公司在寻找有前景的附加业务，以便将其推向新的商业领域或扩大对竞争对手的领先优势。

这些相同的动机现在依然存在，但就像一个开关被关闭一样，科技收购的热情消失了。经过多年的股价上涨和对科技初创公司的投资激增，任何值得收购的公司都变得过于昂贵。想要购物的公司也犹豫不决，因为他们在等待华盛顿的企业税变化。

这些都是暂停科技收购的好理由，但这种停顿对行业的活力也是危险的。收购就像是控制的森林火灾。它们消灭那些不具备生存能力的科技公司。没有它们，这些公司将会步履维艰，这可能会延迟不可避免的结果。在森林中，如果你不时烧掉枯死的树木和灌木丛，火灾可能会变成毁灭性的烈焰。

本月有两个显著的提醒，说明收购对科技行业的买卖双方都是健康的。Plated是一家提供食材以制作餐点的公司，达成了一项交易，将自己出售给拥有Safeway、Vons和其他超市连锁的Albertsons公司。上周，宜家集团公司收购了 TaskRabbit公司，该公司帮助人们找到家务清洁或家庭维修等任务的帮手。

这些收购的金额是数千万或数亿美金，而不是数十亿，投资于TaskRabbit和Plated的投资者可能并没有获得财务上的巨额收益。但在这两种情况下，收购使买卖双方都变得更强。这就是企业交易的意义所在，或者应该是这样。

对于卖方来说，似乎没有哪一方作为独立公司有漫长的前路。自从智能手机在许多国家变得普及以来，像TaskRabbit这样的“按需”公司如雨后春笋般涌现，提供按摩、出租车、干洗和餐厅食品配送，只需轻触屏幕即可。到目前为止，这些公司中很少有证明能够持续经营的。

Plated竞争对手蓝围裙的挣扎，其股票自6月首次公开募股以来已下跌45%，显示出餐盒公司可能更适合成为杂货连锁店或其他能够通过大宗采购获得更好交易的公司的组成部分，并且已经拥有满是潜在买家的商店。

瘦身快

蓝围裙的股票自6月IPO以来下跌了45%

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

科技领域最强大的公司也可能错过收购的变革性影响。谷歌母公司Alphabet Inc.如果没有大约十年前收购的YouTube、开发Android智能手机软件的公司以及一家名为DoubleClick的广告公司，就不会成为如今这个吞噬世界的怪物。Facebook Inc.收购Instagram可能是马克·扎克伯格在其短暂的、主要是精明的决策生涯中做出的最聪明的举动。亚马逊公司收购全食超市是这家电子商务巨头在尝试了十年后，决定买入而非自建的战略。

科技超级大国更倾向于发展有前景的业务线，而不是收购它们，或者在公司仍然年轻和小的时候就购买它们。但历史表明，他们也从大交易中受益。

2017年科技收购的假期不太可能持续很久。交易商表示，积极的收购讨论正在进行中。私募股权公司已经筹集了大量资金来购买科技公司，他们不太可能让这些钱闲置。如果科技公司的股价突然下跌，只需一点火花就能重新点燃交易活动。如果那一刻发生，将会很可怕，但请记住，火的巨大力量可以是一个有益的破坏性力量。

本专栏不一定反映彭博社及其所有者的观点。