日本大型银行的困境 - 彭博社

摄影师：大田清志/彭博社在家没有快乐，国外也没有太多。

这就是日本大型银行面临的情况，它们在海外扩张上投入巨大，却发现收益难以实现。同时，它们也没有从国内家庭贷款的回升中受益。首相安倍晋三决定在本月晚些时候进行一次快闪选举，以及负利率的持续存在，这一政策于2016年初推出以鼓励消费，这些都不会改善局面。

缺乏兴趣

日本大型银行正在与低利率作斗争

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

由于这些低利率，国内贷款，特别是抵押贷款，正在加速增长。但这项业务主要流向国家的地方银行，它们更关注家庭客户。

彭博社商业周刊影响者兄弟们销售的棒球棒比专业人士还多谁认为中国不是经济强国？中国2024年印刷杂志复兴家得宝的12英尺骷髅催生了一个巨型万圣节装饰行业更令人担忧的是，国际业务，本应是拯救应对不幸的地方人口结构的企业的救星，实际上也在受损。在截至3月的年度中，三菱UFJ金融集团、住友三井金融集团和瑞穗金融集团的海外净利差下降。后两者的海外净利差甚至低于国内，惠誉评级有限公司指出。受融资成本上升影响，离岸贷款增长仅为个位数，并将继续如此，董事森村直树表示。

无风带

日本的负利率政策没有减弱的迹象

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

下降有两个原因。首先，国际市场上这三家银行的运营变得更加防御性，以保护自己的市场。其次，美国的监管增加了短期融资的成本，例如商业票据，迫使大型银行依赖更昂贵的资金池，如客户存款和长期债券。这三家金融机构也在努力控制风险加权资产，因此对海外贷款的快速增长更加谨慎。

内向观察

大型银行海外贷款占总集团贷款的比例增长正在放缓

数据：彭博社智能；图表由彭博社Gadfly制作

有一些积极的因素。三菱UFJ已经完成了一些股票回购，按照CLSA分析师黑田诚的说法，住友三井可能是下一个回报投资者的公司，因为它有足够的资本。在截至6月30日的第一季度，三家银行都通过出售他们在其他日本公司的股票获利。随着当局推动解除该国普遍存在的交叉持股以改善企业行为，更多此类交易可能正在进行中。

金融科技是另一个潜在的亮点。日本的大型银行正在调查建立数字货币，正如马云的蚂蚁金服旗下的支付宝，进入一个现金仍然是王的市场。分析师表示，日本的银行特别希望在2020年东京奥运会期间拥有自己的数字货币，届时来自中国大陆的成千上万的游客将使用支付宝。由瑞穗银行和日本邮政银行共同领导的财团正在开发J Coin，一种可以在手机上使用的电子货币，而三菱UFJ正在开发一种基于区块链的替代品，称为MUFG Coin。

但这些可能不足以改善日本大银行的现状。由于企业对资本支出的需求充其量也只是温和，加上净利差持续承压，投资者不必费太大力气就能找到一个更令人满意的地方。

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