这不是Netflix原创 - 彭博社

摄影师：Kevin Frayer/Getty Images投资者对获得中国视频流媒体提供商iQiyi的股票的想法垂涎欲滴，最好做好准备。

百度公司的内容子公司正在考虑最早于明年进行美国首次公开募股，彭博社的Lulu Chen 周二报道。该上市可能使iQiyi的估值达到80亿到100亿美元，她写道，引用了熟悉此事的人士。

称iQiyi为“中国的Netflix”是一个简单的陈词滥调，尽管实际上在中国通过与iQiyi本身的许可协议确实存在Netflix。然而，有一个很大的区别：利润。

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Netflix一直保持盈利，多年来经历了几次增长的高峰

数据：彭博社；图表由彭博社Gadfly制作

Netflix创造了很多利润。与此同时，iQiyi对百度的底线造成了压力。在第二季度，这家中国搜索引擎提供商报告称，iQiyi的亏损 减少了其非GAAP营业收入 11.5个百分点。而这种对收益的拖累已经持续了一段时间。

升级问题

百度的iQiyi流媒体内容业务的成本和亏损正在上升

数据：百度；图表由彭博社Gadfly制作

事实上，这对百度收入报表的负担为董事长李彦宏试图以仅28亿美元收购iQiyi提供了很好的掩护。该计划在股东压力下 最终被搁置 去年。我 为其失败欢呼，并认为李彦宏和百度的股东因这一挫折而成为赢家。如今iQiyi的估值目标是三倍于该金额，我很高兴自己是对的。

彭博社商业周刊大学橄榄球需要向 MLB 学习一课销售比职业选手更多棒球棒的影响者兄弟们谁认为中国不是经济强国？中国2024 年印刷杂志复兴然而，这并没有减少爱奇艺缺乏盈利能力的非常现实的问题。原因很简单：爱奇艺在内容上的支出，包括大量资金用于制作原创节目，超过了其收入。

这不一定是个问题。如果，正如爱奇艺所押注的那样，内容投资的增加能带来更多订阅者，那么一切都会朝着最好的方向发展。但这并没有发生，曲线正在朝错误的方向移动。

阻力系数

爱奇艺对百度运营利润的负面影响占内容成本的比例正在上升

数据：百度，彭博社计算；图表由彭博社提供

爱奇艺与 Netflix 的交易可能会在未来帮助提升订阅者和收入数字，但爱奇艺仍需应对敏感的中国审查机构，他们 在几天内 删除了动画黑色喜剧《波杰克马戏团》。

百度及其银行家们还不需要惊慌，因为还有时间扭转爱奇艺的局面。美国投资者渴望任何能够挖掘“中国不断扩大的消费市场”这一神话金蛋的股票。最近物流公司 Best Inc. 的上市挫折表明，容忍度已经不如以前那么高。

敬请关注，看看爱奇艺是否会成为一部大片。

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