《每日预言家》：油价为50美元，债券交易员感到不安 - 彭博社

这次，它可能会持续。自三月以来，原油价格三次突破50美元大关后又因供应激增而回落，现在再次回到这一心理重要水平。现在不同的是，价格上涨更多是基于基本面，而非投机。甚至有证据表明，债券、一些货币和股票的波动部分是由于石油市场的变化。 全球石油市场中两个最具影响力的组织——国际能源署和石油输出国组织——在全球经济同步上升的背景下，上调了他们的需求预测。 他们的新估计传达了信心，根据彭博新闻的杰西卡·萨默斯的说法，全球的石油过剩可能终于在减轻。巴黎的国际能源署周三表示，2017年的石油需求将是两年来增长最多的一次。这是因为OPEC上调了对明年原油买家从该组织寻求的数量的估计，主要受到欧洲和中国消费上升的推动。

石油近期上涨的影响并不仅限于商品市场。广受关注的能源选择SPDR交易所交易基金的美国大型能源股自8月21日的低点上涨了6.82%，超过了同期标准普尔500指数的2.88%的涨幅。 债券市场因担忧更高的油价可能加剧通货膨胀而走弱。能源生产国如加拿大和俄罗斯的货币本月走强。市场正在“意识到再平衡过程正在进行中，”美国银行财富管理的投资经理马克·沃特金斯表示，该公司管理着1420亿美元的资产。债券交易员准备应对更快的通货膨胀经济学家们长期以来一直在争论更高的能源价格是通货膨胀的原因还是对经济的拖累。答案似乎取决于当时的情况。如果价格上涨发生在健康的经济环境中，那么就是通货膨胀。如果不是，那么往往会抑制增长。现在，债券交易员似乎在押注前者。五年期美国国债的 breakeven 利率，即交易员对证券生命周期内通货膨胀率的预期，周四上升至1.76个百分点，为6月初以来的最高水平。是的，这一跳升是在 强劲的消费者价格指数报告之后，但最近几周 breakeven 利率的上升与石油价格同步。通货膨胀对债券来说就像氪石，因为它随着时间的推移侵蚀固定支付的价值。因此，您收到的支付越多，失去购买力的风险就越大。RBC资本市场的经济学家在一份研究报告中指出，今天0.4%的CPI增幅是在哈维和厄玛飓风对汽油价格产生任何影响之前出现的。这应该会在下个月的报告中体现，该公司估计基于目前的数据可能会跳升至0.7%。这将是自2009年以来的最高水平。

价值股正在走向灭绝你并不是在想象——如今找到便宜股票确实更难。这不仅是因为当前牛市已经持续了8.5年，是有记录以来最长的牛市，紧随1990年至2000年的牛市之后。还因为根据彭博新闻的查尔斯·斯坦的说法，美国上市公司的数量从1996年的8000多家下降到2016年的约4400家，这主要是由于并购和首次公开募股的减少。“上市公司的数量减少了一半，这让我非常沮丧，”乔尔·蒂林哈斯在彭博电视的采访中表示，他的富达低价股票基金在过去25年中表现优于基准。“这已经变成一个赢家通吃的垄断市场，”他说。蒂林哈斯还指责被动投资的兴起，他表示这可能导致投资者对他们为股票支付的价格关注不足。也许这就是为什么标准普尔价值指数今年仅上涨了4.75%，落后于标准普尔500指数的11.5%涨幅，并且差距每周都在扩大。

英镑突然变得炙手可热你绝对不会知道由于与英国脱欧相关的不确定性，英国经济正处于阴云之中，仅仅通过观察英镑。英镑受到货币交易者的追捧，他们在周四将彭博英镑指数推至自四月以来的最大涨幅。该指数上涨了1.39%，使其在过去三周的涨幅达到了4.24%。最新的上涨是在英格兰银行发出信号，表明通货膨胀正在超过与脱欧相关的经济放缓，成为经济风险，并且政策制定者正朝着十多年来首次加息的方向迈进，根据彭博新闻的露西·米金和吉尔·沃德的报道。根据彭博新闻的瓦西里斯·卡拉马尼斯的报道，货币交易者对英镑的乐观程度是过去三年来最高的，这基于持有英镑相对于美元的一个月看涨期权的成本与看跌期权的比较。看涨期权的溢价显示市场对该货币本月对美元上涨超过3%的信心。

**民主对债券收益有害吗？**债券交易员不关心你的政治，只关心你是否能按时偿还债务。当交易员们大肆购买一些世界上最专制政府的债券时，还有什么其他结论可以得出呢？华尔街本月吸纳了来自塔吉克斯坦和巴林的垃圾债券交易，这两个国家都是华盛顿自由之家排名中最专制的政权之一，彭博新闻的本·巴滕斯坦表示。上周，中央亚洲共和国的债务需求如此之高，以至于它能够将借款成本从最初目标下调近一个百分点。这个中东王国在周三出售了30亿美元的债务，创下了其最大销售记录。这些交易发生在伊拉克、埃塞俄比亚和喀麦隆的美元债券——这些国家也在观察者的“非自由”国家名单上——今年的回报率均超过15%，而新兴市场的平均回报率为9%。强劲的需求部分反映了市场对高收益的渴望以及对稳定的追求，有时以伦理问题为代价，巴滕斯坦表示。在专制政权下，投资者通常对未来有更清晰的认识，因为他们不必担心混乱的选举或决策过程中的官僚主义。

茶叶占卜投资者明天将得知哈维和厄尔玛飓风是否对消费者信心造成了影响，因为密歇根大学将发布9月份的初步情绪指数。该报告将是风暴后发布的第一个广泛关注的数据。彭博社调查的经济学家中位数估计，指数将从8月份的96.8小幅下降至95。2017年前八个月，该指数的水平高于自2000年以来的任何一年，因为美国人对就业和经济前景的乐观情绪日益增强。在上个月的报告中，当被问及最近的事件时，很少有消费者提到弗吉尼亚州夏洛茨维尔的暴力事件或朝鲜。

彭博社商业周刊不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们如果您想以电子邮件形式获取《每日先知》，直接发送到您的收件箱，请订阅此链接*。谢谢！*不要错过债券市场的幽灵再次出现：斯科特·多夫

人民币空头，别太兴奋：大卫·米尔豪斯

别担心人民币的上涨；消费者现在主导中国：丹尼尔·莫斯

创纪录的收入在债务时代几乎毫无意义：丹妮尔·迪马丁诺·布斯

姆努钦的税收评论听起来像阶级战争：贾里德·迪利安

本专栏不一定反映编辑委员会或彭博有限合伙公司及其所有者的观点。