印度的震荡疗法有一些严重的副作用 - 彭博社

插图：731在过去的一年中，莫迪总理的政府对印度2万亿美元的经济进行了两轮冲击疗法。去年11月，政府禁止高面额货币，以打击该国臭名昭著的腐败和逃税行为，以及这两种恶习维持的庞大地下经济。今年夏天，莫迪政府推出了自印度独立以来最大的税制改革，承诺将降低企业成本。

虽然这两项措施从长远来看可能会有所回报，但对经济的影响比最初预期的要大。8月31日发布的数据表明，增长率在截至6月30日的三个月内放缓至5.7％，低于一年前的7.9％，是自2014年莫迪上任以来的最低增速，当时他承诺通过一系列被称为“莫迪经济学”的商业友好政策来促进更快的增长。

彭博商业周刊没有被监禁的儿子。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们作为回应，摩根士丹利、瑞银集团及其他投资银行已下调了2018财年的预测，该财年将于3月31日结束。8月，外国投资者从印度股票中撤回了17亿美元，这是2017年最大的一次资金外流，突显了情绪的变化。

废钞的想法很简单：迫使人们将他们的货币纸币换成新钞票，将揭露那些未缴税的个人和企业的隐藏财富。但由于现金在印度是王道，这一计划要求撤销86%的法定货币，造成了巨大的混乱。该政策匆忙实施：公告 于11月8日发布，给印度人仅留下四个小时的时间，之后他们的现金将变得一文不值。此外，政府并未确保新钞票的供应量足够，这引发了一场抢购。

前美国财政部长劳伦斯·萨默斯是批评废钞的众多知名经济学家之一。曾在2004年至2014年担任印度总理的曼莫汉·辛格认为，这可能会使经济增长减少多达2个百分点。

受到重创的行业之一是建筑业。该行业是国家最大的就业创造者，也是黑市资金的避风港，印度人称这些资金为从税务人员的窥探中隐藏起来的资金。“现金禁令的意图是好的，但莫迪的实施方式是错误的，”拥有Shree Paras Steel Fab Pvt Ltd.的拉凯什·贾因说，该公司向建筑商供应钢铁产品。“他们应该先印刷新钞票，然后再取消旧钞票。”该公司位于印度人口最多的邦——北方邦，也是非正式经济的中心。“没有新项目，那些正在进行的项目也放缓了，”贾因说，自政策实施以来，年收入至少下降了33%，降至4亿卢比（630万美元），他被迫解雇了12名员工中的4名。

为了增加税收，莫迪政府于7月1日替换了一系列州和联邦税收，推出了全国性的商品和服务税（GST），旨在更难以逃避。除了帮助政府降低预算赤字，这笔资金还可以用于改善公共基础设施，如道路和学校，从而提升印度的经济竞争力。然而，这一调整对小企业来说尤其困难。

“短期内可能会出现一些问题，”财政部发言人D.S. Malik说。“但从长远来看，像废钞和GST这样的政策已经并将使经济更加透明。我们正在朝着一个更加正式、数字化的经济迈进，税基正在扩大。”

私人消费的增长速度一直是推动经济的动力，在4月至6月期间降至6.7%，而一年前为8.4%，同时投资也停滞不前。“确实出现了放缓。我们确实感受到了这一点，”印度锡业有限公司的董事总经理Sanjay Bhatia说，该公司为如雀巢印度有限公司和亚洲油漆有限公司等公司提供包装。他表示，现金禁令使得销售在1月至3月期间下降了约4%，尽管“情况正在恢复正常。”

问题在于4月至6月的放缓是暂时现象还是更深层次问题的警告信号。德意志银行的经济学家Kaushik Das将他对当前财政年度的增长预测从7.5%下调至7%，但表示废钞和GST是暂时的干扰，其影响将在本季度开始消散。

国内投资者对莫迪刺激增长的能力仍然充满信心。今年印度的基准股票指数上涨了约20%，成为全球表现最好的市场之一，得益于创纪录的本地资金流入股票共同基金。

根据皮尤研究中心在6月发布的调查，判断执政党的压倒性胜利，普通印度人也在支持他们的总理。约8成的人表示经济状况良好，30%的人称其为“非常好”，在32个参与调查的国家中是最高的。

这种情绪，加上弱势的反对党印度国民大会党，对莫迪来说是个好兆头，他将在2019年面临全国选举。根据班加罗尔贾因大学的政治学家兼副校长桑迪普·沙斯特里，9月初的内阁改组使财政部长阿伦·贾特利能够专注于经济，这将进一步说服选民相信莫迪正在努力扭转增长下滑。“人们在关注努力的诚意，”沙斯特里说。“政府处理任务的方式与他们是否真正实现目标一样重要。”

曾任世界银行首席经济学家和印度政府高级顾问的康奈尔大学经济学教授考希克·巴苏认为，莫迪政府应该更进一步，承认他们在废钞方面的失误。“承认这是一个错误会让大企业和外国投资者感到稍微放心，因为印度正在认真审视这个问题，并且不会再犯这样的错误。”——与斯万西·阿丰索和**阿尔查娜·乔杜里