巴诺书店作为廉价发现具有收购吸引力 - 彭博社

摄影师：丹尼尔·阿克/Bloomberg海滩季节结束了，似乎度假者每年寻找好书的努力未能给巴恩斯与诺布尔公司带来夏季的光辉。这家美国书店连锁表示，在春季末和夏季上半段失去了顾客，标志着19个季度中有17个季度的同店销售为负，并使本周的股价接近低点。

但从积极的一面看：巴恩斯与诺布尔对买家来说也变得更便宜了，一位激进的股东提出了一个令人信服的论点，说明可能有一些买家潜伏着。桑德尔资产管理公司呼吁巴恩斯与诺布尔的董事会寻找一个买家，最终将这家价值5.16亿美元的公司私有化。说起来容易做起来难，但一些有趣的近期发展支持了这个想法。

首先，正如我在七月提到的，当时桑德尔提出了他们的观点，亚马逊公司以137亿美元收购了全食超市。这对所有人来说——尤其是对沮丧的零售投资者来说——都很有启示，因为这家电子商务巨头最大的收购是针对它试图扼杀的那种实体连锁店。

彭博商业周刊他们不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们但随后一次性的情况变成了一种趋势。沃尔玛和谷歌上个月也宣布，他们正在合作开发一种语音激活的购物服务，以更好地与亚马逊及其Echo音箱竞争。然后本周，家得宝与谷歌达成了类似的协议，而科尔士公司则表示将在其部分商店中提供亚马逊产品。

如果新的零售范式与旧的零售范式之间会有更多的配对，巴恩斯与诺布尔有632家商店正待开发。它们被认为状况良好——与例如濒临破产的西尔斯控股公司相比——而且通常位于良好的位置，因为管理层每年重新评估大约100家即将续租的商店，以查看它们是否应该续租、搬迁或关闭。

76岁的创始人、最大股东和董事长伦纳德·里吉奥应该想要找到一个交易，并为巴恩斯与诺布尔的故事写下最后一章。即使你不认同亚马逊的论点，财务投资者的理由也很明确：与其他零售商相比，巴恩斯与诺布尔相对便宜（尽管几乎所有零售商都处于同样的困境），它仍然产生现金，而且几乎没有债务。而且，不仅是里吉奥对让巴恩斯与诺布尔尽可能长久地存在有既得利益，出版公司也是如此，因为没有它，他们主要只能与亚马逊打交道。

考虑到巴恩斯与诺布尔本季度的损失比任何分析师预期的都要严重，该公司截至明年四月的财年Ebitda预测为1.8亿美元，实际上并不算糟糕。这反映了管理层持续努力削减成本，这是好的。但如果董事会更加努力寻找交易，那就更好了。

根据上周的DealReporter，巴恩斯与诺布尔一直在与古根海姆证券合作，该公司也曾在2015年为其教育业务的分拆提供建议。也就是说，巴恩斯与诺布尔否认目前正在进行出售过程。

显然，公共市场不再适合它。而在零售行业内外有这么多变动的情况下，寻找买家兴趣并以自己的条件结束账目，难道不是更好的时机吗。

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