激进投资者的最新策略：温和行事 - 彭博社

佩尔茨在2015年。

摄影师：大卫·A·格罗根/盖蒂图片社作为 特里安基金管理公司的创始人，尼尔森·佩尔茨正在争取 宝洁公司董事会的席位，他承诺以可能吸引消费品巨头的 机构投资者的方式支持社会、环境和治理问题。

在2月份披露其在宝洁的股份几周后，特里安更新了其网站，增加了一个阐述其对 企业治理承诺的部分。该资金管理公司还发布了其首个关于该主题的政策声明，并签署了遵循某些投资原则的承诺，例如与公司领导层建设性合作并制定评估治理的系统。

彭博商业周刊没有被监禁的儿子。寻求庇护者占据拜登承诺关闭的监狱美国正在用庇护寻求者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的影响者兄弟们75岁的佩尔茨，曾针对H.J.亨茨、卡德伯里·施韦普斯和蒙德利兹国际等消费品牌，正在 争取股东支持，以在公司10月10日在辛辛那提的年度会议上赢得宝洁董事会的席位。他的做法可能会引起 黑石集团、 州街和 先锋集团的共鸣，这三家公司拥有宝洁三大公开披露股份，并在近年来倡导全面的企业治理。

“指数基金由于其庞大的规模在激进主义世界中驱动了很多行为，”德里克·扎巴，咨询公司CamberView Partners LLC的争议情况业务的联合负责人说。促进长期责任可以帮助赢得那些可能担心激进者过于关注短期的资产管理者，他说。

许多大型资产管理者现在常规性地敦促公司解决可能在几十年后增加成本的问题，例如不健康的工作条件或高温室气体排放，试图在不确定的投资期限内保护回报。这与激进投资者寻求快速改变公司以在几年内获利的刻板印象相冲突。Trian拒绝激进者的标签，而是称自己为“高度参与的股东”，并拒绝发表评论。

“促进良好的商业实践和强有力的公司治理原则自我们成立以来一直是Trian的运营战略的一部分，”该公司在6月的政策声明中表示。强调治理弱点，例如董事之间过于一致或董事会缺乏更替，是一种经过时间考验的激进策略。但Trian的同行，包括帕辛广场资本管理、第三点和价值行动资本管理，在其网站上并没有做出类似的承诺来推动负责任的事业。

对激进主义者规则的一个例外是蓝港集团，常被称为“友好的激进主义者。”首席执行官克利夫·罗宾斯在三月的致投资者的信中写道，该公司正在采取“更广泛、更深入、更严格的方法”来应对环境和治理问题。“我们百分之百相信，这是一种控制风险的好方法，”蓝港的董事总经理大卫·西尔弗曼说。

资产管理者在决定支持哪种策略时，越来越可能就这些问题质疑激进主义者，波士顿州立街的公司治理负责人拉基·库马尔说。“我们拥有更多的数据、意识和对这些因素如何影响长期回报的理解，”库马尔说。激进主义者“必须认识到，如果他们想要更广泛的投资者基础的支持，他们需要考虑这些投资者感兴趣的内容。”

P&G的董事长兼首席执行官大卫·泰勒反对Trian提名佩尔茨，他在给股东的信中表示，激进主义者的想法是过时的，并且增加的价值不大。佩尔茨，其公司截至6月30日拥有3760万股，约占P&G的1.5%，表示该公司遭受“窒息的官僚主义”，并且没有妥善管理其庞大的品牌目录。他表示希望P&G保持完整，并让泰勒继续掌舵。

贝莱德、州立街和先锋共同持有约18%的P&G股票。获得他们的支持可能对佩尔茨至关重要，他在2015年以微弱差距未能获得杜邦公司的董事会席位，当时同样的三家资产管理者支持了这家化工制造商。

至少还有一位大型投资者对佩尔茨感到谨慎。安妮·辛普森，加州公共雇员退休系统的公司治理负责人，该系统控制着约620万股宝洁股份，希望在佩尔茨履行他的新承诺之前，能够看到他的行动。“证明在于结果，”她说。