广告行业的困境正在蔓延到欧洲的广播公司 - 彭博社

伊恩·泰亚斯/即使在像《权力的游戏》和《波达克》这样的夏季电视热播中，欧洲的广播公司仍然依赖重播。今年的家庭最爱看起来像是利润警告。

周一，德国广播公司ProSiebenSat.1 Media SE跟随广告公司WPP Plc和Havas SA发布了自己的警告。它预计其国内单位的第三季度销售将下降中个位数百分比，而不是上升。就在七月，该公司曾表示市场正在改善。

股价下跌了多达15%，引发了其他欧洲电视集团的抛售——这重演了上周WPP的意外警告如何拖累媒体行业。

虽然广告公司和电视广播公司面临的问题不同，但两者都受到互联网崛起的压力，不仅作为一种消遣吸引人们远离电视，还作为一种强大的营销媒介。广告资金正在从印刷和电视转向在线，造就了像谷歌和脸书这样的赢家，同时打击了传统媒体。

这一切都不是新鲜事。投资者多年来一直在讨论这些结构性压力将如何影响媒体公司。乐观者认为，精明且管理良好的公司可以调整并蓬勃发展，而悲观者则认为我们对智能手机的集体痴迷的涟漪效应将会扼杀电视并削弱广告公司。

彭博社商业周刊不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们双方都有一些真相，在深刻变化的过程中很难发现转折点。

但显然，有些人认为情况迅速恶化，基于依赖营销资金的公司所说的话。问题在于结构性挑战是否意外加剧，还是有更温和的解释。可能的原因之一是：消费品和包装商品制造商，如宝洁公司和联合利华，这两家全球最大的广告商，最近大幅削减了营销支出，以应对疲软的增长。这对广告代理商和电视广播公司产生了连锁反应。

弄清楚这种痛苦是短期波动还是结构性问题需要一些时间。消费品公司表示，他们计划在下半年增加支出。另一家大型德国广播公司RTL集团将在周三发布财报，可能会揭示该国的情况。

随着欧洲媒体今年下跌10%——仅次于石油和天然气的第二差表现行业——投资者显然很容易受到惊吓。他们完全有理由在沙发后面观察。

本专栏不一定反映彭博社及其所有者的观点。