俄罗斯银行先锋发现新兴机遇：大麻 - 彭博社

医疗大麻植物。

摄影师：詹姆斯·麦克唐纳/彭博社

在俄罗斯向资本主义混乱转型的二十五年前，两位银行先驱认为他们终于找到了另一个可以带来同样兴奋的新兴市场。

鲍里斯·乔丹，一位瑞士信贷第一波士顿的校友，二十多年前共同创办了文艺复兴资本，和伯尼·苏彻，他离开高盛帮助创办了特罗伊卡对话，表示美国的大麻产业将产生他们从共产主义废墟中获得的那种回报。

“这就像1990年代的俄罗斯，”乔丹说，他支持鲍里斯·叶利钦时代有争议的私有化计划，这些计划几乎一夜之间将与权贵关系密切的投机者变成了寡头。“我们谈论的是一个处于初期阶段的产业，需要从零开始建立，包括立法。”

鲍里斯·乔丹摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社尽管在联邦法律下仍然是非法的，但自1996年加利福尼亚州允许医生开处方后，州批准的大麻销售激增。二十八个州紧随其后，过去五年中有八个州甚至合法化了娱乐用途。根据纽约金融公司Cowen & Co.的说法，尽管遭到唐纳德·特朗普政府的反对，合法的年购买额在十年内可能达到500亿美元，而去年创纪录的购买额为60亿美元。

彭博社商业周刊不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们乔丹表示，他的斯普特尼克集团是一家总部位于莫斯科的私募股权公司，自四年前首次投资于马萨诸塞州的医疗设备制造商以来，已经花费超过1亿美元准备PalliaTech Inc.成为全国连锁药房。该公司于2015年被斯普特尼克收购，现在种植自己的作物，并计划在至少13个州开设门店。

“我们的药房看起来像沃尔格林，”这位51岁的俄裔美国人在莫斯科的采访中说道。“它们充满了油、药丸和乳膏。”乔丹是纽约外交关系委员会的成员，他表示，他也在朝着为新基金筹集2亿美元的目标迈进，以投资该行业的其他机会，尽管他拒绝透露他的合作伙伴。

Arcview市场研究Arcview市场研究57岁的苏赫尔是美国银行美林证券俄罗斯业务的前负责人，是Tikun Olam USA的共同所有者和首席执行官，该公司与以色列最大的医疗大麻供应商合作。该公司在特拉华州、内华达州和华盛顿州活跃，已投资930万美元以许可和推广其专有的大麻品种给当地种植者。

“让我有资格成为首席执行官的唯一因素是我在俄罗斯的经历，即在动荡甚至无政府状态下将一个想法发展成真正的商业，”来自密歇根的苏彻通过电话在迈阿密说道。

Tikun Olam在希伯来语中意为“修复世界”，也是公开交易的加拿大种植者MedReleaf的合作伙伴。这家以色列公司专注于生物遗传学，生产针对特定疾病的商标品牌，从慢性疼痛到创伤后应激障碍（PTSD）。

伯尼·苏彻摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社苏彻和乔丹在1991年苏联解体后帮助形成了俄罗斯的资本市场，并在超过二十年的时间里保持活跃投资者的身份。

这并非全是鱼子酱。两人都在1998年俄罗斯国内债务违约中遭受损失。但与在随后的崩溃中撤出该国的高盛不同，他们留在莫斯科，利用了伴随普京总统上台而来的以商品为驱动的繁荣。

随着国际制裁和低迷的油价延长了俄罗斯从本世纪最长衰退中的复苏，他们在美国大麻市场寻找机会。

哈里森·菲利普斯，纽约Viridian Capital Advisors的副总裁表示，乔丹的计划投资将使他成为市场上的主要参与者。Viridian的Cannabis Stock Index追踪约50家交易公司，至今在该行业的总投资约为38亿美元，其中包括去年的13亿美元，以及2017年上半年更多的投资。

“我们知道的大麻行业中，只有很少的团体正在筹集或账面上有超过1亿美元的资金，”菲利普斯说。

减少痛苦

这两位美国人并不是唯一在莫斯科市场中拥抱大麻作为下一个大事件的西方老兵。美国银行在俄罗斯的股票部门负责人威尔·阿博特去年辞职，现在正在亚利桑那州投资一座2000万美元的设施，该设施于3月开始生产。

“投资如此困难证明了新兴市场的类比，”阿博特在伦敦通过电话说。“由于法规和其他障碍，进入门槛非常高。”

最大的问题是联邦禁令，这导致了惩罚性税率，并使州际贸易变得不可能，增加了在多个州运营的企业的成本。这也鼓励大型银行和信用卡公司避免进入该行业，迫使大多数商家只能以现金交易。

但苏彻表示，随着对大麻种植的支持，早期投资者有望获得先发优势。根据8月3日昆尼皮亚克大学的民调，94%的美国人认为大麻应该出于医疗原因被允许，而61%支持全面合法化。

“这是一场现代的淘金热，”苏彻说。“这让我怀念25年前创办Troika时的感觉。但这次没有人受伤。”—在詹妮弗·卡普兰的协助下