韩国银行的大胆展望 - 彭博社

摄影师：郑成俊/盖蒂图片社只有勇敢的投资者才会在今年对韩国银行下注。

自一月以来，它们在亚洲市场上备受青睐，韩国四大商业银行——新韩金融集团、KB金融集团、 Hana金融集团和友利银行——的股价涨幅在19%到62%之间。

文在寅总统为降温韩国火热的房地产市场而采取的措施上周让其光芒稍减。自他 就任以来第二次宣布房地产措施，主要针对首尔。首都的购房者将被 禁止借款超过房产价值的40%，而按揭付款将限制在购房者年收入的40%以内。

彭博商业周刊没有被监禁的儿子。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们摩根士丹利分析师表示，这项新政策是“比预期更强的药方”，委婉地说。

稍微缩小一下视角，但很难看出文在寅的措施能有多有效。他被视为复苏派，这对资产价格来说是个好消息。去年11月第一次打击后，首尔的房价稳定，但在文在寅赢得总统选举后又迅速上涨，而他在6月19日宣布的措施似乎没有产生太大影响。

与此同时，商业银行利用客户存款提供长期贷款，当复苏预期加剧收益曲线时，它们可以再次盈利。预计韩国银行将效仿美国，预计到2018年12月将基准利率提高25个基点至1.5%。

已经有证据表明复苏在银行的财务状况中发挥了作用。全国的商业贷款机构在前两个季度都实现了强劲的盈利超预期。

以 KB金融为例，其 第二季度的收益 上个月让市场惊艳。其基本面的改善显而易见。净利差，评估银行盈利能力的关键指标，继续扩大，这得益于市场利率的上升。贷款增长加速，较第一季度增长1.9%，主要是由于中小企业贷款增加了5.2%，这是文在寅所鼓励的。

即使Moon的房地产降温措施有效，考虑到分析师已经预期零售贷款增长放缓，银行在下半年超越预期也不会太难。摩根士丹利预计今年住房贷款仅增长4.5%到5%；截至6月底，增长了3.3%。

别忘了外国人在这里的重大影响：离岸资金管理者拥有约70%的三大商业银行股份，不包括Woori银行。当你考虑到韩元今年对美元上涨了7.4%以及贷款机构对未来收益的估值仅为7到8倍时，这种吸引力显而易见。

无论如何，似乎韩国银行的反弹还没有结束。

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