日本的银行挖掘金矿 - 彭博社

秋野健/Bloomberg日本的银行在零利率的世界中无法盈利，因此它们正在出售股票投资组合以满足利润目标。这对贷款机构来说是一个金矿，对治理来说也是一个奖金。

多年来，首相安倍晋三敦促贷款机构减少对客户公司的持股。拥有贷款客户股份的银行可能会倾向于不加区分地续贷。如果该机构在其投资组合中持有不成比例的股票，银行自身的股票可能会受到每日市场波动的影响。

彭博社商业周刊没有被监禁的人。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们大型银行抵制这些呼吁：根据野村证券公司的估计，它们在其他上市公司的持股在过去三年中几乎没有变化。一个极端的例子是京都银行，其在三月底的6820亿日元（62亿美元）的股票持有量超过了其市值。这家拥有京瓷公司、任天堂公司和电产公司的热门科技股票的银行在2016年1月告诉彭博新闻，它没有出售这些股票的意图。这家银行的交易仅为账面价值的0.5倍也就不足为奇了。

但长期的零利率政策开始产生影响。

以三菱UFJ金融集团为例，这家大型银行报告了该集团在6月季度的最佳收益。其贷款和存款利率之间的利差缩小至0.87%，而一年前为0.92%，同时贷款与存款比率仅为可怜的60%。在日本，即使企业可以以不到1%的利率借款，也没有贷款的需求。

因此，股票销售正在发挥重要作用。最引人注目的案例是瑞穗金融集团，其净利润较去年略有下降。如果没有股权处置，就会发出盈利警告——这些销售的资本收益在最近的三个月中占收入的一半以上。

多亏了这些处置，所有三家银行都在按计划实现截至明年3月的年度目标。

即使以这样的速度，这些销售也只是金子般的微粒。在过去12个月中，东证指数上涨了25%，大型银行的投资组合则是一座财富的山。三菱UFJ、瑞穗和住友三井金融集团如果在6月底出售其持股，可能实现近7万亿日元的资本收益：这超过了它们总市值的30%。

相比之下，银行持有的国内债券和其他易于出售的资产，如外国证券，几乎没有任何上行空间。

日本的银行处于一个困难的境地。尽管其他G-10国家正在朝着更高的借贷成本迈进，日本银行却停滞不前，几乎没有改善贷款利率的迹象。

然而，这种停滞的一个意外的积极结果是，巨型银行正在解除交叉持股，并改善其治理结构。

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