Sirius XM是以数字音乐支付的皮普尔 - 彭博社

摄影师：Jason Kempin/Getty Images 为SiriusXM拍摄Sirius XM做了一件不寻常的事情。它盈利。

虽然这不应该让人感到震惊，但在数字音乐领域却是如此。Spotify和Pandora都没有盈利——就像Napster以及许多在其后熄灭的数字音乐服务一样。在Sirius，每赚取一美元的收入中大约有29美分进入公司的运营收入。这比苹果的利润率还要高。对于一家古老的卫星广播公司来说，这并不差。

Sirius的财务丰收是其主要股东、追求利润的John Malone及其Liberty Media控股公司刻意采取的、以利润为中心的步骤的结果。Sirius之所以能够稳步前行，主要得益于务实的财务管理和不断达成协议将Sirius收音机放入新车和二手车的乏味工作。

Sirius的命运仍不明朗。未来更多的驾驶者——或在机器人控制的汽车中被驱动的乘客——将会听网络流媒体音乐，而不是Sirius的曲调。不过，健康的财务状况使Sirius能够更好地应对技术变革。这是Spotify、Pandora和其他数字音乐公司应该明智地学习的教训。

彭博社商业周刊他们不是隐士。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向 MLB 学习一课销售更多棒球棒的影响者兄弟们Sirius XM 多年来的状况比其数字音乐同行更糟。该公司在 2009 年差点进入破产保护，随后 Liberty 以贷款介入，并帮助将 Sirius 与其前竞争对手 XM 整合在一起，完成了之前宣布的合并。几年后，Liberty 在与当时 Sirius 的 CEO 的一场激烈斗争后控制了该公司。

Liberty 削减了 Sirius 的债务，并开始利用其最佳客户：汽车车主。它与所有大型汽车制造商达成协议，在新车和二手车的仪表盘中包含 Sirius 收音机，并在车主支付 Sirius 费用时给予他们一部分费用。

该公司表示，四分之三的新车配备 Sirius 收音机，并说服约 40% 的车主支付订阅费。绝大多数 Sirius 的 3200 万订阅者都是通过这种方式获得的。

Sirius 从 2008 年的现金流出转变为去年产生了 15 亿美元的自由现金流。复杂的法律也帮助了 Sirius。在国会图书馆的一个机构设定的费率下，Sirius 将其收入的 11% 支付给拥有大多数流行音乐录音权的公司。与 Pandora 不同，后者在不同的法律规定下每播放 100 首歌曲支付 17 美分，Sirius 的音乐费用更可预测。

Sirius 对汽车的依赖是其致命弱点，或者说是潜在的弱点。如果汽车销售下滑，Sirius 的新客户数量也会减少。而包括快速互联网连接在内的技术变化使人们更容易在路上使用智能手机娱乐自己，包括听音乐。

老实说，汽车的变化将会缓慢发生。想想看，有多少辆2006年的本田雅阁；它们不会配备车载WiFi。

最大的担忧是，Sirius没有做足够的准备来应对未来。它的音乐流媒体移动应用简直是个笑话。但它健康的财务状况也应该有所帮助。Sirius在六月同意收购一部分Pandora，这一直是Malone的目标。Sirius将会在董事会中有代表，Liberty最终可能会收购Pandora的全部或大部分股份，Pandora是流媒体音乐的先驱，理论上应该对Sirius在车载收音机之外的战略大有帮助。

它在Pandora的地位也为Sirius扩展其帝国提供了机会。Liberty的资产包括Ticketmaster和Live Nation，后者举办了许多国家的音乐会和音乐节。包括BTIG Research的Brandon Ross在内的分析师建议Liberty的公司最终可能会合作。

想象一下，Ticketmaster向听Pandora上Harry Styles歌曲的人推销下一场Harry Styles音乐会的票，背后是Live Nation的支持。这个大部分免费的流媒体音乐服务，每月大约有8000万听众，也可以提供一个将人们转化为付费Sirius订阅的渠道。

还有一些障碍需要克服，而公司的股价——其市盈率高于Facebook和谷歌母公司——显示出投资者的期望很高。

但是，自金融危机以来，天狼星的转变是一个通过聪明管理实现生存的感人故事。退后一步，赞赏这种务实精神。天狼星为自己赢得了时间，以便在其更受欢迎的数字音乐同行亏损时思考未来。

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