欧洲企业债券市场正经历一个残酷的夏天 - 彭博社

加雷斯·富勒 - PA 图片 / 贡献者今年，欧洲的公司债券市场活跃异常，低利率吸引了各种借款人。乐趣即将结束，这不仅仅是典型的夏季低迷。

需求的一个主要驱动因素，欧洲中央银行的公司债券购买计划，可能即将消失。随着信用利差降至历史低点，投资者感到低利率疲劳的迹象越来越明显。

9月7日的欧洲央行会议应该会讨论明年量化宽松计划的缩减。中央银行目前持有超过1000亿欧元（1166亿美元）的主要是投资级公司债券，其购买力的巨大规模已将所有等级发行人的借款成本压低。

彭博社商业周刊他们不是隐士。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们总统马里奥·德拉吉尚未就货币政策这一部分将会发生什么提供任何指导，而他需要这样做。欧洲央行决定缩减其公司债券购买的前景应该让投资者更加谨慎。因此，在接下来的几周内，潜在买家在如此低的收益率下跳入市场是没有意义的。

然后就是 消化不良。截至目前的高收益供应为740亿欧元，远超去年的470亿欧元的速度。但一些近期的交易面临着比往年八月更严重的流动性蒸发。例如，潜在买家在百货公司的Hema BV的7.5亿欧元再融资交易中要求更好的条款，交易才得以进行。其他交易则完全被撤回。Gadfly 上个月末所指出的观点——借款人不应贪心——依然成立。

势头已经减弱。七月的交易量看起来大约是上半年每月平均1150亿欧元的一半。

根据彭博社的 调查，更广泛的层面上也将出现下降。2015年和2016年八月的欧元、英镑和美元交易特别繁忙，完成了约500亿欧元的发行。今年达到这一水平似乎有些困难。

八月可能出现的新发行更可能来自大型金融机构——这些机构今年在欧元市场上明显不活跃。频繁发行的机构，如大银行，通常不需要在夏季低迷期安排更难组织的投资者路演。

投资者可能更愿意等到欧洲央行明确其计划后再行动。对于企业债券市场来说，这是一场 残酷的夏天。

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