这个神秘的家族想要击败世界上最大的制药公司 - 彭博社

胡贝尔图斯·冯·鲍姆巴赫

摄影师：克里斯蒂安·博奇/彭博社几年前，当博世英格海姆有机会从竞争对手手中抢走一家奖项生物技术公司时，它决定放弃。2011年的这个决定让控制这家132年历史的德国制药公司的一些家族成员感到不满。

“我们没有勇气收购这样的东西，”马蒂亚斯·阿尔伯特·博世英格海姆通过短信对他的表弟克里斯托夫·博世英格海姆抱怨。“我早就料到会这样。”

这一交流在今年的法庭证词中披露，体现了博世英格海姆面临的压力。现在，由于年轻、更有雄心的世代掌权，它设定了到2025年将销售额提高近60%的内部目标，达到250亿欧元（285亿美元）。目前，这将使其跻身全球十大制药公司之列。然而，该公司仍然保持神秘，并不愿采取大胆的举措。

彭博社商业周刊没有被拘留的儿子。寻求庇护者占据拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟这一冲突反映了德国家族企业星系中的一个长期困境：是坚持保守传统，还是向外部投资开放，稀释家族控制权。其中一家企业，建筑设备制造商维尔特根集团，上个月屈服，同意以46亿欧元出售给迪尔公司。另一家制造技术提供商格罗曼工程有限公司在11月出售给特斯拉公司。

博林格在更大的领域中竞争。如果它公开交易，基于彭博社为其规模的制药公司编制的平均利润倍数，它的市场价值可能超过400亿欧元。它是欧洲最有价值的私营公司之一。

来源：博林格年度报告来源：博林格年度报告家族的态度限制了博林格英格海姆在与默克公司和百时美施贵宝等制药巨头竞争时的风险承担能力，尤其是在开发癌症、与肥胖相关的肝病或阿尔茨海默病等新药的高风险和高成本业务中。该公司一再排除在首次公开募股中出售股份的可能性，关闭了一个可以让其进行更大赌注的途径。

“整体动态比上市公司更加受控，少了摇滚乐的感觉，”法国商学院INSEAD的教授卢多·范德海登说。他表示，博林格设定的250亿欧元收入目标虽然向员工披露，但并未公开，这向员工和家族传达了一个信号：“‘我们需要成为大玩家，否则我们将被吞噬。’”

这家制药公司去年确实在一项大交易上冒了风险，与赛诺菲进行了一项228亿欧元的动物健康和非处方药资产交换，并表示计划寻求更多关于有前景的新药的外部合作。

然而，即便是那笔交易也是以保守的方式进行的。博瑞格支付了47亿欧元的现金，尽管债务市场的条件有利。首席财务官西蒙娜·梅内表示，这主要是因为公司不想让任何人查阅其账本，她在接受采访时确认了销售目标。

梅内说：“一旦你向市场请求资金，你就有了义务。”她在之前担任德国汉莎航空公司的首席财务官时与投资者有过丰富的经验。“如果你能保持这种自由，我们更愿意保持这种自由。”

首席执行官胡贝图斯·冯·鲍姆巴赫于2016年7月1日接任，他是阿尔伯特·博瑞格的曾曾孙，阿尔伯特于1885年在英格尔海姆购买了一家工厂来生产用于发酵粉的酒石酸。冯·鲍姆巴赫和他的表弟、董事长克里斯蒂安·博瑞格在博瑞格英格尔海姆总部七楼的玻璃墙办公室中共同管理公司。他们俯瞰着英格尔海姆，这是一座位于莱茵河弯曲处、拥有26,500人口的繁忙城市。

博瑞格的资金在各处都能看到，从音乐厅和新翻修的商业区，到家族在墓地的围墙角落，以及49岁的首席执行官居住的一个在其他方面毫不起眼的住宅区的围墙院落。十几个家族成员在公司文件中被列为有限合伙人；最年轻的马克西米连·冯·鲍姆巴赫，19岁，去年夏天由胡贝图斯·冯·鲍姆巴赫转让了他的股份。

基督教徒52岁和胡贝尔图斯·冯·鲍姆巴赫都拒绝了采访请求，安德烈亚斯·巴尔纳，前首席执行官，现在是六人股东委员会中唯一的非家族成员，也拒绝了采访。在制药公司四月份的年度新闻发布会上，冯·鲍姆巴赫也拒绝谈论家族的战略计划。他后来同意以书面形式回答问题。

“我相信我们科学的高标准，”他说。“我也相信，勃林格殷格翰的文化使我们对员工和外部合作伙伴都具有吸引力。”

首席财务官梅内表示，假设勃林格能够维持从2005年到去年实现的平均年增长率，理论上到2025年可以在没有收购的情况下达到销售目标。尽管如此，她表示公司仍然对交易持开放态度。这可能意味着一次大型收购或另一次资产交换，但前提是目标合适。

“规模不是一切，对吧？宝马并不是最大的，”梅内说，引用这家汽车制造商作为德国家族支持公司主导专业市场的传统的例子。“你面前坐着的人在想，‘好吧，我们是否为下一代创造价值？’这是一种完全不同的感觉，对我来说，这真的很有帮助。”

梅内表示，家族并不关注季度业绩。相反，股东委员会根据公司的盈利能力和新药管道是否与市场平均水平具有竞争力来衡量公司，展望三到五年后的未来。

西蒙娜·梅内，博瑞格首席财务官，在2017年4月5日星期三于德国英戈尔施塔特的采访中。摄影师：克里斯蒂安·博奇/Bloomberg有时候，谨慎是有回报的。蒙特利尔康考迪亚大学的教授詹姆斯·普法斯曾建议博瑞格英戈尔施塔特开发第一种提升女性欲望的药物，他记得在一次早期会议上与博瑞格家族成员见面时的惊讶，会议讨论是否资助人类临床试验。

“我想他们需要被说服这个想法，”普法斯谈到那些家族成员时说，他们在演示过程中笑了，但也提出了问题。“我从未见过这样的情况——我可以看到科学人员在提问，但拥有公司的人呢？而且他们的问题很好。”

尽管如此，普法斯表示，他从未觉得博瑞格家族对将他们的家族名字与治疗性功能障碍的药物联系在一起感到舒适。当美国食品和药物管理局在2010年拒绝了首次申请销售该化合物时，博瑞格英戈尔施塔特将其出售给了一家名为Sprout的小药企。后来，Valeant制药国际公司收购了Sprout，但该欲望药物并未取得成功。

博瑞格的保守主义也使其未能在某些市场中成为领导者。2012年，当辉瑞公司考虑出售其动物健康部门时，时任首席财务官冯·鲍姆巴赫表示该部门对于想要专注于有机增长的公司来说“太大了”。辉瑞在不到一年后以IPO的方式出售了该业务的股份，估值为130亿美元，而该业务，Zoetis Inc.，现在是全球最大的动物药品制造商，市值约为310亿美元。

博朗家族 1871（照片由 ullstein bild/ullstein bild 提供，来自 Getty Images）摄影师：ullstein bild/ullstein bild当赛诺菲的兽医业务上市时，冯·鲍姆巴赫准备好迎头赶上。尽管他仍在过渡到首席执行官的角色，但根据代表英戈尔施塔特员工的工作委员会负责人迪迪埃·克劳斯的说法，他是资产交换背后的推动力。

“让家族成员再次位于高层对人们来说很重要，”克劳斯说。“这将推动公司向前发展。”

博朗英戈尔施塔特也在慢慢进行其他变革。2015年11月，在披露与赛诺菲谈判的一个月前，该公司表示将寻求与其他公司建立更多合作伙伴关系，这与其传统的仅依靠自家实验室开发顶级药物的做法有所不同。它削减了内部研发的预算。博朗上个月还成立了一个名为 BI X 的独立单位，专注于新数字产品的开发。

去年，执行董事会的重组创造了一个创新职位，并赋予各个单位更多的决策权——例如，是否将新化合物推进到患者试验中。

今年，克里斯托夫·博朗在内幕交易指控审判期间的法庭证词提供了一个窗口，展示了导致这些变化的内部家族辩论。法庭披露了他与马蒂亚斯·博朗之间关于微米科技公司如何要求家族公司投资以抵御全球最大生物技术公司安进的接触的短信交流。

马提亚斯，48岁，在法庭上解释说，他们之所以沟通，是因为公司在外部合作伙伴关系上的保守做法是“他们两人最大的挫败感”。克里斯托夫，47岁，一直否认这些指控，在5月被清除使用内部信息交易Micromet和另一家公司的股票的指控。

马提亚斯在证词中说：“我们与公司领导层进行了交谈，我们与股东进行了交谈，但没有任何改变。这是一个巨大的问题，因为你只能在10或12年后看到错误行动的影响。那时，往往已经太晚，无法改变任何事情。”

自2007年以来一直担任董事长的克里斯蒂安·博伊林格在2011年企业杂志的采访中阐述了相反的观点，他将博伊林格·英格海姆比作一棵树，并表示公司试图“独立生长，从内部发展”。

多年来，这一战略奏效。博伊林格·英格海姆的每一款重磅药物——年销售额超过10亿美元的药物——都来自德国比伯拉赫安德里斯的同一庞大实验室综合体，这是一座位于德国南部斯图加特东南约一个半小时的小城市。员工们在午休时手拿冰淇淋在场地上漫步，而其他人则骑着公司拥有的自行车在场地内骑行。

最近，出现了一些失误。其中一个涉及一种名为Tradjenta或利那列汀的糖尿病药物，该药在默克开始销售类似药物五年后在美国获得批准。德国监管机构表示，博伊林格的产品并不比现有疗法更好；公司选择不在德国销售该药。尽管Tradjenta成功成为全球重磅药物，去年销售额达到11.3亿欧元，但这仍然仅是默克市场领导者收入的五分之一左右。

博林格殷格翰在2013年和2014年的销售额下降。该公司从2014年开始在德国裁减了453个职位，尽管几乎所有受影响的员工都在公司找到了其他工作。在美国，过去18个月内大约有1000个职位被裁撤。

然而，家族成员对短期财务结果几乎没有紧迫感。当克里斯蒂安担任董事长时，德国业务的负责人斯特凡·林恩问他他的目标是什么。

“我以为他说，‘我想在两年内提高利润，’”林恩说。“但他说他想把公司以同样的状态交给他的孩子们。”