这不是私募股权，那是一个养老金基金 - 彭博社

摄影师：Andrew Harrer/Bloomberg养老金基金正面临越来越紧张的局面。他们面临着投资回报下降和账单数量增加，因为越来越多的员工接近退休。

因此，他们寻找创新方式来提高回报并不令人惊讶。因此，这些基金中的一些，最初是为了覆盖退休公共服务员工的健康福利和津贴，正变得更像他们历史上投资的私募股权基金。

养老金基金越来越倾向于自己收购小型和中型企业，或直接投资于他们的私人债务，而不是雇佣替代资产管理人。例如，安大略省市政员工的养老金计划OMERS本月同意收购国家兽医协会的少数股权，该协会经营宠物寄养和日托中心。（继续狗和猫的主题，安大略教师养老金计划几年前收购了PetVet Care Centers。）通过自己进行投资，这些养老金基金避免了向替代资产管理人支付高额费用，从而显然为自己创造了更大的回报。在某些情况下，这些基金决定雇佣自己的人员来寻找像私人中型市场贷款这样的投资，这些贷款的平均收益率比广泛分散的贷款高出一个百分点以上。“他们建立自己的团队，”Golub Capital中型市场贷款和后期贷款组负责人Andrew Steuerman在周一的彭博电台采访中说，他表示，许多养老金正在这样做，加拿大的养老金在收购和投资小型公司方面尤其积极。

彭博社商业周刊不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们例如，今年早些时候，OMERS 从咨询公司Alvarez & Marsal雇佣了Matt Baird作为其首位欧洲地区的运营合伙人， 据《金融新闻》报道。加拿大公共部门养老金投资委员会雇佣了银行家大卫·维特金来自高盛以帮助其欧洲私人债务投资。

这一趋势显著且具有重要影响。到目前为止，私募股权基金因其卓越的回报而享有极大的受欢迎程度，且它们不需要像对冲基金那样大幅削减费用。随着越来越多的养老金基金努力实现看似越来越不可能的回报，并寻求绕过资产管理者的新方法，这种情况很可能会改变。（顺便说一下，不仅仅是养老金基金。家族办公室也在寻求直接获取私人债务，甚至自己购买公司。）

此外，这笔现金的涌入导致了收益率降低和企业估值上升，减少了未来的回报在私人公司投资上。根据Cliffwater直接贷款指数，今年第一季度，私人债务基金的预期回报率为2.36%，低于去年同期的2.46%和2012年的3.97%。

但正如他们所说，极端时期往往需要极端措施。对于面临一些不愉快数学问题的养老金基金来说，这些措施越来越多地包括转变为他们长期投资的公司。再为自助型人群加一分。但这意味着私人股本费用可能很快就会被削减。

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