埃萨尔钢铁将印度中央银行卷入法律纠纷 - 彭博社

摄影师：丹尼尔·米哈伊莱斯库/法新社/盖蒂图片社印度迄今为止最大胆的实验以解决1910亿美元的压力银行资产已进入关键一周。债权人，包括海外债券持有人，需要保持乐观。

Gadfly曾预计该计划在5月公布时会遇到波折。期望与政治有联系的企业债务人自愿放弃控制权，并允许其资产由新成立的法庭出售，实在是有些过于乐观。

果然，上周，亿万富翁鲁亚兄弟控制的Essar Steel Ltd.对中央银行的“敌对、任意和不合理”行为提出了法律挑战。这家负债累累的工厂被印度储备银行列为希望贷款人通过国家公司法庭进行未经检验的破产程序的十二家公司之一。

彭博商业周刊没有被监禁的儿子。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的影响者兄弟古吉拉特邦高等法院正在审理Essar的请求，已经要求印度储备银行撤销其指示法庭加快对这12家公司的处理程序的指令，这些公司占银行未偿还债务的四分之一。中央银行已遵从。下一次听证会定于7月12日。

法官的裁决将在决定资产所有者与金融家之间的权力平衡方面至关重要，特别是如果法院对Essar声称政府至少 部分负责 其60亿美元贷款的说法给予任何信任的话。在2011年，前政府突然停止向钢铁生产商供应国内生产的天然气， 扰乱 了Essar位于印度西部的钢铁厂的海绵铁生产。

这是一个重要的论点，因为几乎所有在印度的基础设施债务人都可以指出国家的失信承诺。如果Essar能够通过将责任转移到新德里来阻碍债权人，那么许多其他人也可以。

印度储备银行（RBI）也处于一个奇怪的境地。它不可能在不对一些大账户进行清算的情况下拯救资本匮乏的国有银行系统——从而向所有债务人发出信号。另一方面，它是一个货币当局和银行监管机构。它可以在 储户和投资者之间重新分配财富，并且可以为中介制定规则。但是，当RBI介入决定某个特定钢铁厂是否需要新家时，它实际上是在印度资本家阶级内部重新分配财富。这必然会引发诉讼。

印度中央银行目前处于孤立无援的状态。由于其对无意义的废钞行动的糟糕实施，它失去了公众的善意。它还因未能降低利率而惹恼了财政部。而现在，政府可能已为印度储备银行设下了一个严峻的司法考验，通过赋予其解决不良贷款的特殊权力。例如，Essar质疑中央银行为何选择2016年3月31日作为将案件提交法庭的截止日期，忽视了该公司在过去一年中的去杠杆化努力以及钢铁需求的恢复。

如果下级法院拒绝介入，让印度储备银行随心所欲，债权人在印度的权利将会有很大改善。但总有可能某个法官会让整个过程陷入混乱。

这不是投资者所期待的。到目前为止，印度的Nifty银行指数在美元计价下上涨了36%，而基准Nifty 50指数上涨了25%。此时，贷款给制造商和矿业公司的贷款正在缩减，服务行业的信贷增长也比一年前减半。

对于相信印度银行股反弹的人以及持怀疑态度的人来说，Essar案件中的曲折变化值得密切关注。

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