炒饭债券可能会满足渴求收益的投资者 - 彭博社

照片由Julia Ewan/华盛顿邮报/Getty Images提供中国人充分利用了离岸点心债务，印度人也开始尝试马萨拉证券。现在，印尼人正在考虑炒饭债券。投资者会站出来吗？

与其他两个一样，这也将是本地货币的公司借贷，但在全球债务市场中。债权人而非债务人将承担卢比贬值的风险。印尼最大贷款机构PT Bank Mandiri的总裁卡尔蒂卡·维尔乔阿特莫乔告诉我，他正在为印尼高速公路系统的运营商PT Jasa Marga Persero探索这一选项。

彭博社商业周刊没有被拘留者。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们一家收费公路公司成为首个发行此类债务的公司并不令人惊讶。从电信到港口再到地铁，基础设施是目前印尼最令人兴奋的投资机会。总统佐科·维多多正在进行一场建设狂潮，希望私营部门能跟进自己的投资计划，自从三年前中国推动的商品繁荣开始破裂以来，私营部门对此一直不愿意。

但这并没有阻止被称为Jokowi的总统骑上一个 越野摩托车，在巴布亚一条新建的4300公里高速公路上行驶。当完成时，该项目将使这个资源丰富但政治动荡的东部省份的山区地形变得可达。

这样的项目在印度尼西亚比比皆是，但基础设施消耗大量资金。由于商品价格下跌引发的不良贷款恐慌，国内银行系统流动性受限，无法完全融资。

因此，正在考虑创新融资选项。国有的Jasa Marga已经计划在第三季度通过证券化交易筹集高达3万亿印尼盾（2.25亿美元）。如果一切顺利，年底前Mandiri将帮助其通过出售印尼盾债券再筹集2亿到3亿美元，这些债券将在伦敦证券交易所上市。

这些炒饭票据——或根据首发者的偏好称为gado-gado债券——在这个最近刚刚获得标准普尔长期延迟的投资级评级的国家中，承诺提供令人垂涎的收益。Jasa Marga的2020年印尼盾证券在本地市场的收益率为8.7%。这比房地产开发商中国恒大集团的美元债券高出2个百分点，尽管根据彭博风险指标，该中国房地产开发商处于垃圾债券的第二档。Jasa Marga的信用评级则高出几个档次。

在经历了亚洲金融危机破产整整20年后，印度尼西亚公司向全球投资者出售本币债券的计划是信心的显著回归。但更重要的是，这为缺乏收益的投资者提供了一个以较小信用风险获得良好回报的机会。

外汇风险可能是另一个问题。考虑到自2011年底以来印尼卢比对美元贬值了32%，持有卢比投资并不适合胆小的人。

然而，最糟糕的局面可能已经过去。今年，该货币对美元的稳定性非常显著，短期前景令人鼓舞。彭博情报预测2017年核心通胀将舒适地保持在中央银行3%到5%的范围内。在雅加达，人们对美国联邦储备委员会的下一步行动几乎没有紧张感——这与2013年的缩减恐慌大相径庭。

炒饭可能对机构投资者来说是一种需要培养的口味，但对于停留在新加坡私人银行的印尼资金来说，家乡丰厚的收益诱惑可能是不可抗拒的，尤其是现在$3670亿的隐藏财富已向印尼当局申报并作为一项非常成功的税收特赦而被宽恕。

唯一的大风险是，最近因亵渎罪被监禁的前雅加达省长可能会演变成更阴险的事情，从而使富有的印尼华人不愿将他们的离岸资金带回这个世界上人口最多的穆斯林国家。否则，这可能正是投资者深入当地美食的最佳时机。

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