加密货币是新的便士股票，这是一件好事 - 彭博社

摄影师：Matt Stroshane/Getty Images首次代币发行。

这个术语与那三个字母令人垂涎欲滴，保证让银行家、投资者和创始人兴奋：IPO。

在大多数情况下，银行家们被排除在ICO的方程之外——几乎是故意的——但创始人们喜欢你可以推出自己的加密货币的概念，越来越多的投资者对巨额收益的前景感到兴奋。

ICO与便士股票如此相似，以至于投资策略几乎看起来一样：投入几美元到低价值的证券中，希望一些炒作能使其价格上涨数倍。

彭博社商业周刊他们不是隐士。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们它是如何运作的。创始人想出了一个新的加密货币，并在推出之前向投资者预售一定数量。他们可能会将这些数字代币兑换成法定货币，如美元，但更可能会兑换成像比特币或以太坊这样的成熟加密货币。这笔早期投资不仅为开发提供资金，还帮助启动货币的流通，因为如果所有货币都只存在于少数人的钱包中，它就没有什么用处。

在许多情况下，创始人正在开发一个真正的服务，通常与加密生态系统相关，例如一个新的去中心化交易所，而该币将成为该产品的交易货币。其他的则不过是一场彩票。实际项目在白皮书中阐明，类似于招股说明书。

与便士股票一样，ICO的投资者押注于两件事之一：即基础公司或项目成为可持续的企业，从而使其使用的币成为一种受欢迎的商品。或者，围绕该企业或其币的未来前景创造了足够的炒作，以至于其他人想要购买，抬高价格，让早期投资者获利退出。如果项目失败，或者没有人真正相信其他人会想要该币，那么它可能会迅速变得一文不值。

但是ICO并不是在出售证券：投资者既没有获得企业的股权，也没有未来现金流的承诺（即债务）。这一事实帮助加密社区躲避了金融监管机构。

对ICO有利的是，这一现象迄今为止一直是加密极客、自由主义者和成熟投资者的领域。虽然这似乎违反直觉，但我认为保持这个圈子的紧密对加密社区目前是最有利的。

A 荒谬的数量 的投机性新币已经进入市场——包括过去一个月至少67种——而绝大多数将会失败，这意味着投资者将面临损失。但这个尝试和失败的过程是必要的，以便将麦子与糠分开，从而让我们真正理解哪些区块链模型有效，哪些无效。

在这个沙盒的安全环境中，我们将能够测试世界是否真的需要区块链彩票，去中心化交易所是否提供足够的价值来证明交易费用的合理性，或者加密货币是否真的是未来的游戏内货币。

毫无疑问，这些是加密货币的狂野西部时代——一个不适合普通投资者的领域。但当尘埃落定时，这个新经济可能会比以往更加稳健。

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