《每日预言家》：德拉基宣称自己是最强大的银行家 - 彭博社

谈到对市场的影响，珍妮特·耶伦和黑田东彦在马里奥·德拉吉面前毫无优势。欧洲中央银行行长仅仅通过表示通缩力量已被再通胀力量取代，就震撼了货币、债券和股票——不仅仅是欧洲的市场。

投资者将他的言论理解为欧洲央行可能会宣布缩减其一揽子非常规刺激措施——比如债券购买——最早将在秋季进行。来自通常偏鸽派的德拉吉，投资者只能得出结论，中央银行的宽松潮流确实已经转变。这对市场的重要性有多大？根据美国银行美林证券的数据，包括欧洲央行在内的全球中央银行在今年截至5月购买了创纪录的1.5万亿美元资产。这相当于每月向市场注入3000亿美元。这在很大程度上回答了为什么市场在如此多不确定性面前表现如此良好的问题。

印刷货币减少的前景使得欧洲共同货币迎来了多年来最好的交易日之一，彭博欧元指数飙升至2015年以来的最高水平，涨幅高达1.27%。德国国债暴跌，10年期收益率创下自2015年以来的最大涨幅，甚至带动了国债收益率的上升。即将到来的更紧的金融条件对股票造成了压力。“这是我对市场的消息：中央银行不再是你们的朋友，”林赛集团的首席市场分析师彼得·布克瓦尔在给客户的报告中写道。“大约10年的非常规政策即将结束——目前如此——因为美联储、欧洲央行、日本银行、英格兰银行、加拿大银行以及可能还有其他一些银行正在撤回你们一直依赖的货币药物，这些药物推动了资产价格的飙升。”欧元再强，美元也同样疲弱还记得特朗普总统在四月说美元变得太强，而这部分是他的错，因为人们对他有信心吗？我想知道他现在会怎么说——或者发推特——呢？美国的货币看起来像是外汇市场的病人。彭博美元现货指数交易于自十月以来的最低水平。它正处于自2014年上半年以来首次连续两个季度亏损的边缘。国际货币基金组织周二下调了其对美国经济的展望，取消了对特朗普减税和增加基础设施支出以刺激增长的假设。现在的预测是增长2.1%，低于国际货币基金组织四月更新的世界经济展望中的2.3%。国际货币基金组织还将对明年美国增长的预测从四月的2.5%下调至2.1%。更糟的是，对美国领导力的看法正在急剧下降。根据皮尤研究中心对37个国家的公众调查，美国的好感度从奥巴马总统任期结束时的64%降至49%。

石油找到了立足点纽约原油价格连续第四天上涨，收于每桶44美元以上，这是一个月以来最长的涨势，此前价格曾跌入熊市。根据彭博社的Meenal Vamburkar的报道，预计美国原油库存继续从创纪录水平下降，已缓解了对全球供应过剩的紧张情绪。彭博社的一项调查显示，上周库存可能下降了200万桶，能源信息署的报告将在周三发布。考虑到目前对基准布伦特原油的看跌押注比至少六年来的任何时候都要多，可能还有其他因素在起作用。但对许多交易者来说，这只是意味着石油适合进行所谓的“回补”反弹——即那些出售合约希望从价格下跌中获利的交易者买回合约以获取利润或避免损失，彭博社的Alex Longley和Javier Blas表示。根据交易所数据，上周投机者持有的布伦特空头头寸上升至1.69亿桶，为2011年开始记录以来的最高水平。商品交易公司创始人Thibaut Remoundos表示：“市场容易受到非常剧烈的回补行情的影响。”

波动性可能非常不稳定根据彭博社的Cecile Vannucci，CBOE波动率指数有时并不能显示完整的故事。虽然该指标正朝着连续第四个月下降，许多人认为这是巨大的自满的反映，但关于美国交易所交易基金的数据表明，30天隐含波动率在大多数主要行业组中有所增加，并且在6月份对于追踪标准普尔500指数的最大ETF上涨了1.1%。摩根大通是预计随着中央银行政策变化市场将出现更大动荡的公司之一。同时，许多机构正在保护自己，以防止波动性突然飙升带来的严重后果，通过购买VIX的看涨期权。本周，一位投资者进行了异常大的交易，购买了100,000手7月VIX看涨期权，行权价为25美元，每手支付12美分，彭博社的Luke Kawa报道。

中国准备迎接关键借款人的首次违约中国可能终于准备好切断与该国困扰的地方政府融资工具的联系。北京的去杠杆化行动导致了更严格的规则，影响了地方政府融资工具的债务再融资，促使这些工具的发行量大幅下降，它们欠债权人约5.6万亿元人民币（8180亿美元）。一些人甚至将它们视为中国金融危机后债务困境的典型代表，根据彭博社的Helen Sun和Jing Zhao的报道。财政部于4月26日发布的通知禁止市政府将公共资产或土地的所有权转让给地方融资公司，并禁止使用土地销售收入来帮助这些工具偿还债务。此举“有效地关闭了”北京对这些工具的支持，因为这是它们增强偿还能力的关键方式，穆迪投资者服务公司大中华区信用研究负责人Ivan Chung表示。“中央政府可能需要一个地方政府融资工具的违约，以向市场发出明确信号，表明它不会总是救助它们。” 允许其中一个工具违约将是北京的一个转变，投资者一直将其支持视为当局为维持经济复苏所付出的努力的象征。

茶叶预测美联储将在周三市场收盘后宣布其年度银行压力测试第二部分的结果。此阶段决定银行是否可以增加股息和股票回购。 上周发布的第一部分测试结果显示，所有34家在美国运营的最大银行都有能力承受经济冲击，表明这些公司正在掌握曾经令人畏惧的审查。每家接受年度测试第一阶段的银行都超过了最低门槛。如果美联储周三表示没有定性问题，这可能为更高的股东分红铺平道路，彭博情报的策略师表示。尽管经济和银行的健康状况有所改善，但最大的贷款机构尚未在某一年无条件“通过”美联储的综合资本分析和审查（CCAR）。这一过程的不透明性增加了银行之间的风险，彭博情报的策略师在一份报告中写道。

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