高盛债务销售的自动化预示着费用降低 - 彭博社

劳埃德·布兰克费恩，高盛集团董事长兼首席执行官。

西蒙·道森/彭博社高盛希望成为一家科技公司，并且正在采取措施使其在一些传统上人力密集的业务中更像一家科技公司。

正如彭博社的达金·坎贝尔在周二的一篇文章中报道的，高盛正在寻求自动化首次公开募股和新的公司债务销售等银行业务的某些方面。这显然并不是为了裁员，而是让初级员工能够专注于比整理电子表格或发送法律文件和条款清单更有价值的任务。虽然高盛考虑的自动化类型似乎是渐进的，但这一努力标志着正在发生更广泛的重大转变。让我们考虑一下高盛正在审查的一个领域——新的公司债券销售。

这一领域已经存在争议，尤其是在2013年，当时获得新债发行的配额几乎保证了投资者的短期利润。那一年，在威瑞森通信公司出售其创纪录的490亿美元债券后，投资者抱怨他们被剥夺了购买一些票据的机会，这些票据在销售后的第二天市场价值增加了25.4亿美元。

当时，甚至连证券交易委员会也参与其中，调查大型银行在决定如何分配新债券时是否不公平地优先考虑了他们的大客户而非小客户。这件事并没有太多进展。

彭博社商业周刊不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向MLB学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们现在对新债券销售的不公平性关注较少，主要是因为它们对投资者来说并没有那么丰厚的利润。但也许这也是因为包括高盛在内的一些公司正在努力找出如何自动化这些交易的部分，以使其更具可预测性。

例如，Ipreo最近使一组投资者能够访问一个在线系统，在该系统上他们可以接收承销商的新债券销售文件并提交订单。虽然这一努力主要集中在欧洲，但Ipreo计划将该系统扩展到其他国家，包括美国。今年早些时候，加拿大公司Overbond Ltd.宣布他们开始提供一种服务，允许公司数字化销售债券。高盛对这种简化流程的兴趣是值得注意的。这表明大型投资银行有经济利益去标准化有利可图的流程，即使这意味着最终它们会变得不那么有利可图。这就是暗示。通常，当银行使用计算机进行传统上由人类执行的操作时，它们也会揭示传统上不透明的业务，从而提高效率并降低费用。正如凯文·麦克帕特兰在一次电话采访中所说：“任何过程越电子化，随之而来的就是更多数据，这会导致更多透明度。”目前，这些传统上有利可图的领域正在变得不那么盈利。例如，根据彭博社汇编的数据，今年美国投资级债券销售的平均承销费用已从2010年的0.54%降至0.44%。高收益债务发行的费率在此期间已从1.7%降至1.28%。

现在，许多银行的重点是吸引更多的交易量以抵消较低的费用。拥有更精简、自动化系统的银行更有能力吸引更多的业务，即使不增加员工。

高盛的努力，以及其他公司的类似努力，很可能会加速向更标准化的企业债券销售承销方法的转变，从而进一步降低费用。它们承诺最终将揭示曾经不透明的金融市场部分的运作机制。

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