夏季可能会异常繁忙于并购 - 彭博社

在年初缓慢的开局之后，美国的交易活动可能会迎来一个令人惊讶的活跃夏季。

全球并购最近突破了1万亿美元的里程碑，其中美国目标公司的份额达到了4630亿美元。这听起来可能令人印象深刻，但以目前的速度，全球和美国的数字仍然有望创下自2013年以来的最低年度总额。

并不是说并购环境不健康；即使在动荡的地缘政治背景下，仍然存在通过收购实现增长的愿望，尤其是在借贷利率仍然较低的情况下。缺少的是那些超过400亿美元的大型交易的刺激——更不用说那些1000亿美元的交易——这些交易在过去三年中都曾出现过。

彭博社商业周刊他们不是隐士。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们不过，这一切即将到来。

我们正进入一个通常会放缓的季节。今年不同的是，我们可能正处于至少两项重大合并的边缘，这将可能引发其各自行业中的其他交易。一项是斯普林特公司和T-Mobile美国公司，另一项是卡夫亨氏公司及其支持者3G资本和伯克希尔哈撒韦公司在2月份对联合利华的失败尝试之后正在筹备的交易。此外，首席执行官的信心仍然很高：

无线运营商Sprint和T-Mobile的市值合计约为900亿美元，已经在早期阶段讨论合并，并考虑进行全股票交易，根据本周的彭博新闻报道。他们达成协议的可能性很大，或者其中一方被其他方收购。控制Sprint的日本公司软银集团已成为一个积极的卖家。2013年，它以166亿美元收购了控股权，并向Sprint的业务注入了另外50亿美元，而Sprint当时仍在为几年前不幸的Nextel合并而苦苦挣扎。自从软银接管以来，Sprint持续面临现金问题，迫使其将频谱和其他资产作为抵押品。T-Mobile的用户数量也超过了Sprint。

行业在两个方面激烈竞争：无限数据计划的降价（由T-Mobile引发）和对下一代无线网络或5G的投资，最近引发了AT&T公司和威瑞森通信公司之间的激烈竞标战，争夺频谱许可证。这一切都推动了向企业集团建设的演变趋势，始于去年，当时AT&T同意以1090亿美元收购电视娱乐巨头时代华纳公司。威瑞森最近也在谈论其交易计划，提到康卡斯特公司和华特迪士尼公司作为可能的合并伙伴。如果T-Mobile和Sprint达成协议，这种趋势只会加剧。（但这也假设政府不会阻碍这种权力的整合，这并不是必然的。）

当无线运营商加大优惠力度时，卡夫亨氏正在食品行业及其他领域寻找另一个收购机会，以进一步提升利润率。它已经错过了联合利华，这家价值1700亿美元的欧洲消费品公司。但不久之后，另一个目标就会出现——因为卡夫亨氏的战略依赖于此。今年卡夫亨氏的销售增长前景：0%。达成交易的概率：99.9%，或者说几乎是。一个候选者是高露洁-棕榄公司，其估值为680亿美元。卡夫亨氏的任何举动都将增加其同行采取行动的压力。

在相关的情况下，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦也准备进行另一项大型收购。我曾写过关于对他搜索的阻碍力量，但考虑到公司不断扩大的资金和巴菲特对支付股息的厌恶，伯克希尔今年进行重大交易的可能性很大。尽管预计它将部分资助卡夫亨氏的下一笔交易，但这并不排除伯克希尔进行自己的收购。截至3月，它的现金接近1000亿美元，并且还在增加。（你可以在这里看到哪些巨型公司符合巴菲特的收购标准。）

这一次，夏天可能会出现交易热潮。

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