特朗普和英国脱欧如何改变全球银行规则 - 彭博社

插图：卡罗琳·大卫这就是底线竞争如何开始的。在华盛顿，特朗普总统誓言要撤回2008年危机后通过的金融监管。在伦敦，面对英国退出欧盟可能导致的银行家外流，特蕾莎·梅首相表示，她可能会通过减税或政策变化来吸引投资者和公司，以应对欧盟的任何“惩罚性”贸易措施。与此同时，一些欧盟成员国可能会考虑放宽规则，以吸引总部位于伦敦的公司。在布鲁塞尔，欧洲的顶级监管机构正在努力软化最新一轮国际银行标准。

彭博社商业周刊不是囚犯。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们事情本不该这样发展。在去年的美国和英国的重大政治变动之前，金融监管机构一直在朝着更严格的规则制定和更大协调的方向发展。他们试图消除“监管套利”——银行将其风险最高的业务转移到标准最弱的司法管辖区。21世纪金融恐慌的教训，从雷曼兄弟到欧洲债务危机，是危机并不受国界限制。

监管机构要求大型全球银行持有更多资本，更多地通过股权而非债务来融资其贷款，以便更好地应对损失。贷款机构定期接受压力测试，以评估其失败的风险。

但当财政部长、中央银行行长和行业高管在四月下旬齐聚华盛顿，举行关于全球经济的年度春季会议时，谈话的内容略有不同。尽管监管回退尚未发生，如果发生可能需要数年时间，全球监管机构金融稳定委员会主席马克·卡尼在四月二十日的演讲中警告称，可能出现的“改革疲劳”可能会使一些监管工作未能完成。“全球金融系统正处于一个分岔路口，”卡尼说，他还是英格兰银行行长。他指出，“如果不加以控制，初生的风险可能会威胁到已取得的进展。”

自美国选举以来，金融股上涨了约20%，部分原因是投资者对放松监管的期望。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙曾写道，危机后金融系统更安全，但银行因担心监管审查的增加，现在持有过多资本，限制了贷款。斯坦福大学金融教授阿纳特·阿德马提反驳称，“没有任何监管阻止银行使用其利润，或从投资者那里筹集股权，以发放有价值的贷款。”

在一些情况下，一些监管机构承认美国的监管有调整的空间。丹尼尔·塔鲁洛在四月辞职前主导了美联储许多重要限制，他表示可以对小型银行放宽一些要求。但特朗普一直在推动更大的变化。在四月二十一日，总统命令财政部长史蒂文·姆努钦审查旨在帮助当局关闭一家失败银行的规定，以及将一些非银行金融机构指定为系统重要性并因此受到额外限制的规则。

这让美国以外的政策制定者感到担忧。“欧洲人等待明确的重大问题是，美国是否真的在有序解决失败企业等关键问题上走自己的路，”华盛顿联邦金融分析公司的管理合伙人凯伦·肖·佩特罗说。

自1980年代以来，巴塞尔银行监管委员会的一组监管者一直在努力达成国际资本标准协议。对规则书的待修订版本旨在限制银行使用其内部风险评估方法来确定是否拥有足够的资本。

欧洲监管者和政治家们认为，提议的变化对他们国家的贷款机构来说过于严苛。到目前为止，美国的立场比欧洲人更强硬。最新的巴塞尔规则原定于年初完成，但在欧洲政治家和监管者等待特朗普及其监管团队是否改变方向时，这些规则被搁置。

欧盟正在努力微调法规，使其更加“有利于增长”，欧盟金融服务负责人瓦尔迪斯·东布罗夫斯基斯在4月20日华盛顿的演讲中表示。尽管如此，他表示，欧盟不愿降低保持银行安全的标准。“我们指望美国坚持同样的原则，”他说。

欧洲官员们也在向内看，因为他们正在应对英国投票退出欧盟的问题。梅已经与其他立法者一起暗示，可能会在脱欧后追求监管变化。全球最大的交易平台之一洲际交易所表示，脱欧为英国提供了审查布鲁塞尔错误规则的机会。伦敦的谢尔曼与斯特林律师事务所的律师呼吁政策制定者考虑利用脱欧实现“市场友好的监管框架”。

欧盟国家在英国脱欧后，竞争吸引商业，正在询问是否可以将法规作为激励。爱尔兰已经向位于布鲁塞尔的欧盟执行机构欧盟委员会投诉，称其他国家正在提供更宽松的规则，作为对商业的“危险竞争”的一部分。

欧洲证券和市场管理局希望协调欧盟的标准，担心如果欧洲各国的国家监管机构允许英国公司在其国家设立办事处，同时将主要业务保留在伦敦，可能会发生什么，这样欧洲监管机构可能无法进行适当的监督。在欧洲中央银行，监管机构警告说，如果银行将业务从英国迁移，可能会出现一个漏洞，影响他们监督市场的能力：欧洲中央银行不监督外国贷款人的分支机构和经纪单位。这些由国家监管机构负责。

欧洲中央银行表示，需要整合监督，以防止银行之间相互利用国家监管机构。“我们将对监管和监督套利保持谨慎，”欧洲中央银行执行委员会成员萨宾·劳滕施莱格表示。“在这方面，我们不会参与一场向下竞争的比赛。”

底线： 在一系列金融危机之后，美国和欧洲的监管机构变得更加严格。然后发生了两场非常重大的选举。