五大发电集团资产证券化有望提速

目前，华能、大唐、华电、国电、国电投五大发电集团资产证券化率分别为42%、56%、48%、57%、28%

■本报记者 李春莲

12月6日，国电电力发布公告称，将以30.36 亿元的现金代价收购母公司（国电集团）旗下的开都河公司55%股权、阿克苏公司64.56%股权、青松矿业20%股权、宿迁热电51%股权、大武口电厂全部权益、大武口热电60%股权、乐清公司23%股权，以及朔州煤业100%股权。

该收购是在公司于2010年收购国电集团在新疆、浙江、宁夏和江苏区域的部分资产后对这些地区剩余资产的收购。收购完成后，国电集团将不再直接持有江苏、新疆、浙江、宁夏区域的发电资产，区域发电资产全部注入国电电力。

据了解，2014年7月份，控股股东国电集团承诺，继续将国电电力作为常规发电业务整合平台，逐步将火电及水电业务资产注入国电电力。国电集团将在发电业务资产满足资产注入条件后三年内，完成向国电电力注资的工作。

目前，资产证券化是电力行业国企改革的主要方向。当前，五大发电集团的资产证券化水平并不高，而资产证券化是电力国企改革的主题。根据集团总资产和上市公司总资产水平测算，华能、大唐、华电、国电、国电投五大发电集团资产证券化率分别为42%、56%、48%、57%、28%。

今年以来，电力央企的资产证券化在提速。今年10月底，国电投控股的上海电力对外披露了重大资产重组方案。其计划购买国电投的全资子公司国家电投江苏公司100%股权，同时发行股票募集配套资金。此前，今年1月份，国电投已将河南电力有限公司注入上市平台中国电力。

民生证券研究报告指出，国企改革大潮中的资产注入将提供较大外延式成长空间，增厚电力公司业绩。对发电集团而言，将集团资产注入上市公司平台，提高集团资产证券化率，兑现之前所做承诺会是大概率事件。

华电集团曾承诺，将华电国际确定为集团整合常规能源发电资产的最终整合平台和发展常规能源发电业务的核心企业；将旗下拥有的非上市常规能源发电资产，在符合条件时注入华电国际，并给予其常规能源发电项目开发、收购的优先选择权，以支持该公司持续、稳定发展。根据计划，公司将着力推进资产运营改革，以公司整体上市为方向，推动上市公司对集团资产的整合，最终让符合条件的资产全部进入上市公司平台。

有电力行业券商分析师向《证券日报》记者表示，随着国企改革的推进，电力央企资产证券化正在逐步提速。