举重若轻 安邦举牌A股“周年考”

昨日，中国建筑盘中最高价11.45元，创一年半以来新高，公司同时发布公告，提示近一个月累计涨幅已逾50%，投资者应注意风险。作为中国建筑此番股价大涨的重要推手，安邦的年末“扫货”引起市场高度关注，也为之带来了丰厚浮盈。而在市场忙于挖掘“下一个中国建筑”的同时，记者回溯安邦一年前的大规模举牌发现，动辄以数十亿乃至上百亿资金实施举牌的安邦，总体上呈现长期、稳健的投资风格，大部分持仓目前处于浮盈状态。

不到一月浮盈百亿

11月19日、26日，作为近期市场“标杆”之一的中国建筑曾两度发布权益变动报告，宣告安邦的两度举牌。根据昨日中国建筑的股价异动公告，截至11月24日，安邦资产管理有限公司（简称“安邦资产”）通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”持有30亿股中国建筑股份，占公司总股本的10%。且在未来12个月内，安邦资产在合适的市场情况下拟继续增持不低于1亿股、不超过35亿股的中国建筑股份。

具体来看，安邦资产系于今年二季度首次“试水”中国建筑。公告显示，安邦资产曾于今年5月通过共赢1号资管产品以每股5.36元买入74.62万股，随后于7月全额卖出。而安邦资产真正大举买入中国建筑动用的是旗下的共赢3号资管产品。今年10月至11月间，其通过该资管产品共计买入中国建筑约30亿股，其中10月买入11.06亿股，交易均价为每股7元左右；11月以每股8.1元左右的均价又揽入18.94亿股。粗略统计下，安邦资产此次举牌的成本约为230亿元。而若按中国建筑最新股价计算，安邦资产目前的浮盈已约100亿元，收益率超过40%。

为何安邦在年末发力？有业内人士表示，这可能是出于改善财务报表的需求。按照保监会的要求，保险公司无论上市与否均需对外披露年报，若所持股份能带来可观浮盈，那么公司年报业绩无疑也将因此增厚。

确实，在因此次举牌中国建筑（及未来增持计划）被上交所问询时，安邦在回复中重申其“为了获得稳定的财务回报”这一初衷。而且，若以增持计划上限来看，安邦届时的持股比例即使已超过20%，却仍与中国建筑的控股股东中国建筑工程总公司56.26%的股权占比存在相当差距。换言之，在无法撼动控股股东地位的前提下，安邦此番入驻中国建筑的主要目的，或更接近其所述缘由。

当前战绩“胜率”颇高

将时间回拨到一年前，以去年11月为起点，安邦在岁末年初之际曾大举买入过六家A股上市公司的股份，分别是万科A、同仁堂、欧亚集团、金风科技、大商股份、金融街（未包括其此前大举买入的民生银行、招商银行、金地集团）。需要说明的是，除金融街在2014年即被其举牌外，安邦是在2015年底对其余五家公司实施举牌的。

而经记者粗略计算，以2015年11月为起始点，安邦对上述六家公司入股成本合计达250亿元以上，以今年11月30日的收盘价估算，其对应的投资浮盈则在50亿元以上，整体收益率逾两成。

其中，安邦自去年11月起动用旗下保险产品集中买入万科约6.177%的股份，目前浮盈最高，收益率已超过50%。此外，安邦在对金融街以及欧亚集团的投资上也得到不错的回报。

具体来看，安邦在去年年末分别通过和谐健康以及安邦人寿旗下的保险产品，分三次共增持约1.27亿股金融街股份，成本约在13亿元左右。而截至目前，该部分股票所对应的最新市值约为15.16亿元，收益率接近15%。同时，安邦在欧亚集团的收益率应该也已超过10%。此外，安邦目前在大商股份、同仁堂也都应处于小幅浮盈状态。

同时，安邦对金风科技的投资目前尚在成本区间。需说明的是，在金风科技去年12月19日的公告中，安邦已持有约2.51亿股公司股份（未考虑港股部分），而在12月31日公告中，其持有的金风科技A股数量已增至约3.69亿股。由于公司未对增持价格进行披露，故记者以两个公告日的间隔区间均价对增持股份予以成本估算。经粗略统计，安邦目前对金风科技的投资可能还处于小幅浮亏状态。

值得一提的是，安邦曾于今年二季度以定增方式认购1.18亿股首开股份，持股比例为4.58%，距离举牌仅有一步之遥。以首开股份最新收盘价简单估算，相比11.85元每股的定增价，安邦目前也已享受近10%的浮盈。

此外，安邦目前还持有约4194.3万股大商股份，持股比例达到14.28%，同样悬停在15%的举牌线附近。有意思的是，安邦在今年一季度再次增持后，大商股份控股股东随即以增持回应，目前双方持股比例较为接近。

最新股东榜显示，安邦在今年三季度还“囤入”四维图新、隆平高科、鹏博士、晨鸣纸业、东阿阿胶、东江环保等标的个股。虽然持股比例较低，但临近年末，安邦是否会在其中挑选相关标的进行新一波操作呢？（乔翔）