新三板酝酿综合交易制度改革

原标题：新三板酝酿综合交易制度改革 未来非做市商间可做对手盘

近日，关于新三板年底将出台交易制度改革的消息传的沸沸扬扬。其中涉及到创新层方面，更引发挂牌公司和投资人一片议论之声。

《金证券》记者获悉，全国中小企业股份转让系统(下称“股转”)确实在酝酿推出综合交易制度改革。接近股转的知情人士进一步透露，最关键的可能是未来将在做市中引入某些竞价内容。

不是重大变动

11月8日，市场公开报道称，新三板创新层制度供给方案将会在年底前出台，其中包括交易制度优化与改革，以及发行制度改革。而后，关于新三板年底前将推出交易制度改革的消息不断，更涉及创新层合格投资者人数变动等传闻。

新三板资深投资人周运南在接受《金证券》记者采访时直言,根据从股转官方意见中得到的信息，股转确实要在年底前推出综合交易制度改革，但肯定不是外界理解的“重大改动”。他解释，“因为分层方案是今年5月27日才正式落地的，如果要做重大改动，必定会提前告知或征询意见，不会突然袭击。”

周运南强调，年底前，新三板一定会落地的政策包括私募做市、公募进场、大宗交易和退市制度。至于交易制度的变动，更多是为了促进流动性，“市场不用担心创新层交易制度出现大的变化。”

将出混合做市

既然不会有根本性的变化，那么所谓的综合交易制度改革指的是什么？

接近股转的知情人士向《金证券》记者透露，最关键的一点是，未来可能在做市中引入某些竞价内容。“官方的表述比较纠结，我也不知道怎么解释，大概就是做市中包含竞价，现在内部定义为混合做市。”

记者获悉，所谓的做市中包含竞价，一个大的变化就是，非做市券商之间可以相互交易。“目前做市，大家只能和做市券商买卖，和它做对手盘，但是改革后，非做市券商之间、投资者之间可能也可以相互报价交易，做对手盘，这样一来，交易对手就活了。”上述知情人士解释。

股转方面的公开数据显示，虽然今年新增4000多家挂牌公司，并实施分层，但是单日交易量依然不高，平均每天交易量约为6-7亿元，与去年交易量基本持平，流动性几乎没有增长。此外，目前新三板的开户数为30万，但每天参与交易的只有5000户。而换个角度，因股改不满一年，挂牌公司1/3没有流通股，2/3有流通股股票，有交易的也只占44%。整体来看，有交易的股票家数占所有挂牌股票家数比例大概只有1/10。

新三板交投情况不满意，也是年底股转推出一系列政策的根本原因。