比亚迪前三季利润暴增超八成成新能源汽车最大获利者

2016-11-06

提前布局新能源汽车的比亚迪(002594.SZ)，继续成为该领域最大的获利者。

10月31日，比亚迪发布三季度财报显示：第三季度公司实现营业收入278.48亿元，同比增长64.67%;1至9月实现营业收入727.98亿元，同比增长50.12%;归属于上市公司股东净利润36.64亿元，同比增长86.82%。同时鉴于目前产品的持续热销和未来产品的全面布局，比亚迪预计2016年归属于上市公司股东净利润50亿元至52亿元，将同比增长77.09%至84.17%。

抓住1%拐点

比亚迪第三季度靓丽的财报，主要源于比亚迪新能源乘用车领域的成绩——比亚迪唐、秦、e5、e6 的销量在各自细分领域名列前茅，1-9月份销量共计约6.8万辆居市场第一。其中纯电动销量约2.3万辆，插电式4.5万辆。前9个月，比亚迪唐以26788辆的销量，同比增幅达377%，荣膺前三季度销量冠军，并登顶插混车型销量榜首。

同时，比亚迪在公共交通领域和海外市场也持续发力。比亚迪的纯电动公交已在深圳、长沙、武汉等多个城市投入运营。在前三季度新能源客车市场低迷期，比亚迪的订单已突破10000辆，超预期完成目标。前9个月，比亚迪新能源客车实际交付6697辆，市场占有率达到12%。在海外市场，比亚迪新能源汽车已在日本、美国、英国、德国等逾48个国家及地区、超过200个城市投入运营。

“公司现在在国内新能源汽车市场的份额应该在30%以上，这一占有率应该是能够保持的。”比亚迪内部人士表示。

今年以来，新能源汽车市场整体保持高速发展。据中国汽车工业协会10月公布的统计数据，全国新能源汽车前三季度产销分别为30.2万辆和28.9万辆，较上年同期增长93%和100.6%。值得注意的是，2015年我国新能源汽车销量为33万辆，新能源汽车销量占比由2011年的0.03%上升到2015年的1.35%，超过1%。

“1%的占比是一个产业拐点。其实，很多新生事物的发展，比如像平板电视代替显像管电视、数码代替胶卷，有时候这1%需要10年甚至更长时间。但到了1%，就认为是拐点的出现。”比亚迪董事长王传福说，“根据国家‘十三五’规划，到2020年中国新能源汽车累计要达到500万辆产销目标，这相当于新能源汽车产销占比要达到10%，这将是一个爆发点。如果再加上国家体制的持续推动和充电设施的日趋完善，我们预计到2025年占比将达到30%，中国市场的汽车产品将全面电动化。”

全国乘联会秘书长崔东树认为，今年第四季度新能源汽车的销量可能会加快。赛迪顾问新能源总监吴辉也称，预计第四季度新能源汽车销量将是第三季的两倍，今年新能源销量至少有50万辆，乐观的话将达到55万至60万辆。如果按照业内预计的全年汽车行业产销将突破2600万辆，那么新能源汽车的占比有望突破2%。

年均成本下降5%

正是出于对新能源领域的强烈预期，比亚迪早早开始了全产业链的布局，并有望最大限度地受益于新能源汽车的推广。正如美国投资家查理芒格所说，“比亚迪在电气化的浪潮中，受益才刚刚开始，大巴、专用车、商用车、轻轨，只要能用电驱动的，没有比亚迪做不到的，只有我们想不到的。”

纵观比亚迪的新能源战略，其依托“542战略”(百公里加速少于5秒，全时四驱，百公里油耗低于2L)巩固技术领先地位，同时启动“7+4布局”，覆盖私家车、公交车、出租车、环卫车等7个主要目标市场以及仓储、机场、矿山、港口等4个特种车市，并凭借自主品牌在SUV市场的突破性契机，将新能源汽车从轿车拓展至SUV，极大地拓展了产品类型。比亚迪相关负责人表示，除现有车型外，2017年上半年比亚迪将会集中上市十余款新车型，其中包括唐100、秦100、混动/电动版宋、混动/电动版元等新能源汽车，而这还不包括K系列电动大巴、J系列重型电动卡车和T系列中型电动卡车等商用车新品。

与此同时，比亚迪第三季度财报还显示，受益于公司电动车产销两旺，动力电池产量高达5.4GWh，极大地提升了二次充电电池的业绩。10月29日，比亚迪年产10HWH动力锂电池项目、年产2万吨动力电池材料生产及回收项目在青海分别开工，建成后预计年销售收入约200亿元人民币。

“从公司目前的增长速度和规模来预测，公司新能源车的成本每年能有5%以上的下降空间，而补贴退坡对成本的影响平均只有3%左右，这意味着比亚迪完全有能力应对补贴退坡乃至取消。”上述比亚迪相关负责人表示。

“比亚迪相比对手提前几年获得了高昂的政府补贴，摊销了投资，并在高额补贴下形成了产销规模降低了成本。这让比亚迪得以提前储备好车型，在补贴退坡时快速铺开。”有业内人士分析，补贴下降反而可以扩大比亚迪的竞争优势。

来自比亚迪的数据显示，2015年，比亚迪新能源乘用车销量为6.17万辆，超越特斯拉、日产等品牌，排名全球新能源车年度销量第一，全球市场占有率超过11%。2016年，比亚迪新能源车将向15万辆销量发起冲击，全年超过50亿元的净利润指日可待。