万亿PPP开启投资盛宴 四季度基建项目有望密集出台
近日，促投资打出政策组合拳，PPP政策从“框架”走向“落实”，基建投资批复也进一步提速。业内人士认为，当前经济下行压力加大，稳增长政策显著加码，基建投资仍是主要发力点。在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下，PPP将成为撬动财政的支点，随着四季度万亿PPP项目加速落地，对基建投资的拉动作用将越来越明显，全年经济增长有望实现预期目标。
促投资打出政策组合拳
13日，第三批516个PPP示范项目落地，计划总投资金额1.17万亿元，比第二批示范项目增加77%。有分析认为，由于本次PPP项目总体规模远超前两批，意味着整个投资有望回升，特别是民间投资。
有消息称，未来一段时间我国将针对扩大投资，尤其是民间投资推出一系列扶持措施，重点包括支持创投资金进入实体，加强城市地下综合管廊、网络基础设施、棚户区农村危房改造以及教育文化卫生等重点领域和薄弱环节建设，着力补齐城市防洪排涝设施、小型水利工程等短板。
广发证券认为，当前经济下行压力较大，确实需要适度增加投资托底经济增长。如果政府希望维持整体投资增速与去年10%持平，则需要在保证8-12月正常情况下7.8万亿元基建投资的同时，额外增加0.8-1.4万亿元基建投资。虽然财政赤字确有足够的扩张空间，但今年的财政预算草案已规定赤字率为3%，因此政府希望今年通过PPP模式适度促进基建投资。
四季度基建项目有望密集出台
近期，基建的批复和落实速度也呈加速之势。
10月以来，发改委新批复两铁路项目和两城市轨道交通规划，项目总投资为1339亿元。9月发改委共审批核准固定资产投资项目23个，总投资3197亿元。前8个月，发改委已累计批复基建投资项目逾1万亿元。自2014年9月陆续推出11大类重大工程包以来，截至今年8月底，已累计完成投资66066亿元，比7月底增加2299亿元，已开工48个专项、407个项目。
业内人士指出，目前轨道交通项目审批权已下放，若申报条件下调至城区人口在150万人以上，2020年达到申报标准且尚未开通地铁的城市或达79座，预计将新增万亿元投资空间，未来10年城轨投资将达4万亿，迎来黄金建设期。
从统计局数据来看，基建项目的施工落实速度正在加快。1-8月全国固定资产投资同比增长8.1%，其中基础设施投资增长较快，1-8月份同比增长19.7%。另据近期公布的重卡销售数据，今年8月重卡销量飙升，同比增幅达45%创年内月度新高，此外，挖掘机销量8月也同比增长44%。业内人士预计四季度固定资产投资增速将逐月回升。
招商证券指出，近期房地产调控开始发力，意味着稳增长势必靠基建。根据交通部最新披露数显示，1-8月，全国公路交通完成固定资产投资1.03万亿元，单按照交通部计划，今年全年公路建设目标是1.65万亿元，这意味着仍有6000多亿元投资将在未来几个月加速释放。今年铁路计划投资规模约为8000亿元，但1-8月铁路完成固定资产投资4529亿元，仍有目标额度近半投资需要完成，四季度基建项目有望密集出台。由于地方政府自身背负的巨大债务压力，而基建投资体量较大，PPP模式的应用将成为必然选择。
万亿PPP开启投资盛宴
在政策利好的催化下，PPP正加速落地。
近日，发改委向社会公开推介传统基础设施PPP项目1233个，总投资约2.14万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。财政部等部门也发布了第三批PPP示范项目。PPP项目库正进一步扩充。
财政部副部长史耀斌近日在“PPP改革在中国”国际研讨会上指出，截至2016年8月底，财政部全国PPP综合信息平台项目库已收录10313个已实施或待开发的PPP项目，覆盖19个行业，总投资预计12.3万亿元，其中已签约项目投资额超过1.4万亿元。
民生证券指出，入库的10313个项目，其中识别阶段、准备阶段、采购阶段、执行阶段、移交阶段的项目数量分别为6739个、1863个、775个、936个和0个。由此可得，8月末入库项目落地率为26.2%，而第一季度为21.7%，第二季度为23.8%，表明项目落地率稳步提升。
示范项目落地加速在基建央企三季度订单中也得已反映。据华泰证券指出，从目前已披露的1-9月新签合同情况来看，三季度基建央企订单显著上升，其中中国中铁、中国铁建增速连续三个季度提升，中国建筑基建业务1-9月累计增速高达124.41%，三季度单季继续同比增长94.94%。PPP背景下，央企新签基建订单主要以PPP模式为主，由于PPP合同的高毛利率和高回款保障，因此对提升大型基建企业盈利能力有很大帮助，预计三季报业绩也将持续向好。
“目前全国申报开展PPP的项目达数十万亿元，如能推动上述项目落地，将大幅缓解经济下行压力。”业内人士认为，在政策推动下，PPP进入加速落地期。目前第三批示范项目公布，加之三季报正相继出炉，PPP行情之风已在路上。下一波PPP行情关注三条主线，一是低估值有业绩的PPP龙头;二是前期有PPP预期，目前项目密集落地的企业;三是有实质运营的企业，后续PPP将有所分化，“PPP+运营”的公司将脱颖而出。