PPI转正，温和通胀能否到来

9月份PPI由负转正，传递的是积极信号，但PPI要持续转正，带动价格温和上涨并以此推动经济增长，还有赖于进一步增强政府信用和民间资本的投资信心，有赖于全面深化包括政府自身改革在内的综合性体制改革。

国家统计局14日发布的2016年9月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，9月份CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.9%；PPI 环比上涨0.5%，同比上涨0.1%。

CPI仍处于“1”时代，基本符合预期，PPI由负转正，则是预期中的好消息。连续54个月运行在负通道，已经让很多人感觉到了通货紧缩的迹象，对经济发展前景十分担心。PPI能够由负转正，可视为经济运行出现好转的积极信号。

按照国家统计局有关人士的分析，此次PPI由负转正主要有三个方面的特点：一是价格上涨的行业个数明显增多，在调查的工业大类行业中，25个行业产品价格上涨，比上月增加8个；二是部分重要工业行业价格涨幅明显扩大，其中煤炭开采和洗选、化学原料和化学制品制造业价格环比分别上涨5.4%和0.5%，涨幅比上月分别扩大3.9和0.4个百分点；三是部分工业行业价格由降转升，其中，石油和天然气开采、石油加工业价格环比由上月下降转为本月分别上涨4.0%和3.2%。

除PPI由负转正外，另一个值得关注的数据，就是在9月份的进出口总额下降2.4%的情况下，进口却增长了2.2%。原因之一是大宗商品进口明显增加，以铁矿石为例，进口量9299万吨，同比增加687万吨，增长7.98%。不仅数量，9月份进口铁矿石均价也较上月上涨了3.94美元/吨至59.7美元/吨。其他大宗商品，如原油、铜等，前三季度也都出现了量、价齐涨的现象。

价格上涨，意味着需求增加，只有需求增加，才可以带动价格的上涨；需求增加则意味着生产的景气度上升，市场预期增强，经济活动加强。如果能够保持这样的状态，经济的稳定性就会大大增强，并带动经济信心增强。

应该说，在目前的情况下，已经不需要担心出现通货膨胀，而是要防止出现通货紧缩。也就是说，防通缩才是当前经济的主要矛盾，如果能够出现温和的通胀，对稳定经济增长、让经济尽快步入复苏通道，是非常必要的。

目前出现的经济反弹现象，更多地还是依赖于政策的刺激和投资的拉动，尤其是房地产市场的火热。一旦楼市调控政策到位，房价不再上涨，市场也不再火热，会不会影响经济的稳定，值得认真关注和研究。因为，目前的实体经济状况仍不乐观，尤其是民间投资仍未能有效启动，仍然是经济稳定的一个不确定因素。如何把资源有效吸引到实体经济中去，把民间资本的投资积极性调动起来，尤其是把民间资本的创造性调动起来，是推动经济转型和升级、经济结构调整、产业结构优化十分重要的方面。

而温和通胀不仅是经济是否复苏的标志，也是经济能否走向复苏的标志，更是如何才能让经济摆脱困境的重要参照指标之一。PPI由负转正，预示着生产活动活跃度的增强，预示着经济有望摆脱偏冷的状态，让我们看到了温和通胀的希望，关键是不能让这样的状态再次出现回落，重新回到偏冷的状态。为此，国家发改委日前印发《促进民间投资健康发展若干政策措施》，其中提出，对于依法依规应由地方政府偿还的拖欠企业的工程款、物资采购款、保证金等，地方政府须制定分期还款计划，要求政府认真履行承诺，遵守与企业、投资人签订的各类合同协议。这些旨在提高政府信用、提升民间资本投资信心的政策措施，是非常重要而及时的。

总体上看，9月份PPI由负转正，传递的是积极信号，但PPI要持续转正，带动价格温和上涨并以此推动经济增长，还有赖于进一步增强政府信用和民间资本的投资信心，有赖于全面深化包括政府自身改革在内的综合性体制改革。