国务院文件提“转板”或催热拟IPO标的行情

有受访人士认为，转板对新三板二级市场是个好事，因为有了炒作理由，更会有赚钱效应；但对挂牌企业，将两极分化异常严重，优质企业将如鱼得水炒作升天，其他企业将是一潭死水僵尸遍野。

部分新三板市场的参与者一直戏称“转板”政策是新三板市场最大的“噱头”。

10月10日，国务院层面一项重磅文件，即《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(下称《意见》)中却鲜有提到要研究全国中小企业股份转让系统(下称“全国股转系统”)挂牌公司转板创业板相关制度。《意见》一出，在新三板市场也掀起一场不小的讨论。

与此同时，今年以来新三板二级市场清淡，但有关拟IPO的概念股在一定程度上成为了今年的热门板块，一些市场人士也认为国务院层面提及转板政策或在未来继续催热拟新三板市场IPO的概念股。

年内六提新三板

根据21世纪经济报道记者的统计，今年以来国务院层面的会议以及文件中分别有6次提到了新三板市场。

但值得注意是，除了3月份一项文件之外，余下5次均密集分布在8月之后的时间里，包括此次《意见》。

提及新三板市场的内容中，多试“规范全国中小企业股份转让系统(‘新三板’)发展”、“完善全国中小企业股份转让系统交易机制”等内容。

此次《意见》中提出要研究新三板挂牌公司转板创业板相关制度也是近年以来国务院首次提及。

最近一次，监管层明确提出新三板市场转板的有关内容是证监会层面多次提出建立互联网企业转板通道，研究在创业板建立单独层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。但因为监管层和市场环境的变化，最后这项政策没有后续落地。

但时隔一年左右的时间，转板重新出现在监管层的文件中，一些市场人士认为这是积极的信号。

联讯证券研究总监付立春在10月12日对21世纪经济报道记者表示：“其实原来也提过一些这方面的事情，无论是从四板转到新三板还是新三板转到场内市场，或多或少都提到过。不过像现在这种，五十天之内连续发出六个文件，而且很明确提出了转向创业板的转板方向，我觉得这件事就显得比较迫切了，而且时间也大大提前了，所以我觉得应该近期、年后，或者说是明年上半年，这个制度就有可能推出，表现了制度的迫切性，可能性也会增大，时间表也提前了。”

九泰基金管理公司产业投资部总经理郑立昌则表示，目前如果落实新三板转创业板，实现不同层次资本市场之间互联互通，优化整个资本市场的资源配置效率是有重大意义的，对于增强投资者投资新三板信心，激活新三板也是一件意义重大的事情。当然，这个目前还仅仅是国务院的一个规划，具体影响还要看具体的政策落地情况。

南山投资执行董事周运南10月12日对记者表示：“关于转板，从股转到证监会再到国务院已经提了很多次很长时间了，但一直在研究中，包括本次涉及到转板字眼，也只是当天全文中几十点中的第20点内容，个人认为是一个官方文件的正常行为，没必要去过度解读。”

但周运南认为此次《意见》提及转板还是会给新三板市场带来一定的变化。

他进一步指出：“个人认为转板可从两方面来分析，第一对新三板二级市场是个好事，因为有了炒作理由，更会有赚钱效应；第二对挂牌企业，将两极分化异常严重，优质企业将如鱼得水炒作升天，其他企业将是一潭死水僵尸遍野。”

或继续催热行情

正如周运南所说，《意见》提及转板或给市场炒作的由头。

“我觉得这次国务院层面提到转板，最有可能受益的板块就是拟IPO标的。”中信证券一位承做新三板的人士对记者表示。

今年以来，新三板二级市场一潭死水，但二级市场鲜有被市场关注的标的便是一些拟IPO公司。

而自2015年11月6日证监会重启IPO以来，新三板越来越多的企业宣布正在或将要接受IPO辅导。根据choice数据显示，截至2016年10月10日，共有242家新三板挂牌公司正在接受上市辅导。

周运南便指出：“目前的新三板二级市场整体上还是死气沉沉，拟IPO概念股是近期唯一的风景线，而且IPO扶贫概念股更是这道风景线上的明珠，由于有了较好的二级市场赚钱效应，所以有很多投资者和资金不断地去追逐，但这个概念的可持续性还有待观察。此类概念股近期的上涨更多地来源于投资者对IPO成功概率判断的上升，属于投资未来过会预期，与当前新三板二级市场和企业基本面关联不强了。”

前述中信证券人士则对记者分析道，“我觉得机会会在那些以及宣布辅导并且企业质量还不错的标的中。首先被证监会接受材料的公司已经停牌，这些企业是选择了政策程序排队的，就不考虑在内了。如果转板政策能够落实，这些在辅导期的企业应该是最符合IPO企业标准的标的，也有可能是最先受益的标的。我觉得有这样的预期结合前期拟IPO标的被市场关注的热度可能会继续催生新三板拟IPO标的的行情。”