踩雷慧球科技未见调研 华安系同步重仓存蹊跷
编者的话/由于未能如期完成上交所整改要求，慧球科技难逃ST命运。慧球科技控股股东及实际控制人顾国平历时两年多资本运作未果，不得不终止重组。以华安为首的众多豪赌慧球科技重组的公募基金也不能独善其身。最令人大跌眼镜的是，在基金买入到重仓期间，居然没有对上市公司进行过一次调研，这对于公募基金不能不说是一次重大失误。
经历9年频繁资本运作，慧球科技(600556.SH)遭遇命运轮回，再度被戴帽。9月13日，慧球科技变更为“ST慧球”后，连续两天跌停。
随着第七次重组宣告失败、实际控制人顾国平败走、公司被证监会立案调查一系列厄运接踵而至，曾经重仓押注“慧球科技”的机构纷纷踩雷。以公募基金为代表的21家机构投资者截至二季度末累计持仓数量在总股本中占比超过四分之一，其受到的冲击可想而知。
有机构投资人士告诉《中国经营报》记者，从慧球科技近期的成交数据看，嗅觉敏锐的机构或已大举出逃。记者也从知情人士处获悉，部分公募基金已把慧球科技全部抛出。
公募豪赌重仓押注
从慧球科技今年中报数据看，公募基金、QFII、银行、阳光私募等21家机构投资者累计持股10156.89万股，在慧球科技总股本中占比达25.73%，仅华安基金、易方达基金、泰达宏利、东吴基金、交银施罗德基金等14家公募基金二季度末累计持股为慧球科技总股本的七分之一。
数据显示，截至2016年6月30日， 14家基金公司旗下的55只公募基金现身慧球科技股东名册，合计持有5698.25万股，占公司流通盘的14.43%；按照期末市价计算，持仓市值为9.13亿元。
其中，华安基金管理的华安媒体互联网混合、华安智能装备主题、华安逆向策略混合等10只基金二季度末累计持有慧球科技1890.62万股，持股比例为4.79%，在当期公募基金持股排名中居首位。此外，紧随其后的广发基金、易方达、上投摩根、泰达宏利基金持股比例均在1%以上，对应的持股占比情况依次为2.26%、2.15%、1.94%和1.65%。
记者梳理发现，慧球科技同时也是华安、上投摩根、东吴、泰达宏利基金今年二季度的重仓股之一。截至6月底，华安大国新经济、泰达宏利复兴伟业等7只公募基金产品二季报显示，慧球科技在其前十大重仓股之列。
近两年来公募基金对慧球科技的接力布局可以追溯至2015年三季度末，德邦基金旗下的德邦新添利债券型基金重仓慧球科技。然而，公募基金对慧球科技的偏爱却要从2015年四季度算起。虽然慧球科技酝酿长达一年多的定向增发项目遭到证监发审委的否决，但公募基金却选择重仓押注。
更加蹊跷的是，一贯以注重风控、严谨调研著称的公募基金，在对慧球科技的态度转变上显得任性乖张，从无人问津到重仓押宝竟然毫无征兆。记者查阅了2014年至今慧球科技投资者调研记录及年报、半年报的详细资料，并未发现这些公募基金曾对公司进行过深入的接触调研。上交所的相关数据也可以佐证。记者查询上交所和数据库“投资者关系”发现，记录栏一直显示为空白。
基金年报显示，截至2015年年底，包括华安基金在内的14家基金公司盯上了慧球科技，管理的64只公募基金产品累计持仓6094.31万股，持股比例15.44%。其中，仅华安基金一家累计持股已达2071.75万股，持股比例为5.25%，远超过其他13家基金公司。
重仓股方面，与今年二季度相比，虽然持股比例在1%以上的基金公司同样是广发基金、泰达宏利、易方达、上投摩根5家公募基金，但持仓排名出现了微调。另外，慧球科技罕见地同时出现在了19只公募基金产品的前十大重仓股列表中。
记者注意到，今年一季度基金十大重仓股数据显示，即便是面对两度熔断冲击的低迷环境，虽然公募基金进行了减仓或清仓避险操作，但华安基金、泰达宏利基金以及东吴基金旗下的9只基金仍坚持重仓留守，其中华安基金管理的5只基金累计持有964.1万股，持股比例达2.49%，泰达宏利基金一季度对慧球科技的持股比例也达到1.21%。
华安系持仓神同步
更耐人寻味的是，在慧球科技的机构投资者中，华安基金的公募产品和资管子公司管理的资管计划同步亮相，仔细探究之下，上述华安系机构投资者的持仓动作或存在千丝万缕的联系。
根据慧球科技公告，顾国平对慧球科技的增持主要集中在两个时段。其一为2014年10月底借助一致行动人和熙成长型2号基金于中信证券的收益互换交易协议，接盘瑞尔德嘉抛售的1500万股，其持股比例从零上升至3.8%。
另一次更大规模的增持举措则集中在2015年四季度。顾国平通过华安汇增系列资管计划、德邦创新资本-浦发银行-德邦创新资本慧金1号专项资产管理计划(以下简称“德邦慧金1号”)等一致行动人及直接增持的方式将其持股比例从3.8%提升至8.79%。
慧球科技在2016年1月9日发布的详式权益变动报告书显示，从2015年10月23日开始，顾国平通过其一致行动人华安汇增3个资管计划累计间接增持慧球科技4.51%的股权。
其中，华安未来资产-工商银行-汇增1号资产管理计划(以下简称“华安汇增1号”)、华安未来资产-工商银行-汇增2号资产管理计划(以下简称“华安汇增2号”)、华安未来资产-工商银行-汇增3号资产管理计划(以下简称“华安汇增3号”)分别增持慧球科技610万股、643.66万股、526.51万股，持股比例分别为1.55%、1.63%、1.33%。
巧合的是，以华安基金为代表的公募基金也选择在2015年4季度对慧球科技大举建仓，其中华安基金的重仓决心最为坚定。
2015年基金年报数据显示，华安基金旗下一共管理了69只公募基金，其中偏股型、股票型、平衡混合、混合债券型(二级市场)等可参与配置股票的基金累计为30只。统计显示，在华安基金可配置股票的30只基金中，华安媒体互联网混合、华安逆向策略混合、华安智能装备主题股票等12只在四季度选择买入了慧球科技。同期的基金重仓股数据还显示，慧球科技同时跻身华安基金10只公募产品的前十大重仓股之列。
“出于审慎风控的考虑，面对新的投资标的，基金经理通常的操作策略是轻仓介入，试探性逐步加仓，确保进退自如。除非特别看好有坚定的理由和逻辑支撑。”某权益类投资基金经理向记者表达了他的看法。
但在慧球科技的布局上，这些基金经理并无显性的调研支撑，就开始大刀阔斧地急速加码，且四季度55只公募基金同时段默契建仓，其中19只基金还坚定吸筹为重仓股。
2015年四季度，包括华安基金在内的14家公募基金与顾国平的几个一致行动人几乎前后脚完成了加码。。不过，对慧球科技布局的建仓时点上，公募基金和资管计划究竟孰先孰后，目前的公开数据尚无从求证。
针对建仓时点，“踩雷”慧球科技带来的损失、最新仓位，是否抛售离场等问题，记者向华安基金等重仓慧球科技的机构发送了采访提纲，但截至记者发稿，尚未收到答复。
上海一家公募基金部门负责人在接受记者采访时表示，按照监管要求，公募基金和资管子公司在业务上要建立“防火墙”制度，严格做好内部控制、防止利益输送。但在实际操作中，母公司和子公司之间的关系决定了彼此并不能做到绝对的泾渭分明。“公募基金之间、公募基金和资管子公司之间在业务上是否因近水楼台就存在利益关联很难下定论。”
踩雷后上演“大逃亡”
2016年慧球科技成为“雷区”。上交所连发十余封问询函、大股东顾国平杠杆增持接连爆仓、三易重组标的仍以失败告终。
今年年初，股市遭遇两次熔断，慧球科技股价也遭受重创。从元旦节后开盘到1月19日慧球科技开始停牌，仅11个交易日，慧球科技跌幅35.13%，过分依赖加杠杆持股的顾国平作为A股首位因杠杆增持遭爆仓的大股东，引爆了慧球科技的第一枚地雷。
1月25日，慧球科技对上交所问询函回复公告显示，2016 年1月11日，德邦基金的子公司德邦创新资本有限责任公司以“德邦慧金1号”的资产管理人身份通知顾国平该资管计划的预估单位净值跌破预警线及补仓线，限期补仓。
2015年12月初，“德邦慧金1号”作为顾国平新增的一致行动人，通过大宗交易承接和熙2号基金持有的500万股慧球科技，同时在二级市场竞价买入的方式增持慧球科技股份合计341.51万股。截至12月4日，累计持有841.51万股，占公司总股本的比例为2.13%。
由于顾国平未按合同约定追加保证金，“德邦慧金1号”资产管理计划已提前终止，顾国平本人在其中持有的股份于1月18日已被强制平仓50万股。随着顾国平与“德邦慧金 1 号”解除一致行动人关系，顾国平实际控制股份比例由8.79%下降为6.66%。顾国平在成为“德邦慧金1号”实际控制人仅月余就被爆仓清理出局。
市场持续低迷和大股东顾国平的爆仓双重叠加之下，公募基金押宝的热情有所消减。从基金今年一季报披露的重仓股数据看，昔日的19只基金同时重仓的盛况退潮，一季度重仓慧球科技的基金仅剩9只，此前重仓慧球科技的公募基金产品也进行了减仓操作。
不过，从基金半年报公布的基金完整持仓看，公募基金对慧球科技并未死心。与2015年底相比，公募基金的持股比例从15.44%回落至14.43%，各家基金公司在仓位上有所控制，参与押宝慧球科技的公募基金仍多达14家。
直至7月初，慧球科技宣布终止重大资产重组计划，证监会《调查通知书》接踵而至。停牌近半年的慧球科技在复牌后让押宝的公募尝尽苦果。
顾国平放任之下，其杠杆增持的资管计划也相继爆仓。继7月12日，华安汇增2号、3号计划宣布与顾国平解除一致行动人关系后，和熙2号基金也紧随其后，在7月14日宣布与顾国平解除一致行动人关系，并于2016年7月15日及18日通过大宗交易的方式卖出其所持有的750万股慧球科技。
至此，顾国平累计持有710万股慧球科技，占公司总股本的1.80%。其中，顾国平本人直接持有慧球科技100万股，通过华安资产汇增1号间接持有610万股。
在二季度末仍累计持股5698.25万股的公募基金显然也无法安然元恙，出逃大戏持续上演。“慧球科技复牌之后，公司已经在最短时间内清仓了所持有的全部股份。”一家曾重仓持有的公募基金内部人士告诉记者。
据记者粗略统计，截至9月12日，慧球科技复牌后的48个交易日，累计成交193900万股，换手率达到491.26%。另外，自7月7日复牌至今，慧球科技在大宗交易市场也成交了2950万股。
“目前慧球科技已经充分换手，之前被动锁仓的机构有充分的出逃机会。”上海一家中型私募的投资总监告诉记者。据他分析，由于公募基金下半年有业绩排名压力，且慧球科技已被ST戴帽，按照基金管理条例只可卖出不得买入ST类股票，“公募基金估计已经割肉离场”。不过，从基金半年报公布的基金完整持仓看，公募基金对慧球科技并未死心。与2015年底相比，公募基金的持股比例从15.44%回落至14.43%，各家基金公司在仓位上有所控制，参与押宝慧球科技的公募基金仍多达14家。
直至7月初，慧球科技宣布终止重大资产重组计划，证监会《调查通知书》接踵而至。停牌近半年的慧球科技在复牌后让押宝的公募尝尽苦果。
顾国平放任之下，其杠杆增持的资管计划也相继爆仓。继7月12日，华安汇增2号、3号计划宣布与顾国平解除一致行动人关系后，和熙2号基金也紧随其后，在7月14日宣布与顾国平解除一致行动人关系，并于2016年7月15日及18日通过大宗交易的方式卖出其所持有的750万股慧球科技。
至此，顾国平累计持有710万股慧球科技，占公司总股本的1.80%。其中，顾国平本人直接持有慧球科技100万股，通过华安资产汇增1号间接持有610万股。
在二季度末仍累计持股5698.25万股的公募基金显然也无法安然元恙，出逃大戏持续上演。“慧球科技复牌之后，公司已经在最短时间内清仓了所持有的全部股份。”一家曾重仓持有的公募基金内部人士告诉记者。
据记者粗略统计，截至9月12日，慧球科技复牌后的48个交易日，累计成交193900万股，换手率达到491.26%。另外，自7月7日复牌至今，慧球科技在大宗交易市场也成交了2950万股。
“目前慧球科技已经充分换手，之前被动锁仓的机构有充分的出逃机会。”上海一家中型私募的投资总监告诉记者。据他分析，由于公募基金下半年有业绩排名压力，且慧球科技已被ST戴帽，按照基金管理条例只可卖出不得买入ST类股票，“公募基金估计已经割肉离场”。巧合的是，以华安基金为代表的公募基金也选择在2015年4季度对慧球科技大举建仓，其中华安基金的重仓决心最为坚定。
2015年基金年报数据显示，华安基金旗下一共管理了69只公募基金，其中偏股型、股票型、平衡混合、混合债券型(二级市场)等可参与配置股票的基金累计为30只。统计显示，在华安基金可配置股票的30只基金中，华安媒体互联网混合、华安逆向策略混合、华安智能装备主题股票等12只在四季度选择买入了慧球科技。同期的基金重仓股数据还显示，慧球科技同时跻身华安基金10只公募产品的前十大重仓股之列。
“出于审慎风控的考虑，面对新的投资标的，基金经理通常的操作策略是轻仓介入，试探性逐步加仓，确保进退自如。除非特别看好有坚定的理由和逻辑支撑。”某权益类投资基金经理向记者表达了他的看法。
但在慧球科技的布局上，这些基金经理并无显性的调研支撑，就开始大刀阔斧地急速加码，且四季度55只公募基金同时段默契建仓，其中19只基金还坚定吸筹为重仓股。
2015年四季度，包括华安基金在内的14家公募基金与顾国平的几个一致行动人几乎前后脚完成了加码。。不过，对慧球科技布局的建仓时点上，公募基金和资管计划究竟孰先孰后，目前的公开数据尚无从求证。
针对建仓时点，“踩雷”慧球科技带来的损失、最新仓位，是否抛售离场等问题，记者向华安基金等重仓慧球科技的机构发送了采访提纲，但截至记者发稿，尚未收到答复。
上海一家公募基金部门负责人在接受记者采访时表示，按照监管要求，公募基金和资管子公司在业务上要建立“防火墙”制度，严格做好内部控制、防止利益输送。但在实际操作中，母公司和子公司之间的关系决定了彼此并不能做到绝对的泾渭分明。“公募基金之间、公募基金和资管子公司之间在业务上是否因近水楼台就存在利益关联很难下定论。”
踩雷后上演“大逃亡”
2016年慧球科技成为“雷区”。上交所连发十余封问询函、大股东顾国平杠杆增持接连爆仓、三易重组标的仍以失败告终。
今年年初，股市遭遇两次熔断，慧球科技股价也遭受重创。从元旦节后开盘到1月19日慧球科技开始停牌，仅11个交易日，慧球科技跌幅35.13%，过分依赖加杠杆持股的顾国平作为A股首位因杠杆增持遭爆仓的大股东，引爆了慧球科技的第一枚地雷。
1月25日，慧球科技对上交所问询函回复公告显示，2016 年1月11日，德邦基金的子公司德邦创新资本有限责任公司以“德邦慧金1号”的资产管理人身份通知顾国平该资管计划的预估单位净值跌破预警线及补仓线，限期补仓。
2015年12月初，“德邦慧金1号”作为顾国平新增的一致行动人，通过大宗交易承接和熙2号基金持有的500万股慧球科技，同时在二级市场竞价买入的方式增持慧球科技股份合计341.51万股。截至12月4日，累计持有841.51万股，占公司总股本的比例为2.13%。
由于顾国平未按合同约定追加保证金，“德邦慧金1号”资产管理计划已提前终止，顾国平本人在其中持有的股份于1月18日已被强制平仓50万股。随着顾国平与“德邦慧金 1 号”解除一致行动人关系，顾国平实际控制股份比例由8.79%下降为6.66%。顾国平在成为“德邦慧金1号”实际控制人仅月余就被爆仓清理出局。
市场持续低迷和大股东顾国平的爆仓双重叠加之下，公募基金押宝的热情有所消减。从基金今年一季报披露的重仓股数据看，昔日的19只基金同时重仓的盛况退潮，一季度重仓慧球科技的基金仅剩9只，此前重仓慧球科技的公募基金产品也进行了减仓操作。
不过，从基金半年报公布的基金完整持仓看，公募基金对慧球科技并未死心。与2015年底相比，公募基金的持股比例从15.44%回落至14.43%，各家基金公司在仓位上有所控制，参与押宝慧球科技的公募基金仍多达14家。
直至7月初，慧球科技宣布终止重大资产重组计划，证监会《调查通知书》接踵而至。停牌近半年的慧球科技在复牌后让押宝的公募尝尽苦果。
顾国平放任之下，其杠杆增持的资管计划也相继爆仓。继7月12日，华安汇增2号、3号计划宣布与顾国平解除一致行动人关系后，和熙2号基金也紧随其后，在7月14日宣布与顾国平解除一致行动人关系，并于2016年7月15日及18日通过大宗交易的方式卖出其所持有的750万股慧球科技。
至此，顾国平累计持有710万股慧球科技，占公司总股本的1.80%。其中，顾国平本人直接持有慧球科技100万股，通过华安资产汇增1号间接持有610万股。
在二季度末仍累计持股5698.25万股的公募基金显然也无法安然元恙，出逃大戏持续上演。“慧球科技复牌之后，公司已经在最短时间内清仓了所持有的全部股份。”一家曾重仓持有的公募基金内部人士告诉记者。
据记者粗略统计，截至9月12日，慧球科技复牌后的48个交易日，累计成交193900万股，换手率达到491.26%。另外，自7月7日复牌至今，慧球科技在大宗交易市场也成交了2950万股。
“目前慧球科技已经充分换手，之前被动锁仓的机构有充分的出逃机会。”上海一家中型私募的投资总监告诉记者。据他分析，由于公募基金下半年有业绩排名压力，且慧球科技已被ST戴帽，按照基金管理条例只可卖出不得买入ST类股票，“公募基金估计已经割肉离场”。