全球央行狂抛美债 中国5个月减持1283亿美元

【观察者网 综合】12月15日美国财政部公布的数据显示，在截至10月底的12个月内，海外央行累计抛售美债规模达到4030亿美元，再次创下历史纪录。

2001年至今海外央行抛售美债变化情况

中国10月大幅减持413亿美元的美国国债，持债总额降至1.1157万亿美元，创下自2010年7月以来新低。

2008年至今中国持有美债的变化情况

日本10月减持45亿美元，持债总额为1.1319万亿美元。当月日本超越中国成为美国第一大债权国。

从6月开始，中国连续5个月减持美国国债，6月、7月、8月、9月、10月减持规模分别为32亿美元、220亿美元、337亿美元、281亿美元和413亿美元，共计减持1283亿美元。

中国的外汇储备从2014年开始下跌，现已下跌至3万亿美元左右，跌幅达25%，离岸人民币对美元已下跌了15%左右。各界普遍认为此举是为了应对特朗普旋风下美元走强之势，央行以此来支撑人民币。

同时，不少市场人士认为中国过去还借道比利时持有大量美债，10月比利时所持美债规模也由1430亿美元降至1170亿美元，创2015年夏季以来最低。

2010年至今，比利时所持美债变化情况

美国知名财经博客Zero Hedge分析认为，鉴于比利时与中国极为相近的美债减持轨迹，外界普遍猜测中国已经开始交易托管于比利时的美债。

如果将中国和比利时所持美债加在一起，其总额的变化就和中国外储每个月的变动几乎一致。

Zero Hedge还称，中国外储近期快速下滑主要是因为官方在支撑人民币汇率，同时这也表明中国抛售美债也是为了获得美元流动性。

中国和比利时自2013年以来所持美债的变化曲线对比

海外央行狂抛美债的原因是“美元荒”？

报告显示，自2016年5月至2016年10月底的5个月来，外国主要债权人持有的美国国债总额由6.28万亿美元一路下跌至6.04万亿美元，为1年来的最低位；其中官方持有也从4.0374万亿降至3.8415万亿，同样为1年以来的纪录低位。很明显的是各国央行、主权财富基金和官方机构都在清算他们的美国国债。而国债收益率达到两年来的新高，预示各国对在特朗普的财政刺激下，美国未来增发国债的担忧。

这些减持的国债到哪里去了？美国财政部8月数据即显示，买盘都是私人投资者。10月报告显示，国外私人购买美债达605亿美元，银行购买达188亿美元，而国外官方机构净减持达417亿美元。

特朗普要发动1万亿美元的债务旋风，而现在美联储又要开始加息。投资者期待在特朗普任期看到更快的美国增长，随之是美元一路飙升，美债长期收益率上升。

此外，特朗普的基建计划令不少投资者担心美国未来发债规模将会飙升，并因此抛售美债。11月和12月数据将显示出，在特朗普当选美国总统后中国将如何应对，因而未来两个月的数据尤其需要关注。

从中国外储变动来看，11月末中国外汇储备又大幅下降了691亿美元。国家外汇管理局有关负责人表示，从11月情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格出现回调等多重因素综合作用，导致外汇储备规模出现下降。

机构和专家看法：

国泰君安宏观团队认为，在11月外汇储备下降数额中，有近一半（约300亿美元）源于汇率折算因素，追根溯源，均和特朗普当选后美元强势有关。他们表示：

11月外储减少的主要原因，一是非美元货币贬值和欧美国债价格回调的估值效应，造成外储损失超过300亿美元；二是外汇市场交易规模放大，11月美元兑人民币日均即期询价成交量2015年9月以来首次冲上300亿美元。追根溯源，二者均和特朗普当选后美元强势有关。

中国现代国际关系研究院全球化研究所主任刘军红向澎湃新闻指出，“如果我们能判断出世界经济出现新复苏势头，并出现其他可投资资产，同时预测美债将被抛售，那么卖出美债也将会是正确的选择。”

刘军红还预测道，美元贬值将在特朗普上台后发生，作为美国最大的债权国，日元升值又将成为日本的难题。美国康奈尔大学经济学教授、前国际货币基金组织（IMF）中国部负责人Eswar Prasad认为，中国购买美国国债为美国预算和经常账户赤字提供充足的、廉价的融资的那种日子，也许已走到了尽头。

上海新金融研究院学术委员李迅雷向澎湃新闻指出，这个趋势的出现主要原因还是在于美联储加息，货币政策转向正常化，全球流动性拐点出现，减持美债是为避免美国国债价格下跌的避险行为。“随着外汇占款的减少，央行也是借机收紧政策，减少货币供给，同时通过逆回购与MLF（中期借贷便利）等方式向市场释放流动性。随着不再超发货币，减持债券与股票，全球流动性拐点出现，各国利率将逐渐上行。”

（综合华尔街见闻、澎湃新闻等消息）