欧洲足球转会市场 中国资本姗姗来迟？-王一鸣

凭今时欧陆经济之萎靡，逆市大涨的情形实不多见，然而足球转会市场却是其中之一。

伦敦时间上周三8月31日晚上11点，欧洲转会窗口正式关闭。切尔西如愿签下了旧将大卫·路易斯，热刺翻尾牌抢到了欧洲杯表现抢眼的穆萨·西索科，各大俱乐部在最后一天忘我的挥洒着支票，把这场盛宴推演到了最高峰。

一觉过后，数字出来了。今年的夏季转会窗口，英超各大俱乐部联手烧掉了11.65亿英镑，平均每支俱乐部花了超过6000万英镑，仅最后一天的豪门盛筵就签下了1.55亿英镑的支票。这样就完美的超过了去年8.7亿英镑的总支出。

这其中最为引人注目的，是上演了几乎整个盛夏的博格巴转会大戏，在这个季节的尾声，这名23岁的少年以8900万英镑的世界第一身价跌跌撞撞加盟曼联，皇马球星贝尔保持了三年的转会记录就此终结。

靠着卖博格巴得到的巨额收益，尤文图斯转手以7530万英镑的天价豪购了已渐入老迈之年的伊瓜因，又为这个盛夏填了一抹色彩。

金元足球的概念是准确的。很多时候，这种价格的上涨已经不是指数意义可以形容的，很多时候我们也发觉自己愈发看不明白这个世界了。博格巴在欧洲杯决赛赛场上的表现堪称灾难，他指着队友谩骂的场景将永远留在世界足坛的映像志里。法国队失去了冠军，而他的价格却涨到了一亿。

要解释这个复杂的画面，需要从球员的估值方法谈起。

球员估值模型

本世纪初的十年是足球市场商业化逐渐成型的十年。因为有大笔的商业进驻，皇马、巴塞罗那等传统豪门的实力进一步扩展，也出现了切尔西、曼城这样的财阀俱乐部，在这个过程内，球员的身价水涨船高乃是自然之事。

然而即便如此，在相当长的时间内，即使是欧洲顶级豪门，在购买球员的时候更多地也还是凭借业界均值、经验和直觉，不会把经纪人圈里充满着技术系数和商业变量的估值模型太当回事。

正如英国Prozone Sports公司的高级经理Paul Boanas所说的，“过去几年中，俱乐部往往都采用传统的选秀方法，整个流程中并不会充分利用客观的数据和信息。他们大致看一眼进球数、助攻数、年龄这样最基本的信息，顶多再衡量一下商业方面的收益”。

那个年代，业界的良心价格还是十分稳固的。一名出色的中后卫的价格区间就是800-1500万欧元，后腰2000万欧元左右，世界级的前锋由于吸引眼球太多，可以以比较缓慢的速度小心地向5000万以上的数字攀升，稍稍刺激人们对于球员身价的认知极限。

进入第二个十年，一切在快速的变化。赛季进球、助攻、年龄，这些仍是最基本的模型象限。然而在此以外，已经出现了“德国转会市场”、“足球天文台”这样的专业价格评估机构，更多的变量被套进球员估值模型，更多系数被愈发精细化。

比如，进球和助攻的意义将被更为深刻的估算。一名在世界杯、欧洲杯和欧冠联赛大放异彩的球员，是不会被简单的按照进球数和助攻数投入估值模型。个人的高光表现将被结合比赛的重要性赋予不同层次的含义，匹配不同的折现系数。

阿森纳的小将贝莱林不过是在同拜仁慕尼黑的欧冠比赛中上演了数次强行超车过人的好戏，身价就得到了翻倍的增长，而这些数据都将被以极其熨帖的方式准确的反映到其个人成长曲线里。

比如，球员伤病的折旧情况也需要被精细化。一家来自澳大利亚的可穿戴技术提供商Catapult Sports就通过可穿戴设备中产生的数据，来帮助俱乐部获得更加准确的洞察力，赛季前该公司会按照客户要求对球员进行测试，让他们在每天的训练中佩戴并将数据传输回来以供参考，帮助买方获得更为可靠的第三方球员健康数据，并设定更为准确的折旧系数放到估值模型里。

过去一名球探想要考察一个球员最多前往观看3-4场比赛，然而这种方法或许存在短视的可能。随着球探行业的逐步专门化，出现了更为专业的视频球探，他们的工作仅仅是坐在家里观看球员出现过的所有比赛，并且针对其职业生涯绘制状态曲线，从时间轴上科学的界定这笔交易是否合算，出现在波峰还是低谷。

再比如，对球员违约金价格的保护和反保护也更为深入。去年英超新科冠军莱切斯特城队由于夺冠经验并不丰富，对明星球员的违约金保护十分不够，转会窗口刚刚打开，核心中场坎特就被财大气粗的切尔西队轻松触发门槛价夺走。当家中锋瓦尔迪和马赫雷斯整个夏天都在被豪门球队勾引，经历了无数虚惊，最终凭借高价续约留队。

足球天文台统计的今夏球员转会溢价，单位百万英镑。比如他们认为第一名伊瓜因买贵了1900万英镑。

伴随着球员身价的上涨，整个薪资水平和转会价格的翻倍上涨几乎是不可避免，热刺的核心中场埃里克森目前正在续约谈判，其签约时的周薪仅仅3.2万英镑，这次球员开出的价码为15万英镑，足足翻了五倍。然而按照现在转会市场的竞争逻辑，不出意外，这个薪水，球队还是会付的。

商业赞助

球员估值模型的细化带来更为繁复的价格估算，但事实上，这并不代表球员本身的价值就发生了实实在在的上扬。没有人敢确凿的说梅西就应该比罗纳尔多值钱，或是博格巴早已远远胜过了他的前辈齐达内。

有如商品价格与价值的二元分离，真正助推球员身价飙升的不是冷意阵阵的模型，而是热气腾腾的商业。在投行圈混过的都应该知道，模型不过是在大老板拍定了交易的数额后，想法设法调整系数把数字凑上去用以支撑报价合法性的财务工具。那么在转会市场上，大老板是谁呢？

在英超，老板的定义或许不应简单界定为每个俱乐部的董事会，而是包含了电视台、体育用品公司等势力在背后共同构筑的老板团体。

新赛季，英超20家俱乐部与天空电视台和英国电信签署了总额高达51.36亿英镑的新合同，每家球队都可以确保1亿英镑的电视转播权收入。此外，这些俱乐部还通通受益于30亿英镑的海外转播协议。要知道，在整个英格兰地区以外，就只有皇马、巴萨和尤文三家俱乐部的转播权收入超过1亿英镑，而这在英超则是人人可得的福利。

事实上，这份51.36亿英镑的电视转播合同，比13-16赛季的上一份合同要高出整整20亿英镑。正如前英格兰边锋辛克莱尔所言，“花这么多钱，只有一个原因——供给和需求。人们有看英超联赛的需求，而球队为了赚钱，必须供给最好的球员。于是乎，一切就发生了”。

当然，更大的商业赞助来源是阿迪达斯、耐克这样的体育用品公司。上个赛季，整个20支英超球队单靠球衣协议，就将2.2亿英镑收入囊中。

这其中，以曼联与阿迪达斯公司签订的10年高达7.5亿英镑的赞助合同为最大，这意味着曼联每年将可以从阿迪达斯公司获得7500万英镑的收入。此外，他们还可以凭借胸前广告每年从雪佛兰公司拿走4700万英镑的赞助费用，其余的数额稍小些的高级赞助商更是不胜枚举。

尽管曼联今年一口气买来了博格巴、伊布拉希莫维奇、姆希塔良等多名顶级球员，以2.35亿支出笑傲欧陆之冠。然而除去上述商业赞助，除去这些球员即将给俱乐部带来的巨额商业价值，曼联自己的腰包也掏不了几个子儿。

前些天，伊布就曾经在自己的Instagram传了一张配图，他拿着自己的球衣指着新来的博格巴说道，“买这小子的钱都是靠卖我的球衣赚的”。的确，据报道，伊布加盟曼联以来，球衣一共卖出了5000万英镑之多。

然而，事实并非如此。几乎所有俱乐部与体育用品公司之间的赞助合同都会写明，球衣销售的绝大部分收入归体育用品公司所有，在球衣销量达到一定门槛数额的情况下，俱乐部才会获得大约10-15%的固定收益（拜仁慕尼黑俱乐部似乎除外，由于该俱乐部拥有阿迪达斯公司的股权，间接获得连带收益，在球衣收入中将获得更多分红比例）。

去年曼联的球衣销售量为300万件，我们假定伊布的球衣将在今年给这一数字带来10%的增幅，那么按照一件球衣70英镑的单价来看，伊布给俱乐部带来的球衣销售收益也才区区300万英镑，甚至仅有其在俱乐部月薪的1/5，自己的开销尚且不够，何谈买博格巴。

然而对于赞助方来说，仅伊布一人的球衣销售，就已经回收了当年赞助的1/3，更毋宁球员冠名权、广告权等其它商业价值。很大程度上，这样的明星效应将为公司在很多新兴国家潜在的体育市场站稳脚跟起到巨大的作用，简直是一笔不能更合算的买卖。

经纪人市场

在这场盛筵里，还有一个群体绝对不容忽视，他们是买卖双方之间的掮客，他们散布各式各样或真或假的消息，他们带来真正的溢价空间，他们是足球经纪人。

混这个圈子很容易，据说500英镑就可以在英足总注册并拿到资格证。他们可能服务于球员、可能服务于球队，也可能两边同时服务，有的经纪人甚至自己投资球队干起了双重买卖。他们的收入主要来自转会、薪资谈判以及赞助合同当中的佣金，通常的提成比例是5%-15%。

伴随着球员身价以及薪金的不断上涨，经纪人的收入也水涨船高。这种绝对正向的关系带给了经纪人充沛的动力和能量用以提升球员的个人价码。在转会季，市场上漫天飞舞的流言绝大部分是众多良莠不齐的经纪人假媒体之口说出的。

即便一个交易已经完成，我们通常也会看到双方不同的价格数据。一般而言，买方会简单的只透露购买价格，而经纪人方则通常会说出高的多数字，而这包含了购买价、周薪、肖像权、签字费和各种奖励定金，以显得自己旗下的球员多么值钱，自己的能力又是多么强大。

不过这一点是事实，伴随着经纪人影响力的提升，甚至出现了门德斯和拉伊奥拉这样的超级经纪人，其门下不仅有着C罗这样的大牌球员和穆里尼奥这样的大牌教练，其对服务对象操纵能力之大，炒作溢价之猛，已经到了除皇马、巴萨、拜仁等超级俱乐部之外，其它俱乐部根本无从企及的高度。连当今教练界最为身高位重的温格教授都曾私下表示，不会去碰门德斯和拉伊奥拉旗下的球员。

附图：欧洲主要经纪人实力分布

更多的经纪人没有门德斯这样的地位和能力，他们旗下的球员也名气不够大，这样的意义下，经纪人就只好不断给其它俱乐部快递自己球员的视频，一个对方的礼貌性回复都会被当成转会的假消息予以热炒，以期能够吓到俱乐部给球员加薪，导致现在球员重新谈判合同的节奏明显加快，核心球员几乎每年都要签订涨薪的新合同，无端端加剧了俱乐部之间的竞争关系。

综上所述，欧洲转会市场近年的持续火爆是各方面作用的必然结果，球员的水平是否提升不好说，巴塞罗那哪一代的梦之队更为强大没有人会知道，04年的阿森纳能否打败13年的拜仁慕尼黑确实不好说，但大家的日子都好过了是实实在在的真理。

还有一个现象必须要总结。近年来，我们在赛场上看到了愈来愈多的中国汉字，他们出现在赛场周边的广告牌上，出现在球员胸前的广告标语里，他们出现在米兰城，出现在欧冠决赛球队马德里竞技，出现在数支英超俱乐部的股权收购Term Sheet里。

我们已经看到，在俄罗斯人和美国人之后，在中东土豪和东南亚土豪之后，中国的资本姗姗来迟。不过一切尚不太晚，今时今日的英超联赛已经集合了世界最为著名的教练团队和绝大部分足坛巨星，这就是世界上最好的联赛，这就是最好的时代。

我们期待着更完美的比赛，也等同于期待着俱乐部以更加阔绰的姿态放肆花钱，在这场金元的盛宴下，似乎没有输家。

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