7月两大价格指数均上涨 短期依然难见政策放松

8月9日，国家统计局网站发布了7月CPI（居民消费价格指数）和PPI（生产者物价指数）数据。

2016年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%。

其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.5%；食品价格上涨3.3%，非食品价格上涨1.4%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.3%。

7月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.2%。

其中，城市上涨0.3%，农村持平；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.6%。

2016年7月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.2%，同比下降1.7%。

工业生产者购进价格环比上涨0.3%，同比下降2.6%。

1-7月平均，工业生产者出厂价格同比下降3.6%，工业生产者购进价格同比下降4.5%。

各方解读：

※国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读2016年7月份CPI、PPI数据：

一、居民消费价格环比上涨，同比涨幅略有回落

从环比看，7月份CPI上涨0.2%，呈现出以下三个特点。

一是强降雨气候对部分地区鲜菜价格影响较大。

7月份全国降雨量较常年同期偏多，长江中下游、黄淮、华北等部分地区出现汛情，强降雨对鲜菜的生产和运输产生了较大影响，致使部分地区鲜菜价格上涨较多。

分地区看，安徽、湖北、河北、北京鲜菜价格环比分别上涨了16.2%、14.3%、13.3%和12.8%。

二是暑期因素导致部分服务价格季节性上涨。

受暑期出行人次增多的影响，飞机票和旅行社收费价格环比分别上涨12.1%和6.5%，合计影响CPI环比上涨0.13个百分点。

三是部分鲜活食品价格回落。

猪肉价格环比连续上涨三个月后转为下降2.1%，鲜果和蛋价格环比继续下降，降幅分别为1.9%和1.5%，上述三项合计影响CPI环比下降0.10个百分点。

从同比看，7月份CPI上涨1.8%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

食品中，猪肉价格同比上涨16.1%，涨幅比上月回落14.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.42个百分点。

非食品中，医疗保健、教育服务、居住价格同比分别上涨4.3%、2.3%、1.6%，合计影响CPI同比上涨约0.81个百分点。

二、工业生产者出厂价格环比由降转升，同比降幅继续收窄

7月份，全国工业生产者出厂价格环比由降转升，由上月下降0.2%转为本月上涨0.2%，保持了今年3月份以来环比价格为正的总的态势。

环比变动的特点：

一是部分工业行业价格由降转升，其中有色金属冶炼和压延加工、黑色金属矿采选、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比由上月下降转为本月分别上涨2.5%、0.4%和0.2%；

二是部分工业行业价格涨幅扩大，其中有色金属矿采选、纺织业价格环比分别上涨2.8%和0.6%，涨幅比上月分别扩大1.9和0.5个百分点；

此外，石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选业价格环比继续上涨。

7月份，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，降幅比上月收窄0.9个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别下降15.9%、9.2%和4.7%，合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约0.9个百分点，占总降幅的53%左右。

※汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌：

猪价涨幅趋缓，菜价同比下跌，食品通胀继续走低至3.3%。

非食品通胀走高至1.4%，主要受医疗教育等服务价格上涨推动。

PPI同比降幅收窄至1.7%，采掘业原材料和加工工业通缩均有缓解，工业部门运行状况略有改善。

尽管如此，在外需不振，房地产市场降温，私人部门信心低迷的背景下，经济下行压力仍旧显著，稳增长政策还应持续发力。

※交行首席经济学家连平：

①7月主要生产资料市场价格整体上升，黑色金属、有色金属、化工产品、煤炭价格涨势明显，带动了PPI同比跌幅进一步收窄。

②由于去年同期工业产品价格逐渐下跌，今年下半年PPI同比基数逐月收窄，有助于PPI涨幅的改善。

预计年末PPI同比增速逐渐回升至0%左右，全年平均降幅-2.4%，比去年大幅回升。

※国金证券：

整体通胀环比上涨，短期难看到货币宽松。

虽然CPI涨幅弱于上个月，并创下年内新低，但环比涨幅超预期。

PPI的恢复速度也快过于市场预期。

央行考虑的通胀水平为综合CPI和PPI之后的数据，并且对环比数据的关注也较大。

因此，在整体通胀环比上涨的情况下，货币政策由稳健转为宽松，短期或难看到。

※招商银行资产管理部刘东亮：

通胀低点已明朗，货币政策放松窗口打开。

预计8月份CPI大概率将进一步降低至1.6-1.7%，3季度为年内通胀低点已经明朗，考虑到下半年财政政策力度将比较有限，经济增长动力将持续弱化，这将带来货币政策放松窗口的逐步打开，三季度出现一次降准的概率正在上升。

以下为CPI和PPI的具体统计数据：

居民消费价格指数：

一、各类商品及服务价格同比变动情况

7月份，食品烟酒价格同比上涨2.8%，影响CPI上涨约0.83个百分点。

其中，畜肉类价格上涨11.3%，影响CPI上涨约0.51个百分点(猪肉价格上涨16.1%，影响CPI上涨约0.42个百分点)；

水产品、鲜果、粮食价格分别上涨5.8%、0.5%和0.4%，合计影响CPI上涨约0.12个百分点；

鲜菜、蛋价格分别下降4.3%和2.0%，合计影响CPI下降约0.11个百分点。

7月份，其他七大类价格同比六涨一降。

其中，其他用品和服务、医疗保健、居住、教育文化和娱乐、衣着、生活用品及服务价格分别上涨4.4%、4.3%、1.6%、1.6%、1.4%、0.6%；交通和通信价格下降1.6%。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

7月份，食品烟酒价格环比下降0.1%，影响CPI下降约0.03个百分点。其中，畜肉类价格下降1.3%，影响CPI下降约0.07个百分点(猪肉价格下降2.1%，影响CPI下降约0.06个百分点)；鲜果价格下降1.9%，影响CPI下降约0.03个百分点；蛋价格下降1.5%，影响CPI下降约0.01个百分点；鲜菜价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.08个百分点；水产品价格上涨0.6%，影响CPI上涨约0.01个百分点。

7月份，其他七大类价格环比五涨一降一平。其中，其他用品和服务、教育文化和娱乐、医疗保健、居住、交通和通信价格分别上涨1.4%、1.0%、0.7%、0.1%、0.1%；衣着价格下降0.4%；生活用品及服务价格持平。

生产者物价指数：

一、工业生产者价格同比变动情况

工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降2.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约1.7个百分点。

其中，采掘工业价格下降5.6%，原材料工业价格下降4.5%，加工工业价格下降1.2%。

生活资料价格同比持平（涨跌幅度为0，下同）。

其中，食品价格上涨0.2%，衣着价格上涨1.1%，一般日用品价格上涨0.6%，耐用消费品价格下降1.4%。

据测算，在7月份-1.7%的全国工业生产者出厂价格总水平同比降幅中，去年价格变动的翘尾因素约为-2.7个百分点，新涨价因素约为1.0个百分点。

工业生产者购进价格中，燃料动力类价格同比下降6.2%，化工原料类价格下降3.6%，建筑材料及非金属类价格下降2.8%，有色金属材料及电线类价格下降2.5%，黑色金属材料类价格下降2.2%。

二、工业生产者价格环比变动情况（参见上文生产资料和生活资料两图）

工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨0.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约0.2个百分点。

其中，采掘工业价格上涨1.0%，原材料工业价格上涨0.4%，加工工业价格上涨0.1%。生活资料价格环比持平。

其中，食品价格下降0.2%，衣着和耐用消费品价格均上涨0.1%，一般日用品价格上涨0.3%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格环比上涨1.7%，纺织原料类价格上涨0.7%，燃料动力类价格上涨0.4%，黑色金属材料类价格上涨0.3%。

附：价格数据表

（文/观察者网 吴娅坤）

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