官方与财新制造业PMI又打架，这次是国家统计局谦虚了？
今日，国家统计局和财新双双发布7月PMI指数（中国制造业采购经理人指数），这次，官方和财新的数据又分列50%荣枯线的两边，再次“打架”。不过，与以往不同的是，这次官方的数据为49.9%，比上月下降0.1%，微低于荣枯线；而财新给出的数据是50.6%，超过6月2个百分点，显示制造业运行恢复增长，这是财新PMI自2015年2月以来首次录得增长。
国家统计局公布的7月PMI为49.9%。
财新发布7月PMI为50.6%。
官方PMI的详细数据如下：
分企业规模看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.2个百分点，持续高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和46.9%，比上月下降0.2和0.5个百分点，连续两个月回落，均低于临界点。
由此可以看出，大型企业发展势头增强不少，中小企业继续萎缩。
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数和原材料库存指数低于临界点。
由此可以看出，市场增量明显，但劳动力成本和原材料库存对企业的压依然很大。
生产指数为52.1%，比上月回落0.4个百分点，高于临界点。
这表明制造业生产继续保持增长，但增速有所放缓。
新订单指数为50.4%，虽比上月微落0.1个百分点，仍保持在临界点之上。
这表明制造业市场需求增速略有放慢。
从业人员指数为48.2%，比上月回升0.3个百分点，低于临界点。
这表明制造业企业用工量降幅小幅收窄。
原材料库存指数为47.3%，比上月回升0.3个百分点，继续位于临界点以下。
表明制造业主要原材料库存量降幅有所收窄。
供应商配送时间指数为50.5%，虽比上月回落0.2个百分点，但仍位于临界点之上。
表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。
至于财新的数据，财新网给出如下解释：
7月推动财新中国制造业PMI上升的动力是新业务总量恢复增长，为今年3月以来首次。而新业务总量的增长，又是基于新产品问世、营销策略改善等原因。
正是因为新接业务总量的增加，4个月以来，厂商首次增加产出并创下两年以来的最高纪录。
至于新业务的增长来源，主要是来自内需的转强，而出口方面依然疲软，销量出现轻微下降。
于此同时，为了降低成本和提升生产效率，厂商依然在压缩用工量，不过，7月用工收缩率虽然已放缓至6个月来最小。
此外，用工收缩、新业务增加，共同导致积压工作量连续第五个月上升，并创下2011年3月以来最显著增幅。
在投资方面，中国制造业的平均投入成本在6月轻微下降后，在7月迎来了回升，且增幅为2013年9月以来第二大涨幅（仅次于2016年4月）。据受访厂商反映，原料尤其是金属涨价，加剧了成本负担。因此，月内厂商相应上调产品出厂价格，加价幅度明显。
经过对比，我们可以发现，在细分项目上，官方PMI和财新PMI是一致的，官方数据位于荣枯线之下主要是因为中小企业表现不佳，而劳动力成本和原材料库存对企业来说压力依然很大。而在财新的PMI中，新增业务量这一指标被予以了充分考量，并主领PMI增长。
各方怎么看？
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生表示，进入下半年，中国经济企稳迹象初现端倪，这源于积极的财政政策陆续落地。但经济下行压力仍存，财政和货币政策的支持不能松懈。
瑞银表示，中国PMI中期内不大可能突破目前区间。
瑞银大中华区首席投资总监胡一帆表示，① 鉴于经济、尤其是民营部门面临的结构性挑战，中国PMI数据中期内将继续在48-51区间内运行。② 衡量中小企业活动的分类指数已连续50个月低于50；就业分类指数近50个月来也一直处于萎缩状态。③ 在严密的资本账户管控和中国央行干预下，人民币下半年的下行空间应可控。④并预测到今年底，美元/人民币或报6.8元人民币；目前在6.63元人民币。
英大证券首席经济学家李大霄今天早间在其个人微博分别就官方PMI和财新PMI展开评述。
对于财新PMI，李大霄称，一年多以来首次进入扩张期，数据呈现出非常积极的信号，对A股走好有正面作用。是一个好消息。
但根据最新消息，今日午盘，沪指下挫1.25%，或因PMI指数公布而受惊。
对于官方PMI，李大霄称，数据稍有回落主要受大雨影响、去产能、需求不足等原因，政策刺激空间仍然存在，对股票市场的影响偏低。
对于官方PMI，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，本月回落主要原因主要有以下三点：
一是受超强厄尔尼诺现象影响，强降雨席卷我国大部分省市，特别是长江中下游部分地区洪涝灾害严重，对相关地区的生产、运输等造成较大影响。本月生产指数为52.1%，比上月回落0.4个百分点，其中江苏、安徽、湖北、河北等地的生产指数回落幅度较大。
二是市场需求增速放缓，扩张动力仍显不足。1-6月份固定资产投资（不含农户）同比增长9.0%，比1-5月份回落0.6个百分点，其中民间投资增速继续回落，由1-5月份的3.9%回落到1-6月份的2.8%。本月新订单指数为50.4%，低于上月0.1个百分点，连续4个月回落。
三是一些传统行业继续化解产能，压缩生产。高耗能行业PMI为47.7%，比上月下降0.5个百分点，连续4个月下行。其中非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业持续处于收缩区间。
（文/观察者网 吴娅坤）
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