金融时报：百胜出售中国业务再次陷入停滞

百胜中国业务的出售一波三折，继中国主权财富基金谈判放弃收购后，百胜和新买家又谈崩了。据外媒援引知情人士透露，这笔交易现在已经戛然而止。

再次谈崩

据英国《金融时报》7月26日报道，百胜和其中国业务的两个主要的竞购者——中国私募股权基金春华资本集团和新加坡主权财富基金淡马锡集团在交易价格上产生分歧，后两者都已经提交了至少收购部分资产的要约。

市场一度预计，百胜餐饮集团（Yum Brands）出售旗下的中国特许经营业务可以为其带来超过100亿美元的收入，这项交易包含了中国市场上的7200多家肯德基和必胜客门店，

知情人士称，春华资本对部分特许经营业务发起了20亿美元的收购要约，这一投标价格符合百胜最初的出售条款，但双方无法就最终价格达成一致。此外，淡马锡也出价购买百胜在华业务，但同样未能在价格问题上达成一致。

春华资本和淡马锡目前拒绝就此消息进行置评，称这些是保密信息。

曾有失败

百胜曾将其剥离中国业务称作“伟大的进程”，其发言人还表示，“作为一个资本充足的上市公司，公司的持续增长仍将持续”。

不过知情人士表示，除了价格，交易条款不允许这些资产在亚洲的股票市场上挂牌，也阻碍了一些投资者发起收购要约的念头，原因是他们更希望能选择在亚洲挂牌。

此前，中投支持的私募股权公司KKR & Co一直被认为是百胜中国资产的主要竞购这，但今年5月，该公司终止了和百胜的谈判。

观察者网此前曾报道称，谈判破裂的一个主要原因是KKR & Co希望拥有百胜中国业务的控股权，而百胜则担心这将导致其收益产生税收上的负面影响，因此拒绝接受。

当时《华尔街日报》还报道称，百胜餐饮集团已经批准了一项股票回购计划，将在年底以前回购价值最多可达42亿美元的股票，并宣布派发每股46美分的季度股息，这是其承诺在剥离旗下中国业务以前向股东返还62亿美元现金的计划的一部分内容。

麦当劳也不顺利

去年，在百胜董事、积极派投资人麦斯特（Keith Meister）的压力下，百胜宣布出售中国资产，其准备将中国业务分拆为一个独立上市公司。中国市场仍然是百胜的主要利润来源。

今年一季度，肯德基的销售意外提振了百胜中国的营收，这主要是得益于中国新年期间炸鸡桶促销活动；但同时，必胜客的销售降幅也超过此前预期。

百胜的股价周二报收89.25美元，处于年内高点，相比年内低点上涨了36%。

百胜中国是亚洲最大的快餐资产，这笔交易陷入停滞使得百胜最终能否出售该资产面临风险。知情人士称，目前还有多个区域性投资集团在对这项交易进行研究，但不清楚他们是否会发起收购要约。

在百胜出售中国业务的同时，麦当劳也在努力出售亚洲资产，和百胜一样，麦当劳也因供应商福喜曝出的食品安全丑闻使其受到冲击，一旦其在华业务被新运营商接受，将有助于提高这些资产的声誉。

截至7月中旬，麦当劳出售中国资产已经吸引了一批中国买家，但知情人士表示，麦当劳认为其中的很多买家并不合格。

消失一星期解读： 肯德基、麦当劳、必胜客在中国还是大有所为的。出现销售额、利润双降的原因在于，一是这些企业为竞争对手培养了不是管理人，堪称中国饮食业经理人培训班；二是符合国人习惯的火锅、西餐厅、茶楼等兴起；三是再无装逼优势，价格上也不实惠，除甜点外都很腻

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